主題：重組“靴子”落地　東航、上航股價(jià)“升空”

　　因公布了整合方案，本周二ST東航（600115）和*ST上航（600591）再度攜手漲停，重組效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵。周二，ST東航和*ST上航開盤即告漲停，全天封死漲停板，未給踏空的投資者留下任何參與機(jī)會(huì)，其強(qiáng)勁走勢(shì)與周一如出一轍。

　　本月12日，中國(guó)東方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，簡(jiǎn)稱“東航”）和上海航空股份有限公司（Shanghai Airlines Co., Ltd.，簡(jiǎn)稱“上航”）的重組方案最終敲定。東航將按照1：1.3的比例向上航股東發(fā)行新股以完成對(duì)后者的吸收合并。

　　對(duì)于兩航整合的長(zhǎng)期前景，多數(shù)研究機(jī)構(gòu)給出了積極的評(píng)價(jià)。國(guó)泰君安研究報(bào)告認(rèn)為，換股吸收合并*ST上航后，新東航的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力等方面將產(chǎn)生一系列積極的影響，看好新東航的長(zhǎng)期發(fā)展。銀河證券報(bào)告則進(jìn)一步指出，預(yù)計(jì)合并后的新東航2009年和2010年收入分別為570億元和654億元，凈利潤(rùn)分別為10.88億元和18.67億元，每股收益分別為0.22元和0.38元，新東航的業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)全面回升的局面。

　　雖然研究機(jī)構(gòu)普遍看好新東航的發(fā)展前景，但對(duì)于股價(jià)短期走勢(shì)卻并非沒(méi)有不同的聲音。國(guó)信證券的研究報(bào)告就提到，由于ST東航的A股股價(jià)已比較充分地反映了重組預(yù)期，卻未充分反映重組風(fēng)險(xiǎn)和釋放業(yè)績(jī)的時(shí)間價(jià)值，雖然ST東航存在補(bǔ)漲要求，但并不建議投資者參與其復(fù)牌后可能出現(xiàn)的炒作。

　　不過(guò)，從復(fù)牌后的表現(xiàn)來(lái)看，盡管研究機(jī)構(gòu)對(duì)兩航股價(jià)的短期走勢(shì)存在分歧，但這似乎并未影響到當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)上投資者的做多熱情。ST東航周一和周二的換手率分別為0.44%、0.07%，同期*ST上航的換手率也僅有0.13%和0.03%，在其股價(jià)連續(xù)漲停之際，ST東航和*ST上航的成交量均極度低迷且呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì)，反映出當(dāng)前投資者對(duì)ST東航和*ST上航仍然青睞有加。



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