主題：張?jiān)凈利微增卻跑贏大勢(shì)背后

雖然營(yíng)收和凈利只是個(gè)位數(shù)微增，但在進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)數(shù)據(jù)突然“雙降”的環(huán)境中，國(guó)內(nèi)葡萄酒龍頭張?jiān)(000869，SZ)，跑贏了去年的行業(yè)大勢(shì)。

4月19日下午，張?jiān)發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.42億元，較上年增長(zhǎng)4.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)10.43億元，較上年增長(zhǎng)1.06%。

值得注意的是，受各種因素影響，2018年，受多種因素影響，國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)總體銷售金額較為平穩(wěn)，但進(jìn)口葡萄酒和國(guó)產(chǎn)葡萄酒銷量出現(xiàn)“雙降”。

在一位葡萄酒行業(yè)觀察人士看來(lái)，去年進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)葡萄酒整體銷量“雙降”的形勢(shì)下，世界第四大、亞洲最大的葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)張?jiān)＝怀隽艘环葸€不錯(cuò)的成績(jī)單。

一位業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，80后、90后消費(fèi)者已成為葡萄酒消費(fèi)主體，這也倒逼國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)由碎片化轉(zhuǎn)向品牌化。不過，這場(chǎng)調(diào)整也讓飽受進(jìn)口產(chǎn)品沖擊的國(guó)產(chǎn)葡萄酒巨頭看到了翻盤的機(jī)會(huì)。葡萄酒市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期

“進(jìn)口葡萄酒和國(guó)產(chǎn)葡萄酒銷量出現(xiàn)‘雙下降’，隨著進(jìn)口葡萄酒不斷蠶食國(guó)產(chǎn)葡萄酒的市場(chǎng)空間，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。”在2018年財(cái)報(bào)中，張?jiān)如是描述去年的葡萄酒市場(chǎng)環(huán)境。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年，我國(guó)全年進(jìn)口葡萄酒7.2億升，同比下滑8.95%，進(jìn)口金額為35.4億美元，僅增長(zhǎng)1.1%，這也是自2015年行業(yè)復(fù)蘇以來(lái)，進(jìn)口量首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述數(shù)據(jù)也是近年來(lái)可比數(shù)據(jù)中最少的。2017年，中國(guó)進(jìn)口葡萄酒總量約為7.46億升，同比增長(zhǎng)約16.88%。

對(duì)于大部分進(jìn)口葡萄酒經(jīng)銷商而言，2018年無(wú)疑是難熬的一年，尤其是經(jīng)歷了不算火爆的中秋和春節(jié)旺季之后，不少壓貨較多的進(jìn)口經(jīng)銷商倍感壓力。有天津酒商透露，全年銷售少了不止三成。

“就葡萄酒進(jìn)口量數(shù)據(jù)來(lái)看，去年前四個(gè)月，有三個(gè)月在增長(zhǎng)，一個(gè)月在下降，但從5月份起，每個(gè)月都在下降。因此，也有人說進(jìn)口葡萄酒在一定程度上出現(xiàn)了拐點(diǎn)?！币粋€(gè)月前，在成都糖酒會(huì)上，張?jiān)總經(jīng)理孫健向包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體提道。

然而，在進(jìn)口葡萄酒數(shù)據(jù)下降的同時(shí)，國(guó)內(nèi)葡萄酒產(chǎn)量卻沒能迎頭趕上。2018年，國(guó)內(nèi)葡萄酒產(chǎn)量連續(xù)第五年下滑。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1～12月，全國(guó)葡萄酒產(chǎn)量為62.9萬(wàn)千升，同比下滑7.4%。值得注意的是，該數(shù)據(jù)比2017年總產(chǎn)量100.1萬(wàn)千升大幅減少了37.2萬(wàn)千升。

“數(shù)據(jù)出來(lái)之后我求證了中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)?！睂O健得到的答復(fù)是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2017、2018年的數(shù)據(jù)是真實(shí)的，這兩個(gè)數(shù)據(jù)在某種程度上代表了行業(yè)的現(xiàn)狀。

一位酒業(yè)觀察人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“整個(gè)中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)不會(huì)一直走下坡路，包括進(jìn)口葡萄酒也不會(huì)持續(xù)下滑，目前就是行業(yè)上升過程中的一個(gè)小調(diào)整期。”

事實(shí)上，從價(jià)格上看，進(jìn)口葡萄酒早就開始了調(diào)整，自2012年以來(lái)，進(jìn)口葡萄酒均價(jià)總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。不過，這種“量升價(jià)降”的情況，在2018年發(fā)生了變化。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年葡萄酒進(jìn)口金額增長(zhǎng)1.1%至28.6億美元，約占酒類進(jìn)口總額的49.5%，位列進(jìn)口酒類第一位。

