主題：2008年三大趨勢(shì)與三大事件

2008年股市會(huì)怎么走，市場(chǎng)熱點(diǎn)又會(huì)產(chǎn)生在哪里？讓我們先簡(jiǎn)單梳理下2008年股市基本面因素，歸納起來(lái)有三大趨勢(shì)、三大事件。

　　三大趨勢(shì)中，一是上市公司賴以發(fā)展的大環(huán)境--中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變，仍將保持10-11%的增速，但較2007年有所回落。不過(guò)在流動(dòng)性嚴(yán)重泛濫的背景下，從緊的貨幣政策將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向以刺激消費(fèi)，通過(guò)消費(fèi)升級(jí)來(lái)帶動(dòng)。而一些對(duì)宏觀調(diào)控比較敏感的行業(yè)如房地產(chǎn)、銀行以及有色等上游投資品行業(yè)盈利預(yù)期將受到很大的壓制，尤其是明年銀行放貸按季統(tǒng)籌已成定局的情況下，這類公司的股價(jià)在上半年將難有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　二是人民幣升值的趨勢(shì)不變。美元兌人民幣一年期遠(yuǎn)期合約已經(jīng)突破1：7，因此可以判斷，明年是人民幣加速升值的一年，業(yè)內(nèi)目前普遍認(rèn)為人民幣將升值8%-10%，同時(shí)兼具奧運(yùn)會(huì)概念的航空股受益最大。

　　三是國(guó)內(nèi)一年期存款利息已難以持續(xù)上升。尤其是美國(guó)再次降息之后，國(guó)內(nèi)再度加息會(huì)導(dǎo)致全球過(guò)剩資金進(jìn)一步流入，這一點(diǎn)與央行收縮流動(dòng)性是相背離的。

明年股市還將面臨三大事件的影響：一是舉世矚目的奧運(yùn)會(huì)。一些與奧運(yùn)會(huì)有關(guān)的股票明年上半年將有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，奧運(yùn)概念的炒作會(huì)從參與場(chǎng)館建設(shè)轉(zhuǎn)向受商業(yè)、旅游以及一些能借奧運(yùn)會(huì)擴(kuò)大影響的品牌公司。二是創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)設(shè)。創(chuàng)業(yè)板籌備時(shí)間比股指期貨充分得多，因此推出時(shí)間也應(yīng)早于股指期貨，有消息稱創(chuàng)業(yè)板有可能在明年上半年推出，基于未來(lái)預(yù)期的比價(jià)效應(yīng)也使得中小板股票在年末已提前活躍。三是股指期貨的推出。今年已經(jīng)喊了一年了，明年無(wú)論如何都會(huì)推出的，不過(guò)推出時(shí)間未必有市場(chǎng)此前預(yù)期的這么早。

所謂識(shí)大體順大勢(shì)才能賺大錢，把握三大趨勢(shì)能使我們把握明年整體行情走向和行業(yè)冷熱度，洞察三大事件產(chǎn)生的時(shí)間點(diǎn)對(duì)于我們踏準(zhǔn)市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換節(jié)拍將大有裨益。
　　總體而言，明年結(jié)構(gòu)性牛市將愈演愈烈，股指上漲幅度可能有限，但個(gè)股依然精彩紛呈。單邊市轉(zhuǎn)化為震蕩市之后，權(quán)重最大的金融、地產(chǎn)、有色股漲勢(shì)將減弱，領(lǐng)頭羊演變成定海神針的角色，這樣不正好符合指數(shù)保持相對(duì)平穩(wěn)的需求嗎？時(shí)間的玫瑰不再是一線藍(lán)籌股獨(dú)享，題材股、成長(zhǎng)股為首的野百合將迎來(lái)春天。
　　尤其是在奧運(yùn)會(huì)召開(kāi)前夕和創(chuàng)業(yè)板推出的刺激下，明年上半年股市熱點(diǎn)將基本圍繞題材股、成長(zhǎng)股為主，重點(diǎn)關(guān)注奧運(yùn)概念、消費(fèi)升級(jí)、央企整合、軍工制造、節(jié)能環(huán)保以及創(chuàng)投概念和中小板等。在此之后經(jīng)歷充分調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)才有望出現(xiàn)互換，伴隨大盤藍(lán)籌股奪回市場(chǎng)主流的契機(jī)則在于股指期貨的推出。
　　在這個(gè)充滿不確定性的市場(chǎng)中，要盡量減少錯(cuò)誤，只有盡量把握更多的確定性。估值高低決定于市場(chǎng)的冷熱度，這是不確定的因素；但是基于公司基本面分析的持續(xù)成長(zhǎng)性卻是我們比較容易把握的。

