主題：海南椰島酒業(yè)迷途 賣彩票能否“轉(zhuǎn)運(yùn)”



　　海南椰島酒業(yè)迷途

　　賣彩票能否“轉(zhuǎn)運(yùn)”

　　■見(jiàn)習(xí)記者 姚露

　　本報(bào)記者 金曉巖 北京報(bào)道

　　2019年被海南椰島稱為“破繭成蝶的一年”，也是其回歸大健康產(chǎn)業(yè)的重要節(jié)點(diǎn)。在不久前發(fā)布的2018年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告中，海南椰島稱，通過(guò)變賣旗下資產(chǎn)以及政府補(bǔ)助等事項(xiàng)，累計(jì)非經(jīng)常性收益約2.48億元，如果預(yù)盈數(shù)據(jù)不再變更，*ST海南椰島將成功摘帽。

　　不過(guò)，一邊是回歸大健康的渴望，一邊是資本的誘惑，孰輕孰重，海南椰島似乎還沒(méi)有掂量清楚。在酒類業(yè)務(wù)不見(jiàn)起色的同時(shí)，海南椰島決定進(jìn)軍體彩行業(yè)，并在2019年加大對(duì)體彩公司的投入?；仡欉^(guò)去，這家曾被喻為“保健酒第一股”的上市公司，逐漸走下神壇的同時(shí)，也在資本的迷霧中越走越遠(yuǎn)。

　　進(jìn)軍體彩業(yè)增加盈利籌碼？

　　海南椰島進(jìn)軍體彩業(yè)早有跡象。

　　2015年12月，海南鵬申投資管理有限公司通過(guò)競(jìng)買方式以872萬(wàn)元購(gòu)得海南體育彩票銷售運(yùn)營(yíng)有限公司60%股權(quán)，為海南椰島進(jìn)軍體彩業(yè)埋下伏筆。

　　2019年4月8日晚間，*ST椰島(10.320, -0.34, -3.19%)發(fā)布公告稱，公司與持有體彩公司40%股權(quán)的股東海南省文化投資管理有限公司在海南省?？谑泻炇鹆藚f(xié)議，雙方擬在未來(lái)開(kāi)展相關(guān)合作。

　　隨后，海南椰島董事長(zhǎng)馮彪在與競(jìng)技體彩公司團(tuán)隊(duì)的工作會(huì)議上表示，未來(lái)公司將加大對(duì)體彩公司的投入，協(xié)助體彩公司推進(jìn)全省線下銷售網(wǎng)點(diǎn)的全面建設(shè)，拓展體彩公司銷售渠道，爭(zhēng)取在年底完成全省布局。

　　值得一提的是，4月11日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持海南全面深化改革開(kāi)放的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出“支持在海南建設(shè)國(guó)家體育訓(xùn)練南方基地和省級(jí)體育中心，鼓勵(lì)發(fā)展沙灘運(yùn)動(dòng)、水上運(yùn)動(dòng)、賽馬運(yùn)動(dòng)等項(xiàng)目，支持打造國(guó)家體育旅游示范區(qū)。探索發(fā)展競(jìng)猜型體育彩票和大型國(guó)際賽事即開(kāi)彩票?！?br />
　　在政策的刺激下進(jìn)軍體彩，海南椰島這一舉動(dòng)被外界解讀為謀求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。不過(guò)，根據(jù)公告信息，截至2019年第一季度，體彩公司凈資產(chǎn)546.50萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入29.95萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-4.23萬(wàn)元。海南椰島能否在體彩領(lǐng)域拿下一城還很難判定。

　　“不務(wù)正業(yè)”的保健酒

　　自上市以來(lái)，海南椰島一直在尋求多元化發(fā)展，但戰(zhàn)略不清晰和盲目多元化，致使其缺乏對(duì)主業(yè)的深耕、忽略了消費(fèi)者習(xí)慣和需求的變化，逐漸失去在原有領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　2003年，海南椰島切入貿(mào)易領(lǐng)域，公司營(yíng)收突破10億，但是酒類業(yè)務(wù)下滑，貿(mào)易凈利潤(rùn)只有2600萬(wàn)；2008年，因?yàn)槊つ客卣箻I(yè)務(wù)，巨虧2.38億，幾乎耗盡上市賺來(lái)的全部資金。

　　2009年海南椰島開(kāi)始涉足房地產(chǎn)，并在2012年以極低的價(jià)格獲得約11.9萬(wàn)平米土地，折合地面價(jià)格僅為91元/平米，而同一地段的土地成交單價(jià)在2009年已超過(guò)300元/平米，2011年約為600元/平米。

　　2016年?yáng)|方資本通過(guò)資本運(yùn)作入主海南椰島，取代國(guó)資成為第一大股東。公司對(duì)外宣稱，東方資本入主以來(lái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資本創(chuàng)新，多種形式產(chǎn)業(yè)與資本相結(jié)合，以資本帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)定實(shí)現(xiàn)資本與產(chǎn)業(yè)的共同創(chuàng)新。

