主題：神火股份 47億探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓案謎團(tuán)未解

盈利能力持續(xù)減弱的風(fēng)險(xiǎn)還未能消失，47億元的探礦權(quán)糾紛延宕數(shù)年亦未能塵埃落定，隨著河南神火煤電股份有限公司（下稱(chēng)“神火股份”，000933.SZ）大股東股權(quán)質(zhì)押規(guī)模和對(duì)外擔(dān)保金額的不斷擴(kuò)大，其風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步暴露。

近日，神火股份下屬永城鋁廠的一起突發(fā)火災(zāi)，更是使這個(gè)曾位居中國(guó)煤炭工業(yè)100強(qiáng)第24位、河南工業(yè)100強(qiáng)第10位的當(dāng)?shù)刂麌?guó)企陷入“水深火熱”之中。

盈利趨弱隱憂(yōu)

位于蘇、魯、豫、皖交界處，河南省新興能源城永城市的神火股份，是河南神火集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“神火集團(tuán)”）的核心企業(yè)，公司于1999年8月在深圳證券交易所掛牌上市，主要從事煤炭采選、加工、火力發(fā)電等業(yè)務(wù)。據(jù)企查查信息顯示，公司前三大股東為神火集團(tuán)持股24.21%、商丘市普天工貿(mào)有限公司（下稱(chēng)“普天工貿(mào)”）持股13.68%和商丘新創(chuàng)投資股份有限公司持股4.29%，旗下控股子公司共21家，其中全資控股子公司有10家。

4月27日，神火股份同時(shí)發(fā)布了2018年年報(bào)及2019年一季報(bào)，其雙雙下滑的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)暴露了其盈利能力趨弱的隱憂(yōu)。

2018年年報(bào)顯示，神火股份2018年?duì)I業(yè)收入188.34億元，同比減少0.34%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.38億元，同比減少35.11%。值得注意的是，非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)影響較大，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-22.79億元，同比減少560.32%。報(bào)告期內(nèi)，神火股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額4.22億元，同比減少63.34%。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是說(shuō)明公司利用單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)能力的大小的一個(gè)平均指標(biāo)，神火股份2018年該指標(biāo)為3.98%，較上年下降2.38個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，神火股份2018年計(jì)提減值準(zhǔn)備13.82億元，相應(yīng)形成資產(chǎn)減值損失 13.82億元，共將減少公司 2018 年度利潤(rùn)總額13.82億元，減少公司2018年度歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)11.33億元，占公司2018年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)的586.86%。

2019年一季度，神火股份業(yè)績(jī)下滑的境況亦并沒(méi)有得到改善。

2019年第一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.54億元，同比下降3.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.55億元，同比下降20.27%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.96億元，同比下降4.87%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.9%，較上年同期下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于利潤(rùn)指標(biāo)下降的原因，神火股份在一季報(bào)中解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)產(chǎn)品電解鋁價(jià)格同比下降、氧化鋁等主要原輔材料價(jià)格同比上漲，導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品盈利能力大幅下降。

47億元糾紛未果

神火股份近年來(lái)糾紛纏身，據(jù)企查查信息顯示，該公司近年來(lái)涉案超過(guò)一百起，其中作為被告的案件占81.19%，涉及勞動(dòng)者爭(zhēng)議糾紛、合同糾紛、金融不良債券糾紛和票據(jù)追索權(quán)糾紛等。

值得注意的是，神火股份曾與山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“潞安集團(tuán)”）陷入涉資47億元的探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案，該案件延宕數(shù)年至今未果。

神火股份2019年一季報(bào)中顯示，為調(diào)整、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤(pán)活存量資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)和開(kāi)發(fā)省內(nèi)優(yōu)質(zhì)煤炭資源，2012 年6 月 27 日公司與潞安集團(tuán)在河南省鄭州市簽訂了《山西省左權(quán)縣高家莊煤礦探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》（下稱(chēng)“轉(zhuǎn)讓合同”），雙方同意交易標(biāo)的的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 46.9966 億元。潞安集團(tuán)向公司支付定金 9.40 億元及交易價(jià)款 8.00 億元后，未按合同約定按時(shí)足額支付探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

經(jīng)多次、多方協(xié)商無(wú)果后，神火股份于2015年2月10日將一紙仲裁申請(qǐng)書(shū)遞至北仲委。兩天后，北仲委決定受理此爭(zhēng)議仲裁案。自此，神火股份與潞安集團(tuán)“仲裁戰(zhàn)”拉開(kāi)帷幕。

神火股份曾向北仲委提出仲裁理由稱(chēng)，《轉(zhuǎn)讓合同》簽訂后，潞安集團(tuán)未按照合同及時(shí)、全面、善意、適格地履行合同約定的義務(wù)。一是潞安集團(tuán)未按照合同的約定及時(shí)、足額支付探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款；二是潞安集團(tuán)未積極、適格、善意地承擔(dān)主體責(zé)任，協(xié)調(diào)推進(jìn)山西國(guó)土資源部門(mén)出具探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓的審查意見(jiàn)。

然而潞安集團(tuán)認(rèn)為，《轉(zhuǎn)讓合同》至今尚未生效，是神火股份造成的。一是山西省國(guó)土廳認(rèn)為神火股份欠繳探礦權(quán)價(jià)款，神火股份無(wú)權(quán)處分；二是神火股份明確拒絕補(bǔ)繳探礦權(quán)價(jià)款，不僅使合同不能生效，又使其無(wú)法完成標(biāo)的的給付義務(wù)；三是神火股份違反了交易標(biāo)的的瑕疵擔(dān)保義務(wù)；四是神火股份沒(méi)有全面履行、完成國(guó)土資源部的審批和變更登記工作。

