主題：“減速”的海馬汽車

一份虧損的年終業(yè)績答卷，最終讓海馬汽車戴上了“ST”標(biāo)簽。4月22日晚，海馬汽車發(fā)布2018年年報，公司業(yè)績依然虧損。連續(xù)兩年虧損讓海馬汽車不得不被實行“退市風(fēng)險警示”。4月23日，海馬汽車停牌一天，股票簡稱將在4月24日起變更為“*ST海馬”。 業(yè)績表現(xiàn)不佳，海馬汽車仍在公告中表示，公司董事會正在積極主動采取措施，力爭盡快消除退市風(fēng)險，其中主要措施就包括提升產(chǎn)銷量、優(yōu)化資源配置、處置閑置資產(chǎn)等計劃。與此同時，海馬汽車還在進行一筆為時已久的資產(chǎn)重組。4月22日晚間，海馬汽車還宣布，計劃公開出售上海與海南的共計117套房產(chǎn)，用來補充公司流動資金。在二級市場，海馬汽車的股價也已經(jīng)接連下跌。截至4月22日收盤，海馬汽車股價報2.84元/股，對應(yīng)總市值46.71億元。而在2018年年初，公司對應(yīng)總市值還有75.49億元。兩年虧26億戴帽“ST”億，是海馬汽車近兩個會計年度虧損的總額。2018年度海馬汽車營業(yè)收入為50.47億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-16.37億元。2017年度，海馬汽車營業(yè)收入96.8億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.94億元。截至2018年底，海馬汽車的總資產(chǎn)為114.58億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為48.84億元。這樣的數(shù)據(jù)已經(jīng)離海馬汽車官網(wǎng)上的簡介相差甚遠(yuǎn)。4月23日，海馬汽車官網(wǎng)簡介上還顯示，海馬汽車“總資產(chǎn)164億元，直屬員工1萬多人，關(guān)聯(lián)企業(yè)員工3萬多人，年收入近200億元，累計納稅200多億元?！敝饕銎囍圃旒胺?wù)的海馬汽車，產(chǎn)品包括S5、福美來、S7等系列產(chǎn)品。在2017年度，海馬汽車的汽車制造、銷售量就已經(jīng)大幅下降。海馬汽車2018年4月在回復(fù)關(guān)注函中表示，2017年公司實現(xiàn)產(chǎn)量13.5萬輛，上年同期22萬輛，同比下降39.02%。公司產(chǎn)量未達(dá)經(jīng)濟規(guī)模，產(chǎn)能利用率不足，造成單車制造成本上升，“公司將以品類戰(zhàn)略為核心，圍繞”聚焦、創(chuàng)新、精品“施策，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級”。到了2018年年度報告中，海馬汽車表示，2018年，中國汽車產(chǎn)銷結(jié)束了自1991年以來連續(xù)27年的增長態(tài)勢，出現(xiàn)小幅下降，“受外部大環(huán)境以及公司品類戰(zhàn)略實施和產(chǎn)品進一步聚焦的影響，公司2018年第四季度銷量環(huán)比下降”。根據(jù)海馬汽車公布的2018年個季度銷售量與同行業(yè)對比情況，海馬汽車的每季度銷售量均位于行業(yè)內(nèi)上汽集團、廣汽集團、江淮汽車、福田汽車等10家公司中的第9位，銷量最高的2018年第一季度中，海馬汽車銷售量為2.37萬輛汽車。海馬汽車旗下重要子公司，也只有做金融服務(wù)的海馬財務(wù)在2018年度為盈利狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，海馬汽車旗下主要有從事汽車制造的一汽海馬、海馬汽車有限公司，主要做金融服務(wù)的海馬財務(wù)公司，上述3家公司在2018年度的凈利潤分別為-14億元、-9.77億元、1.27億元。為盤活資產(chǎn)處置117套房產(chǎn) 旗下公司擬開展資產(chǎn)池業(yè)務(wù)對于2019年，海馬汽車年報中提出了堅定品牌類戰(zhàn)略的經(jīng)營計劃。在公司股票即將被實施風(fēng)險警示的公告中，海馬汽車還表示，“公司董事會正在積極主動采取措施，力爭盡快消除退市風(fēng)險”。上述措施包括了實施新營銷、加大研發(fā)、優(yōu)化資源配置處置閑置資產(chǎn)、開源節(jié)流控制成本4個方面。4月22日，海馬汽車就已經(jīng)宣布，即將出售在上海、海南的上百套房產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。