　　但從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，資本運(yùn)作并沒(méi)有為海南椰島帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。除酒類業(yè)務(wù)以外，貿(mào)易和房地產(chǎn)作為“扶持主業(yè)”的兩大支柱業(yè)務(wù)，給公司帶來(lái)的效益并不理想。

　　對(duì)比其2016年-2018年半年報(bào)看，酒類業(yè)務(wù)分別占總營(yíng)收的28.19%、40.19%、35.41%，其中，2016年上半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)以53.25%營(yíng)收占比超越酒類業(yè)務(wù)，2018年上半年貿(mào)易以46.82%收入占比超越酒類業(yè)務(wù)。

　　貿(mào)易和房地產(chǎn)的毛利相較于酒類而言微乎其微，雖然業(yè)務(wù)量在收縮，但酒類仍然是海南椰島的主要利潤(rùn)點(diǎn)。

　　在大舉進(jìn)軍非酒類業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，海南椰島的解釋卻是因酒類和飲料收入大幅下滑且房地產(chǎn)椰島小城項(xiàng)目毛利率較低利潤(rùn)貢獻(xiàn)較小導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)大幅虧損。

　　即便如此，2017年底，海南椰島向銀行申請(qǐng)借款3億元，貸款期限為3年，投資建設(shè)椰島小城二期大健康住宅項(xiàng)目 A 區(qū)。

　　業(yè)績(jī)一度虧損，海南椰島在2018年底甚至需要靠變賣公司資產(chǎn)作為保殼舉措，根據(jù)其公告顯示，公司預(yù)計(jì)2018年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為4000萬(wàn)元到5600萬(wàn)元。

　　來(lái)之不易的盈利來(lái)自公司通過(guò)海南產(chǎn)交所掛牌出售陽(yáng)光置業(yè)公司60%股權(quán)和椰島綜合樓資產(chǎn)取得的2.48億元收益。

　　看重資本運(yùn)作大于主業(yè)

　　2014年底，“東方系”馮彪所持有的東方財(cái)智受讓海南椰島原第二大股東富安控股所持有的海南椰島5000萬(wàn)股無(wú)限售流通股，隨后，通過(guò)東方財(cái)智及山東信托的恒鑫一期等共5個(gè)信托計(jì)劃繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)吸籌，最終持股比例達(dá)到總股份的20.84%，成功上位海南椰島董事長(zhǎng)。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，東方系擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，早年以并購(gòu)重組業(yè)務(wù)起家，形成的資本運(yùn)作模式是分散吸籌最終獲得上市公司控制權(quán)，再以資產(chǎn)重組、低價(jià)定增等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)套利。在海南椰島之前，東方系的資本運(yùn)作案例包括嘉應(yīng)制藥(12.340, 0.04, 0.33%)、全新好(7.120, -0.04, -0.56%)（維權(quán)）等。

　　入主海南椰島之后，馮彪立即推動(dòng)公司的定增計(jì)劃。

　　2015年4月，海南椰島發(fā)布定增預(yù)案擬募資不超過(guò)8.2億元，用于做大做強(qiáng)保健酒主業(yè)。后2016年定增議案兩度調(diào)整，籌集資金改為總額不超過(guò)9.2億元。

　　但定增方案推出多年仍未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性結(jié)果。海南椰島對(duì)外解釋的理由為二股東?？趪?guó)資公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓一直未取得進(jìn)展，無(wú)法正常履行股東責(zé)任，?？趪?guó)資公司也一度因此遭到海南椰島獨(dú)董質(zhì)疑。

　　2019年2月20日，海南椰島發(fā)布《海南椰島集團(tuán)股份有限公司重大事項(xiàng)進(jìn)展公告》，宣告其歷時(shí)3年多的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓徹底叫停，定增計(jì)劃變數(shù)再增。


　　此外，2017年6月，海南椰島提出部分董監(jiān)高及核心人員的增持計(jì)劃，擬籌集約2.24億元-3.58億元資金。不過(guò)，該增持計(jì)劃并未實(shí)施，且海南椰島房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司總經(jīng)理郭川在披露增持計(jì)劃后將所持1.34萬(wàn)股股份全部清倉(cāng)。

　　而原本作為公司第一大股東的北京東方君盛投資管理有限公司原計(jì)劃增持不低于公司股份總數(shù)的2%，卻因馮彪將東方君盛告上法庭而導(dǎo)致后者所持海南椰島股份全數(shù)被凍結(jié)。馮彪為東方君盛實(shí)際控股人。

　　相關(guān)法律人士表示，東方君盛此舉很容易讓人聯(lián)想到公司內(nèi)部出現(xiàn)分歧，而自己人把自己人告上法庭這個(gè)操作也是想通過(guò)股份凍結(jié)以保持住自己的股份。

　　另外，香頌資本董事沈萌認(rèn)為，海南椰島作為上市公司，更看重資本運(yùn)作帶來(lái)的收益而忽略了主業(yè)，近年來(lái)，公司的產(chǎn)品逐漸老化，營(yíng)銷單一，脫離了市場(chǎng)實(shí)際。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者就上述事件致函海南椰島證券部，對(duì)方以年報(bào)發(fā)布在即，為保持相關(guān)信息披露的公平性拒絕接受采訪。

責(zé)任編輯：李鋒

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