主題：上港集團：出口訂單復蘇帶動箱量增速恢復

　　結(jié)論及投資建議：上港集團(6.51,-0.05,-0.76%)投資評級由中性上調(diào)為增持。將2009-2010年EPS由0.19，0.20元小幅上調(diào)至0.19，0.21元。目前股價對應2009年P(guān)E為36倍，PB為4.8倍。下半年出口回暖的持續(xù)將使得公司相對大盤出現(xiàn)超額收益。

　　原因和邏輯：

　　(1)港口吞吐量復蘇跡象已經(jīng)初步顯現(xiàn)。7月，全國港口集裝箱同比降幅收窄6.4個百分點，僅同比下降3.8%，環(huán)比增長7.4%。集裝箱吞吐量顯示好轉(zhuǎn)趨勢。以7%的環(huán)比增量計，上港集團7月份集裝箱吞吐量降幅將從六月的-17.4%收窄到-8.6%。09年上半年，上港集團集裝箱吞吐量累計下降15.4%，各航線箱量降幅依次企穩(wěn)恢復：美國線08年下半年降幅較大，09年上半年已經(jīng)基本與去年同期持平，其中美東航線運量同比增長約7%；歐洲航線08年全年未出現(xiàn)下降，09年上半年降幅較大，其中地中海航線同比下降了30%以上。而南非、南美和澳大利亞等航線箱量同比正增長。



【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。