此外，神火股份在與沁陽(yáng)市鋁電集團(tuán)公司關(guān)于沁陽(yáng)沁澳鋁業(yè)有限公司45%股權(quán)及 14萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)的訴訟案件中，因涉訴訟金額超規(guī)定未及時(shí)履行信披義務(wù)，于2月22日收到深交所的監(jiān)管函。

屋漏偏逢連夜雨，盈利能力持續(xù)減弱的風(fēng)險(xiǎn)還未能消減，47億元的糾紛還未能塵埃落定，近日，神火股份下屬永城鋁廠發(fā)生爆炸起火，又進(jìn)一步增添了公司的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

神火股份火災(zāi)事故公告顯示，2019年5月26日18時(shí)3分，公司下屬永城鋁廠電解四車(chē)間4003#電解槽發(fā)生側(cè)部漏爐，高溫液鋁流入電解槽下部，引發(fā)火災(zāi)。事故發(fā)生后，公司立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，通過(guò)組織現(xiàn)場(chǎng)人員對(duì)漏爐處進(jìn)行封堵、利用滅火器進(jìn)行滅火等措施積極施救，并按相關(guān)規(guī)定向有關(guān)部門(mén)及時(shí)報(bào)告。但因火勢(shì)逐步變大，在未能有效控制的情況下，

現(xiàn)場(chǎng)人員于18 時(shí)20分報(bào)警，并組織人員有序、安全撤離現(xiàn)場(chǎng)。20時(shí)30分，火勢(shì)得到有效控制，22 時(shí)50分熄滅。目前，永城鋁廠在產(chǎn)的25萬(wàn)噸產(chǎn)能已暫時(shí)停產(chǎn)，事故共造成3臺(tái)電解槽損毀，未造成人員傷亡。本次事故的起因及造成的財(cái)產(chǎn)損失正在進(jìn)一步調(diào)查核實(shí)中。

對(duì)外擔(dān)保占凈資產(chǎn)223.92%

股權(quán)質(zhì)押是上市公司股東融資的工具之一，然而高比例質(zhì)押存在的風(fēng)險(xiǎn)卻不容小覷。

神火股份第二大股東普天工貿(mào)于2019年5月29日質(zhì)押所持公司股份2億股，質(zhì)押方為中國(guó)銀河證券股份有限公司，質(zhì)押股數(shù)占其所持股份比例的76.93%，占公司總股本的10.52%。根據(jù)質(zhì)押日神火股份收盤(pán)價(jià)4.39元進(jìn)行估算，普天工貿(mào)本次質(zhì)押股票市值約為8.78億元。

此前神火股份控股股東神火集團(tuán)亦將其所持有本公司的1.2億股股份用于質(zhì)押，質(zhì)權(quán)人為中原銀行股份有限公司商丘分行。神火集團(tuán)共持有公司股份4.6億股，占公司總股本的 24.21%，其中本次質(zhì)押 1.2億股，占其所持股份比例26.08%，占公司總股本的 6.31%。本次質(zhì)押完成后，神火集團(tuán)所持公司股份累計(jì)被質(zhì)押2.3億股，占其所持本公司股份總數(shù)的 49.99%，占公司總股本的 12.10%；神火集團(tuán)及其一致行動(dòng)人商丘新創(chuàng)投資股份有限公司所持公司股份累計(jì)被質(zhì)押2.3億股，占其所持本公司股份總數(shù)的 42.47%，占公司總股本的 12.10%。

除了質(zhì)押規(guī)模不斷擴(kuò)大，《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，神火股份對(duì)外擔(dān)?？傤~高企，占凈資產(chǎn)223.92%。

4月27日，神火股份關(guān)于調(diào)整部分子公司2019年度貸款擔(dān)保額度公告顯示，截至2018 年12月31日，神火股份對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的單位擔(dān)保金額為人民幣136.32億元，占公司2018年底合并會(huì)計(jì)報(bào)表歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的223.92%，實(shí)際使用金額為人民幣91.22億元，占公司2018年底合并會(huì)計(jì)報(bào)表歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的149.84%。

上市公司為關(guān)聯(lián)公司和上下游公司提供擔(dān)?？稍谝欢ǔ潭壬咸岣吖窘?jīng)營(yíng)效率，有利于供應(yīng)商和客戶(hù)關(guān)系維護(hù)。但大額對(duì)外擔(dān)保同時(shí)增加了上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低了其融資能力。5月11日證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)出席中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)暨第二屆理事會(huì)第七次會(huì)議時(shí)表示，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)已對(duì)上市公司及相關(guān)主體立案28家次，其中涉及資金占用13家次、違規(guī)擔(dān)保12家次。

神火股份近半年以來(lái)四名高管離職，包括三名副總經(jīng)理和一名監(jiān)事。

2018年12月24日，孫自學(xué)、王洪濤因工作調(diào)整申請(qǐng)辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)；2019年4月1日，劉君因工作調(diào)整申請(qǐng)辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)；4月3日，左素清由于工作調(diào)動(dòng)的原因申請(qǐng)辭去公司監(jiān)事職務(wù)。

對(duì)于神火股份與潞安集團(tuán)47億糾紛案件的最新進(jìn)展情況和對(duì)外擔(dān)保金額高企的主要原因，《華夏時(shí)報(bào)》記者電話(huà)聯(lián)系神火股份董事會(huì)辦公室，該辦公室工作人員表示，公司與潞安集團(tuán)的糾紛案件近幾個(gè)月并沒(méi)有最新進(jìn)展，進(jìn)展情況以公告為主；公司對(duì)外擔(dān)保主要涉及為子公司擔(dān)保，不會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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