主題：神火股份 47億探礦權轉讓案謎團未解

盈利能力持續(xù)減弱的風險還未能消失，47億元的探礦權糾紛延宕數(shù)年亦未能塵埃落定，隨著河南神火煤電股份有限公司（下稱“神火股份”，000933.SZ）大股東股權質(zhì)押規(guī)模和對外擔保金額的不斷擴大，其風險也進一步暴露。

近日，神火股份下屬永城鋁廠的一起突發(fā)火災，更是使這個曾位居中國煤炭工業(yè)100強第24位、河南工業(yè)100強第10位的當?shù)刂麌笙萑搿八罨馃帷敝小?br />
盈利趨弱隱憂

位于蘇、魯、豫、皖交界處，河南省新興能源城永城市的神火股份，是河南神火集團有限公司（下稱“神火集團”）的核心企業(yè)，公司于1999年8月在深圳證券交易所掛牌上市，主要從事煤炭采選、加工、火力發(fā)電等業(yè)務。據(jù)企查查信息顯示，公司前三大股東為神火集團持股24.21%、商丘市普天工貿(mào)有限公司（下稱“普天工貿(mào)”）持股13.68%和商丘新創(chuàng)投資股份有限公司持股4.29%，旗下控股子公司共21家，其中全資控股子公司有10家。

4月27日，神火股份同時發(fā)布了2018年年報及2019年一季報，其雙雙下滑的營業(yè)收入和凈利潤暴露了其盈利能力趨弱的隱憂。

2018年年報顯示，神火股份2018年營業(yè)收入188.34億元，同比減少0.34%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.38億元，同比減少35.11%。值得注意的是，非經(jīng)常性損益對公司凈利潤影響較大，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-22.79億元，同比減少560.32%。報告期內(nèi)，神火股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額4.22億元，同比減少63.34%。

加權平均凈資產(chǎn)收益率是說明公司利用單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力的大小的一個平均指標，神火股份2018年該指標為3.98%，較上年下降2.38個百分點。

值得注意的是，神火股份2018年計提減值準備13.82億元，相應形成資產(chǎn)減值損失 13.82億元，共將減少公司 2018 年度利潤總額13.82億元，減少公司2018年度歸屬于母公司所有者凈利潤11.33億元，占公司2018年度經(jīng)審計的歸屬于母公司所有者凈利潤的586.86%。

2019年一季度，神火股份業(yè)績下滑的境況亦并沒有得到改善。

2019年第一季度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.54億元，同比下降3.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.55億元，同比下降20.27%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.96億元，同比下降4.87%；加權平均凈資產(chǎn)收益率0.9%，較上年同期下降0.26個百分點。對于利潤指標下降的原因，神火股份在一季報中解釋稱，報告期內(nèi)，公司主營產(chǎn)品電解鋁價格同比下降、氧化鋁等主要原輔材料價格同比上漲，導致公司主要產(chǎn)品盈利能力大幅下降。

47億元糾紛未果

神火股份近年來糾紛纏身，據(jù)企查查信息顯示，該公司近年來涉案超過一百起，其中作為被告的案件占81.19%，涉及勞動者爭議糾紛、合同糾紛、金融不良債券糾紛和票據(jù)追索權糾紛等。

值得注意的是，神火股份曾與山西潞安礦業(yè)（集團）有限責任公司（下稱“潞安集團”）陷入涉資47億元的探礦權轉讓糾紛案，該案件延宕數(shù)年至今未果。

神火股份2019年一季報中顯示，為調(diào)整、優(yōu)化資產(chǎn)結構，盤活存量資產(chǎn)，購買和開發(fā)省內(nèi)優(yōu)質(zhì)煤炭資源，2012 年6 月 27 日公司與潞安集團在河南省鄭州市簽訂了《山西省左權縣高家莊煤礦探礦權轉讓合同》（下稱“轉讓合同”），雙方同意交易標的的轉讓價格為 46.9966 億元。潞安集團向公司支付定金 9.40 億元及交易價款 8.00 億元后，未按合同約定按時足額支付探礦權轉讓價款。

經(jīng)多次、多方協(xié)商無果后，神火股份于2015年2月10日將一紙仲裁申請書遞至北仲委。兩天后，北仲委決定受理此爭議仲裁案。自此，神火股份與潞安集團“仲裁戰(zhàn)”拉開帷幕。

神火股份曾向北仲委提出仲裁理由稱，《轉讓合同》簽訂后，潞安集團未按照合同及時、全面、善意、適格地履行合同約定的義務。一是潞安集團未按照合同的約定及時、足額支付探礦權轉讓價款；二是潞安集團未積極、適格、善意地承擔主體責任，協(xié)調(diào)推進山西國土資源部門出具探礦權轉讓的審查意見。