　日照港（600017）
　隸屬行業(yè)：交通運(yùn)輸
目前股價(jià)：14.94元

　　 　　最新指標(biāo)

　?。ń刂?007年三季報(bào)）

　　每股收益:0.173元

　　目前流通:2300.00萬(wàn)股

　　每股凈資產(chǎn):3.57元

　　總股本:63000.00萬(wàn)股

　　每股公積金:1.7386元

　　主營(yíng)收入同比增長(zhǎng):26.76%

　　每股未分配利潤(rùn):0.6635元

　　凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng):1.09%

　　每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流:0.4000元

　　凈資產(chǎn)收益率:4.85%

　　投資概要

　　日照港（600017）是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的沿海二十個(gè)主樞紐港之一，是我國(guó)西煤東運(yùn)，北煤南運(yùn)的中、南路出口。主要腹地包括魯西南、魯南、魯中、豫北、冀南、晉中、晉東南、晉南、陜西關(guān)中等五省九地區(qū)，上述地區(qū)是國(guó)家重點(diǎn)扶持的出口煤基地。目前日照港腹地煤炭資源地質(zhì)總儲(chǔ)量約3000億噸，分布面積約60萬(wàn)平方公里，可開(kāi)采儲(chǔ)量為205億噸。

　　公司主要從事煤炭、鐵礦石、水泥等大宗散雜貨碼頭裝卸經(jīng)營(yíng)。其中，煤炭吞吐量2007年約1200萬(wàn)噸左右，在全國(guó)的市場(chǎng)占有率約8%，吞吐量全國(guó)排名第四；鐵礦石2007年預(yù)計(jì)吞吐量約6000萬(wàn)噸，僅次于青島，居全國(guó)第二位；水泥吞吐量連續(xù)數(shù)年居全國(guó)第一位，預(yù)計(jì)2007年水泥吞吐量為400萬(wàn)噸左右；公司租賃集團(tuán)公司碼頭從事鎳礦、鋁礬土、鋼材、水泥熟料等小貨種，近幾年的發(fā)展非常迅速，預(yù)計(jì)2007全年小貨種吞吐量約為1100萬(wàn)噸，將成為公司未來(lái)盈利新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　　　2004-2006年公司鐵礦石的吞吐量三年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)200%。2008年，鐵礦石的費(fèi)率也將提升3元/噸。鐵礦石二期碼頭將于2008年中期投入運(yùn)營(yíng)，將節(jié)約6-7千萬(wàn)的倒運(yùn)費(fèi)用。同時(shí)公司2008年1月1日起，上調(diào)主要貨種港口基本費(fèi)率，其中裝卸業(yè)務(wù)的費(fèi)率提升覆蓋了幾乎全部貨種，這是公司自1992年至今15年來(lái)的首次提價(jià)，2008年綜合費(fèi)率提升約2.5元/噸。對(duì)公司的主營(yíng)收入、毛利率將產(chǎn)生利好。

　　公司現(xiàn)有資產(chǎn)僅占集團(tuán)公司資產(chǎn)總量不到40%，集團(tuán)公司新培育的糧食、木片、木薯、集裝箱碼頭增長(zhǎng)迅速，盈利狀況良好。上述碼頭資產(chǎn)注入股份公司的可能性極大。預(yù)計(jì)公司2007年、2008、2009年分別為每股收益為0.28元、0.58元、0.70元。


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