“雖然增幅微弱，但總量下降，說明進(jìn)口單價(jià)在上漲?！币晃黄咸丫平?jīng)銷商向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋，中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)在2018年進(jìn)入調(diào)整期，低端酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，越來(lái)越多進(jìn)口經(jīng)銷商轉(zhuǎn)攻中高端市場(chǎng)。從碎片化到品牌化，葡萄酒市場(chǎng)集中度正在提高

不過，進(jìn)口市場(chǎng)的變化也將直接影響以張?jiān)榇淼膰?guó)產(chǎn)葡萄酒品牌的市場(chǎng)份額。一年前，孫健在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)表示，今后一定要做中、高端生意，“我們不做低端的，那不是我們要爭(zhēng)的?！?br />
一年后，張?jiān)相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，2018年，因?yàn)楦鞣N因素影響，中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)的形勢(shì)相對(duì)嚴(yán)峻，無(wú)論是葡萄酒進(jìn)口量還是國(guó)產(chǎn)葡萄酒的產(chǎn)量和銷量，都呈現(xiàn)較為嚴(yán)峻的下滑態(tài)勢(shì)。

在該人士看來(lái)，下滑的原因最主要是去庫(kù)存和調(diào)結(jié)構(gòu)：“首先，進(jìn)口葡萄酒在2016年、2017年大量涌入中國(guó)，留下了很大的渠道庫(kù)存，2018年進(jìn)口葡萄酒經(jīng)銷商大多以去庫(kù)存為主要目標(biāo)；其次，很多低端產(chǎn)品在市場(chǎng)上已經(jīng)不再受到追捧，消費(fèi)者越來(lái)越意識(shí)到品質(zhì)以及品牌的重要性?！?br />
事實(shí)上，在2018年，除了張?jiān)５壬贁?shù)頭部品牌，很多進(jìn)口葡萄酒經(jīng)銷商、國(guó)產(chǎn)葡萄酒生產(chǎn)商的銷售額以及利潤(rùn)都在下滑。

“目前很多葡萄酒上市公司年報(bào)還沒有最終出來(lái)，不出意外的話，張?jiān)５睦麧?rùn)應(yīng)該比其他國(guó)產(chǎn)葡萄酒上市公司利潤(rùn)的總和還要高。”上述張?jiān)人士稱。

一項(xiàng)最近5年(2012年～2017年)包括張?jiān)、威龍股份（603779）、莫高股份（600543）、通天酒業(yè)等15家國(guó)內(nèi)主要葡萄酒上市公司在內(nèi)的業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)顯示，5年時(shí)間里，張?jiān)５臓I(yíng)業(yè)收入在15家上市公司總營(yíng)收中占比均超過50%。

值得注意的是，被公認(rèn)銷售收入排名第二的長(zhǎng)城，已于2017年11月脫離了H股上市公司中國(guó)食品的體系，不再對(duì)外公布銷售額和利潤(rùn)。不過，從長(zhǎng)城最后一次公布的利潤(rùn)狀況來(lái)看，其還處于虧損狀態(tài)。

張?jiān)提供的數(shù)據(jù)顯示，2018年，大部分進(jìn)口葡萄酒品牌也表現(xiàn)平平，銷售額能達(dá)到2億元、利潤(rùn)能達(dá)到2000萬(wàn)元的進(jìn)口經(jīng)銷商屈指可數(shù)。

一位酒業(yè)觀察人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)進(jìn)口葡萄酒而言，很少有品牌會(huì)真正去運(yùn)作市場(chǎng)和深耕渠道，大部分進(jìn)口葡萄酒經(jīng)銷商也沒有足夠的利潤(rùn)來(lái)支撐深耕渠道的費(fèi)用。

在一位葡萄酒企業(yè)高管看來(lái)，當(dāng)下葡萄酒的消費(fèi)群體正在發(fā)生巨變，80后、90后消費(fèi)者已占據(jù)主導(dǎo)地位，這也倒逼國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)由碎片化轉(zhuǎn)向品牌化。

“如果拿歷史打比方，當(dāng)下的中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)應(yīng)該是在從春秋向戰(zhàn)國(guó)過渡?！痹趯O健看來(lái)，春秋時(shí)期諸侯國(guó)眾多，到戰(zhàn)國(guó)就變成七雄，而中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)也正在經(jīng)歷從碎片化到頭部品牌聚集的轉(zhuǎn)變。

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