主題：遠方信息業(yè)績爆雷值得反思

遠方信息三年前收購浙江維爾科技有限公司（以下簡稱“維爾科技”），現(xiàn)如今標的公司業(yè)績不達標，商譽爆雷，上市公司當時只圖一個生物智能識別技術就豪擲10個多億，現(xiàn)在卻面臨諸多麻煩，高價收購資產的惡果正在不斷顯現(xiàn)，準備收購資產的公司應借前車之鑒。

現(xiàn)在的股票業(yè)績風險，大概率都與商譽減值有關。如遠方信息近期就公告稱，2018年度預虧約4.8億元，利潤虧損的主要原因為控股子公司維爾科技業(yè)績大幅下降，計提商譽減值準備約6億元所致。

收購維爾科技和其他高價購買資產有很多相同之處，那就是業(yè)績承諾，然而維爾科技的業(yè)績承諾三年之間沒有一年達標，并且兩年觸發(fā)補償條款。即使比較大膽地估計2018年度的補償數(shù)字，維爾科技的總補償金額也不會超過2億元，但是當初的收購價格卻高達10.2億元，加上2017年度的商譽減值，商譽減值也超過了7億元。

從這些數(shù)據可以看出，遠方信息當年高價收購維爾科技的資產是不劃算的，而且當初買資產的目的是為了先進技術，但是技術是由人掌握的，1月9日公司公告稱維爾科技的法人代表發(fā)生變更，原法人代表離職，意味著原管理團隊可能已經生變，那么今后遠方信息如果還想將生物智能識別技術繼續(xù)做大做強，如何留住人才將成為重中之重，否則鐵打的公司流水的技術人員，那這項收購案將徹底失去意義。

很顯然，維爾科技的原創(chuàng)始團隊把生物智能識別技術開發(fā)出來，不排除法人代表自己就是相關專家的可能，他們把公司賣給遠方信息，獲得了成功退出的機會，可以說賺得盆滿缽滿，即便是在支付了三年的業(yè)績對賭賠償之后，依然能獲得超過8億元的現(xiàn)金及遠方信息股票。如果他們這一核心團隊相繼離職，即使遠方信息可以繼續(xù)使用這一生物智能識別技術，但是卻很難進一步開發(fā)這一技術的2.0版、3.0版，未來隨著競爭對手的技術不斷進步，遠方信息將失去在技術上的領先優(yōu)勢。

在本欄看來，目前A股上市公司高價購買資產的做法，很難做到真正將對方的優(yōu)勢消化成自己的優(yōu)勢，如果只是想要對方的技術，還不如直接簽定技術使用合同，直接付費使用對方的專利技術，這樣當交易對方技術進步的時候也能同步跟著進步，當對方技術不再領先的時候也能及時終止付費，這樣總比支付超過8億元去購買要劃算得多。

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