根據(jù)海馬汽車公告，公司擬通過中介機構(gòu)按照市場價格在二手房交易市場掛出并公開出售位于上海市浦東新區(qū)南匯區(qū)宣橋鎮(zhèn)南六公路399弄40號的36套閑置房產(chǎn)（總面積4339.5平方米）和位于海南省?？谑旋埲A區(qū)金牛路2-1號海馬花園的81套閑置房產(chǎn)(總面積6280.6平方米)。數(shù)據(jù)顯示，上述房產(chǎn)的賬面原值共計3386.17萬元；賬面凈值共計1656.88萬元。海馬汽車表示，“本次交易有利于盤活公司閑置資產(chǎn)，補充公司流動資金，有利于公司的經(jīng)營發(fā)展”。為了盤活資金，海馬汽車還宣布將與金融機構(gòu)開展資產(chǎn)池業(yè)務(wù)。4月22日晚間，海馬汽車宣布，為減少貨幣資金占用，提高流動資產(chǎn)使用率，公司全資子公司海馬汽車有限公司及其子公司海馬新能源、海馬汽車銷售及海馬銷售的子公司鄭州海馬新能源擬與金融機構(gòu)開展總額不超過人民幣5億元的資產(chǎn)池業(yè)務(wù)，“根據(jù)資產(chǎn)池業(yè)務(wù)的相關(guān)約定，上述公司將在該業(yè)務(wù)中進行相互擔(dān)保，擔(dān)?？傤~度不超過人民幣5億元?！睌?shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，海馬銷售、海馬新能源銷售已經(jīng)資不抵債，凈資產(chǎn)分別為-2.8億元和-3887萬元。根據(jù)上述協(xié)議，在風(fēng)險可控的前提下，海馬汽車有限公司、海馬新能源、海馬銷售和海馬新能源銷售四家公司中的任何一家以資產(chǎn)池內(nèi)質(zhì)押資產(chǎn)為其他三家在金融機構(gòu)資產(chǎn)池業(yè)務(wù)形成的債務(wù)提供擔(dān)保，承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。乘用車行業(yè)上市公司六成虧損 多家公司靠非經(jīng)常性損益救場2018年度，乘用車領(lǐng)域的確艱難。新京報記者根據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前A股市場中乘用車概念股的15家上市公司中，有13家已經(jīng)披露了2018年度報告或業(yè)績快報，其中有8家屬于母公司股東的凈利潤為下滑狀態(tài)，其中江特電機同比下滑680%、*ST安凱同比下滑288%、曙光股份同比下滑140%。如果按照歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤及凈利潤孰低來看，上述13家公司中有8家公司虧損，占比61%，包括長安汽車、力帆股份、一汽夏利、*ST安凱、小康股份等多家公司。4月22日晚間，上市公司長安汽車也披露了2018年度報告。數(shù)據(jù)顯示，長安汽車報告期的營業(yè)收入為662.98億元，同比下滑17.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.8億元，同比下滑90.46%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益 的凈利潤-31.65億元。2018年度，一汽夏利實現(xiàn)扭虧為盈，但盈利主要也是來源于非經(jīng)常性損益。數(shù)據(jù)顯示，一汽夏利報告期營業(yè)收入為11.24億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3730萬元，歸屬于上市公司股東 的扣除非經(jīng)常性損益 的凈利潤-12.6億元。此外，力帆股份3月19日業(yè)績快報顯示，公司2018年度的營業(yè)收入為110億元，較2017年度同期下滑12.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.5億元，歸屬于上市公司股東 的扣除非經(jīng)常性損益 的凈利潤-20億元。力帆股份也在公告中提及，“受國際政治經(jīng)濟因素、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、汽車銷售市場增速放緩的影響，公司乘用業(yè)務(wù)收入有所下降?！?br />
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