主題：中金公司：神火股份業(yè)績回升可期 維持推薦

中金公司周四發(fā)布研究報告稱，神火股份（000933）上半年業(yè)績顯著下降，但下半年回升可期，維持推薦投資評級。

　　神火股份09年上半年實現(xiàn)凈利潤2.16億元，同比下降68.6%，每股收益為0.29元。

　　中金分析師韓永在報告中指出，煤炭板塊支持公司業(yè)績，但電解鋁業(yè)務拖累公司業(yè)績，鋁行業(yè)毛利從08年上半年的59516萬元下降為-15363萬元。

　　下半年發(fā)展趨勢看來，韓永預計煤炭價格維持穩(wěn)定，公司煤炭業(yè)務繼續(xù)貢獻利潤。同時認為受益于鋁價上漲，電解鋁業(yè)務將扭虧為盈。

　　報告稱，按照26倍的PE計算，公司煤炭業(yè)務估值為25.22元/股。按照4.0倍PB估算，公司電解鋁資產的估值為10.42元/股。神火股份的估值約為35.64元/股。相比較目前29.55元的股價，還有約21%的上升空間，維持推薦的投資評級。


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