然而潞安集團認為，《轉讓合同》至今尚未生效，是神火股份造成的。一是山西省國土廳認為神火股份欠繳探礦權價款，神火股份無權處分；二是神火股份明確拒絕補繳探礦權價款，不僅使合同不能生效，又使其無法完成標的的給付義務；三是神火股份違反了交易標的的瑕疵擔保義務；四是神火股份沒有全面履行、完成國土資源部的審批和變更登記工作。

此外，神火股份在與沁陽市鋁電集團公司關于沁陽沁澳鋁業(yè)有限公司45%股權及 14萬噸電解鋁產(chǎn)能指標的訴訟案件中，因涉訴訟金額超規(guī)定未及時履行信披義務，于2月22日收到深交所的監(jiān)管函。

屋漏偏逢連夜雨，盈利能力持續(xù)減弱的風險還未能消減，47億元的糾紛還未能塵埃落定，近日，神火股份下屬永城鋁廠發(fā)生爆炸起火，又進一步增添了公司的風險和損失。

神火股份火災事故公告顯示，2019年5月26日18時3分，公司下屬永城鋁廠電解四車間4003#電解槽發(fā)生側部漏爐，高溫液鋁流入電解槽下部，引發(fā)火災。事故發(fā)生后，公司立即啟動應急預案，通過組織現(xiàn)場人員對漏爐處進行封堵、利用滅火器進行滅火等措施積極施救，并按相關規(guī)定向有關部門及時報告。但因火勢逐步變大，在未能有效控制的情況下，

現(xiàn)場人員于18 時20分報警，并組織人員有序、安全撤離現(xiàn)場。20時30分，火勢得到有效控制，22 時50分熄滅。目前，永城鋁廠在產(chǎn)的25萬噸產(chǎn)能已暫時停產(chǎn)，事故共造成3臺電解槽損毀，未造成人員傷亡。本次事故的起因及造成的財產(chǎn)損失正在進一步調(diào)查核實中。

對外擔保占凈資產(chǎn)223.92%

股權質(zhì)押是上市公司股東融資的工具之一，然而高比例質(zhì)押存在的風險卻不容小覷。

神火股份第二大股東普天工貿(mào)于2019年5月29日質(zhì)押所持公司股份2億股，質(zhì)押方為中國銀河證券股份有限公司，質(zhì)押股數(shù)占其所持股份比例的76.93%，占公司總股本的10.52%。根據(jù)質(zhì)押日神火股份收盤價4.39元進行估算，普天工貿(mào)本次質(zhì)押股票市值約為8.78億元。

此前神火股份控股股東神火集團亦將其所持有本公司的1.2億股股份用于質(zhì)押，質(zhì)權人為中原銀行股份有限公司商丘分行。神火集團共持有公司股份4.6億股，占公司總股本的 24.21%，其中本次質(zhì)押 1.2億股，占其所持股份比例26.08%，占公司總股本的 6.31%。本次質(zhì)押完成后，神火集團所持公司股份累計被質(zhì)押2.3億股，占其所持本公司股份總數(shù)的 49.99%，占公司總股本的 12.10%；神火集團及其一致行動人商丘新創(chuàng)投資股份有限公司所持公司股份累計被質(zhì)押2.3億股，占其所持本公司股份總數(shù)的 42.47%，占公司總股本的 12.10%。

除了質(zhì)押規(guī)模不斷擴大，《華夏時報》記者發(fā)現(xiàn)，神火股份對外擔?？傤~高企，占凈資產(chǎn)223.92%。

4月27日，神火股份關于調(diào)整部分子公司2019年度貸款擔保額度公告顯示，截至2018 年12月31日，神火股份對資產(chǎn)負債率超過70%的單位擔保金額為人民幣136.32億元，占公司2018年底合并會計報表歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的223.92%，實際使用金額為人民幣91.22億元，占公司2018年底合并會計報表歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的149.84%。

上市公司為關聯(lián)公司和上下游公司提供擔保可在一定程度上提高公司經(jīng)營效率，有利于供應商和客戶關系維護。但大額對外擔保同時增加了上市公司財務風險，降低了其融資能力。5月11日證監(jiān)會主席易會滿出席中國上市公司協(xié)會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議時表示，今年以來，證監(jiān)會已對上市公司及相關主體立案28家次，其中涉及資金占用13家次、違規(guī)擔保12家次。

神火股份近半年以來四名高管離職，包括三名副總經(jīng)理和一名監(jiān)事。

2018年12月24日，孫自學、王洪濤因工作調(diào)整申請辭去公司副總經(jīng)理職務；2019年4月1日，劉君因工作調(diào)整申請辭去公司副總經(jīng)理職務；4月3日，左素清由于工作調(diào)動的原因申請辭去公司監(jiān)事職務。

對于神火股份與潞安集團47億糾紛案件的最新進展情況和對外擔保金額高企的主要原因，《華夏時報》記者電話聯(lián)系神火股份董事會辦公室，該辦公室工作人員表示，公司與潞安集團的糾紛案件近幾個月并沒有最新進展，進展情況以公告為主；公司對外擔保主要涉及為子公司擔保，不會增加公司的財務風險。

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