主題：遠(yuǎn)方信息業(yè)績爆雷值得反思

遠(yuǎn)方信息三年前收購浙江維爾科技有限公司（以下簡稱“維爾科技”），現(xiàn)如今標(biāo)的公司業(yè)績不達(dá)標(biāo)，商譽(yù)爆雷，上市公司當(dāng)時只圖一個生物智能識別技術(shù)就豪擲10個多億，現(xiàn)在卻面臨諸多麻煩，高價收購資產(chǎn)的惡果正在不斷顯現(xiàn)，準(zhǔn)備收購資產(chǎn)的公司應(yīng)借前車之鑒。

現(xiàn)在的股票業(yè)績風(fēng)險，大概率都與商譽(yù)減值有關(guān)。如遠(yuǎn)方信息近期就公告稱，2018年度預(yù)虧約4.8億元，利潤虧損的主要原因為控股子公司維爾科技業(yè)績大幅下降，計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約6億元所致。

收購維爾科技和其他高價購買資產(chǎn)有很多相同之處，那就是業(yè)績承諾，然而維爾科技的業(yè)績承諾三年之間沒有一年達(dá)標(biāo)，并且兩年觸發(fā)補(bǔ)償條款。即使比較大膽地估計2018年度的補(bǔ)償數(shù)字，維爾科技的總補(bǔ)償金額也不會超過2億元，但是當(dāng)初的收購價格卻高達(dá)10.2億元，加上2017年度的商譽(yù)減值，商譽(yù)減值也超過了7億元。

從這些數(shù)據(jù)可以看出，遠(yuǎn)方信息當(dāng)年高價收購維爾科技的資產(chǎn)是不劃算的，而且當(dāng)初買資產(chǎn)的目的是為了先進(jìn)技術(shù)，但是技術(shù)是由人掌握的，1月9日公司公告稱維爾科技的法人代表發(fā)生變更，原法人代表離職，意味著原管理團(tuán)隊可能已經(jīng)生變，那么今后遠(yuǎn)方信息如果還想將生物智能識別技術(shù)繼續(xù)做大做強(qiáng)，如何留住人才將成為重中之重，否則鐵打的公司流水的技術(shù)人員，那這項收購案將徹底失去意義。

很顯然，維爾科技的原創(chuàng)始團(tuán)隊把生物智能識別技術(shù)開發(fā)出來，不排除法人代表自己就是相關(guān)專家的可能，他們把公司賣給遠(yuǎn)方信息，獲得了成功退出的機(jī)會，可以說賺得盆滿缽滿，即便是在支付了三年的業(yè)績對賭賠償之后，依然能獲得超過8億元的現(xiàn)金及遠(yuǎn)方信息股票。如果他們這一核心團(tuán)隊相繼離職，即使遠(yuǎn)方信息可以繼續(xù)使用這一生物智能識別技術(shù)，但是卻很難進(jìn)一步開發(fā)這一技術(shù)的2.0版、3.0版，未來隨著競爭對手的技術(shù)不斷進(jìn)步，遠(yuǎn)方信息將失去在技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢。

在本欄看來，目前A股上市公司高價購買資產(chǎn)的做法，很難做到真正將對方的優(yōu)勢消化成自己的優(yōu)勢，如果只是想要對方的技術(shù)，還不如直接簽定技術(shù)使用合同，直接付費使用對方的專利技術(shù)，這樣當(dāng)交易對方技術(shù)進(jìn)步的時候也能同步跟著進(jìn)步，當(dāng)對方技術(shù)不再領(lǐng)先的時候也能及時終止付費，這樣總比支付超過8億元去購買要劃算得多。

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