主題：海南椰島酒業(yè)迷途 賣彩票能否“轉(zhuǎn)運”



　　海南椰島酒業(yè)迷途

　　賣彩票能否“轉(zhuǎn)運”

　　■見習(xí)記者 姚露

　　本報記者 金曉巖 北京報道

　　2019年被海南椰島稱為“破繭成蝶的一年”，也是其回歸大健康產(chǎn)業(yè)的重要節(jié)點。在不久前發(fā)布的2018年度業(yè)績預(yù)盈公告中，海南椰島稱，通過變賣旗下資產(chǎn)以及政府補(bǔ)助等事項，累計非經(jīng)常性收益約2.48億元，如果預(yù)盈數(shù)據(jù)不再變更，*ST海南椰島將成功摘帽。

　　不過，一邊是回歸大健康的渴望，一邊是資本的誘惑，孰輕孰重，海南椰島似乎還沒有掂量清楚。在酒類業(yè)務(wù)不見起色的同時，海南椰島決定進(jìn)軍體彩行業(yè)，并在2019年加大對體彩公司的投入?；仡欉^去，這家曾被喻為“保健酒第一股”的上市公司，逐漸走下神壇的同時，也在資本的迷霧中越走越遠(yuǎn)。

　　進(jìn)軍體彩業(yè)增加盈利籌碼？

　　海南椰島進(jìn)軍體彩業(yè)早有跡象。

　　2015年12月，海南鵬申投資管理有限公司通過競買方式以872萬元購得海南體育彩票銷售運營有限公司60%股權(quán)，為海南椰島進(jìn)軍體彩業(yè)埋下伏筆。

　　2019年4月8日晚間，*ST椰島(10.320, -0.34, -3.19%)發(fā)布公告稱，公司與持有體彩公司40%股權(quán)的股東海南省文化投資管理有限公司在海南省?？谑泻炇鹆藚f(xié)議，雙方擬在未來開展相關(guān)合作。

　　隨后，海南椰島董事長馮彪在與競技體彩公司團(tuán)隊的工作會議上表示，未來公司將加大對體彩公司的投入，協(xié)助體彩公司推進(jìn)全省線下銷售網(wǎng)點的全面建設(shè)，拓展體彩公司銷售渠道，爭取在年底完成全省布局。

　　值得一提的是，4月11日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》，提出“支持在海南建設(shè)國家體育訓(xùn)練南方基地和省級體育中心，鼓勵發(fā)展沙灘運動、水上運動、賽馬運動等項目，支持打造國家體育旅游示范區(qū)。探索發(fā)展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票?！?br />
　　在政策的刺激下進(jìn)軍體彩，海南椰島這一舉動被外界解讀為謀求新的業(yè)績增長點。不過，根據(jù)公告信息，截至2019年第一季度，體彩公司凈資產(chǎn)546.50萬元，營業(yè)收入29.95萬元，凈利潤-4.23萬元。海南椰島能否在體彩領(lǐng)域拿下一城還很難判定。

　　“不務(wù)正業(yè)”的保健酒

　　自上市以來，海南椰島一直在尋求多元化發(fā)展，但戰(zhàn)略不清晰和盲目多元化，致使其缺乏對主業(yè)的深耕、忽略了消費者習(xí)慣和需求的變化，逐漸失去在原有領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　2003年，海南椰島切入貿(mào)易領(lǐng)域，公司營收突破10億，但是酒類業(yè)務(wù)下滑，貿(mào)易凈利潤只有2600萬；2008年，因為盲目拓展業(yè)務(wù)，巨虧2.38億，幾乎耗盡上市賺來的全部資金。

　　2009年海南椰島開始涉足房地產(chǎn)，并在2012年以極低的價格獲得約11.9萬平米土地，折合地面價格僅為91元/平米，而同一地段的土地成交單價在2009年已超過300元/平米，2011年約為600元/平米。

　　2016年東方資本通過資本運作入主海南椰島，取代國資成為第一大股東。公司對外宣稱，東方資本入主以來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資本創(chuàng)新，多種形式產(chǎn)業(yè)與資本相結(jié)合，以資本帶動產(chǎn)業(yè)，堅定實現(xiàn)資本與產(chǎn)業(yè)的共同創(chuàng)新。

　　但從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，資本運作并沒有為海南椰島帶來新的業(yè)績增長。除酒類業(yè)務(wù)以外，貿(mào)易和房地產(chǎn)作為“扶持主業(yè)”的兩大支柱業(yè)務(wù)，給公司帶來的效益并不理想。

