主題：中國外運2018年營收773億元，增速明顯放緩


3月26日，中國外運（601598.SH）發(fā)布了年度業(yè)績報告。2018年，中國外運實現(xiàn)營業(yè)收入773.12億元人民幣，同比增長5.68%；實現(xiàn)凈利潤31.99億元，同比增長7.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤27.04億元人民幣，同比增長17.36%；每股盈利為0.45元；擬派末期股息每10股派發(fā)現(xiàn)金1.3元（含稅）。

報告期內(nèi)，中國外運營業(yè)收入較上年增加41.54億元，同比增長5.68%。相較于2017年年度營業(yè)收入21.4%的增速，這一增速出現(xiàn)明顯降幅。

經(jīng)過多輪重組，中國外運目前是招商局集團的二級子公司和物流業(yè)務(wù)統(tǒng)一運營平臺，主營業(yè)務(wù)包括貨運代理、專業(yè)物流、倉儲和碼頭服務(wù)和其他服務(wù)（主要包括物流設(shè)備租賃、船舶承運、汽車運輸和快遞服務(wù)等）。繼2003年2月13日中國外運在香港上市后，中國外運又于2019年1月18日登陸上海證券交易所。此舉主要是為了換股吸收合并旗下的中外運空運發(fā)展股份有限公司（簡稱“外運發(fā)展”），完成“A+H”兩地上市。

2018年中國外運的營收呈現(xiàn)小幅增長，主要歸功于其貨運代理及專業(yè)物流業(yè)務(wù)量同比增加。其中，專業(yè)物流收入增加16.49億元，貨運代理收入增加14.98億元，倉儲和碼頭服務(wù)收入增加1.80億元，其他業(yè)務(wù)收入增加8.28億元。

從幾大主營業(yè)務(wù)的具體表現(xiàn)來看，貨運代理服務(wù)對外營業(yè)額為475.54億元，增長3.25%，其中近八成由出口業(yè)務(wù)貢獻 ；利潤為11.14億元人民幣，增長1.09%。其中，對營收和利潤貢獻最大的海運代理業(yè)務(wù)，集裝箱量提升11.6%。該業(yè)務(wù)覆蓋范圍主要分布在亞 洲、歐洲和美洲，各地業(yè)務(wù)量分別約占海運代理總業(yè)務(wù)量的47%、18%和16%。

專業(yè)物流服務(wù)對外營業(yè)額為204.93億元，增長 8.75%；利潤為6.97億元人民幣，增長7.33%。其中，合同物流業(yè)務(wù)量增長13.9%，對專業(yè)物流業(yè)務(wù)的收入貢獻占 71.64% ，對利潤的貢獻占比71.55% 。

倉儲和碼頭服務(wù)的對外營業(yè)額為25.04億元，同比增長7.72% ；利潤為3.76億元，增長8.48%。

其他服務(wù)的對外營業(yè)額為67.61億元人民幣，同比增長13.95% ；利潤為3.70億 元，下降5.83%。這一部分利潤下降主要是由于汽車運輸業(yè)務(wù)量下降，加上燃油價格波動等成本因素，導致汽車運輸和船舶承運利潤下降。

值得注意的是，盡管中國外運歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年增加約4億元，同比增長17.36%，但是扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司的凈利潤減少1.19億元，同比減少9.69%。

對此，中國外運在報告中解釋稱，主要是因吸收合并外運發(fā)展進行業(yè)務(wù)整合，預計引發(fā)的員工辭退費用、遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回，以及對資產(chǎn)進行全面減值測試并轉(zhuǎn)讓部分應(yīng)收賬款，補充計提信用減值損失、財務(wù)費用及個別商譽資產(chǎn)的減值損失。

中國外運扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益同比下降30.77%，降幅高于歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤的降幅。中國外運表示，這主要是因為2017年中國外運發(fā)行內(nèi)資股收購招商物流，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤除以加權(quán)后的年度股數(shù)所得。

此外，2018年，中國外運因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為20.13億元，相較2017年同比減少33.01%；2018年末，中國外運總資產(chǎn)為614.94億元，同比下降1.33%；總負債為336.40元，同比降低7.81%。

中國外運的業(yè)務(wù)集中于中國發(fā)展迅速的沿海地區(qū)和戰(zhàn)略性地區(qū)，并擁有廣泛而全面的國內(nèi)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和海外網(wǎng)絡(luò)，目前是我國最大的國際貨運代理公司、第二大船務(wù)代理公司。在2018年，中國外運全面啟動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并且大力發(fā)展電商業(yè)務(wù)。其中，主營業(yè)務(wù)線上化全面提速，集裝箱O2O同比增長100.4%，增量客戶增長迅速?？缇畴娚虡I(yè)務(wù)新增沙特、阿聯(lián)酋、韓國、波蘭、越南、泰國等6條鏈路，并在已有鏈路基礎(chǔ)上運營21個鏈路產(chǎn)品，跨境電商業(yè)務(wù)同比增長82.5%，業(yè)務(wù)量同比增長65.4%。

對于2019年的規(guī)劃，中國外運董事長兼總經(jīng)理李關(guān)鵬在業(yè)績報告中表示，“將繼續(xù)加快深化區(qū)域一體化整合工作；繼續(xù)推進合同物流的整合，做到二級單位與合同物流業(yè)務(wù)的資源共享與協(xié)調(diào)支持；完成數(shù)字化規(guī)劃，加大數(shù)字化經(jīng)費投入，加大新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用研發(fā)；通過健全完善制度體系、提升運營質(zhì)量；強化業(yè)績文化，強調(diào)結(jié)果導向，為推動集團的變革轉(zhuǎn)型保駕護航?！?br />
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