　　對比其2016年-2018年半年報看，酒類業(yè)務(wù)分別占總營收的28.19%、40.19%、35.41%，其中，2016年上半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)以53.25%營收占比超越酒類業(yè)務(wù)，2018年上半年貿(mào)易以46.82%收入占比超越酒類業(yè)務(wù)。

　　貿(mào)易和房地產(chǎn)的毛利相較于酒類而言微乎其微，雖然業(yè)務(wù)量在收縮，但酒類仍然是海南椰島的主要利潤點。

　　在大舉進(jìn)軍非酒類業(yè)務(wù)時，對于業(yè)績虧損，海南椰島的解釋卻是因酒類和飲料收入大幅下滑且房地產(chǎn)椰島小城項目毛利率較低利潤貢獻(xiàn)較小導(dǎo)致經(jīng)營大幅虧損。

　　即便如此，2017年底，海南椰島向銀行申請借款3億元，貸款期限為3年，投資建設(shè)椰島小城二期大健康住宅項目 A 區(qū)。

　　業(yè)績一度虧損，海南椰島在2018年底甚至需要靠變賣公司資產(chǎn)作為保殼舉措，根據(jù)其公告顯示，公司預(yù)計2018年度實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4000萬元到5600萬元。

　　來之不易的盈利來自公司通過海南產(chǎn)交所掛牌出售陽光置業(yè)公司60%股權(quán)和椰島綜合樓資產(chǎn)取得的2.48億元收益。

　　看重資本運作大于主業(yè)

　　2014年底，“東方系”馮彪所持有的東方財智受讓海南椰島原第二大股東富安控股所持有的海南椰島5000萬股無限售流通股，隨后，通過東方財智及山東信托的恒鑫一期等共5個信托計劃繼續(xù)在二級市場吸籌，最終持股比例達(dá)到總股份的20.84%，成功上位海南椰島董事長。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，東方系擅長資本運作，早年以并購重組業(yè)務(wù)起家，形成的資本運作模式是分散吸籌最終獲得上市公司控制權(quán)，再以資產(chǎn)重組、低價定增等方式來實現(xiàn)套利。在海南椰島之前，東方系的資本運作案例包括嘉應(yīng)制藥(12.340, 0.04, 0.33%)、全新好(7.120, -0.04, -0.56%)（維權(quán)）等。

　　入主海南椰島之后，馮彪立即推動公司的定增計劃。

　　2015年4月，海南椰島發(fā)布定增預(yù)案擬募資不超過8.2億元，用于做大做強(qiáng)保健酒主業(yè)。后2016年定增議案兩度調(diào)整，籌集資金改為總額不超過9.2億元。

　　但定增方案推出多年仍未出現(xiàn)實質(zhì)性結(jié)果。海南椰島對外解釋的理由為二股東海口國資公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓一直未取得進(jìn)展，無法正常履行股東責(zé)任，?？趪Y公司也一度因此遭到海南椰島獨董質(zhì)疑。

　　2019年2月20日，海南椰島發(fā)布《海南椰島集團(tuán)股份有限公司重大事項進(jìn)展公告》，宣告其歷時3年多的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓徹底叫停，定增計劃變數(shù)再增。


　　此外，2017年6月，海南椰島提出部分董監(jiān)高及核心人員的增持計劃，擬籌集約2.24億元-3.58億元資金。不過，該增持計劃并未實施，且海南椰島房地產(chǎn)開發(fā)有限公司總經(jīng)理郭川在披露增持計劃后將所持1.34萬股股份全部清倉。

　　而原本作為公司第一大股東的北京東方君盛投資管理有限公司原計劃增持不低于公司股份總數(shù)的2%，卻因馮彪將東方君盛告上法庭而導(dǎo)致后者所持海南椰島股份全數(shù)被凍結(jié)。馮彪為東方君盛實際控股人。

　　相關(guān)法律人士表示，東方君盛此舉很容易讓人聯(lián)想到公司內(nèi)部出現(xiàn)分歧，而自己人把自己人告上法庭這個操作也是想通過股份凍結(jié)以保持住自己的股份。

　　另外，香頌資本董事沈萌認(rèn)為，海南椰島作為上市公司，更看重資本運作帶來的收益而忽略了主業(yè)，近年來，公司的產(chǎn)品逐漸老化，營銷單一，脫離了市場實際。

　　《華夏時報》記者就上述事件致函海南椰島證券部，對方以年報發(fā)布在即，為保持相關(guān)信息披露的公平性拒絕接受采訪。

責(zé)任編輯：李鋒

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