主題：券商股躁動 春江水暖鴨先知

　昨日A股市場出現(xiàn)紅色星期一的走勢，其中券商股走勢較為突出，不僅僅在于中小券商股的集體漲停，而且還在于他們率先于大盤漲升的分時(shí)走勢圖，那么，如何看待券商股的集體躁動呢？

　　低估值激發(fā)領(lǐng)跑熱情

　　對于昨日券商股的領(lǐng)漲行情，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是因?yàn)榻?jīng)過前期的大幅下跌之后，券商股的估值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股市場，比如中信證券07年靜態(tài)市盈率只有13倍左右，長江證券、海通證券等動態(tài)市盈率也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前A股市場平均30倍左右的07年靜態(tài)市盈率預(yù)測水平，這就意味著券商股存在著較強(qiáng)的估值洼地效應(yīng)。

　　與此同時(shí)，券商股的日K線圖也顯示出他們在近期的大盤下跌行情中處于領(lǐng)跌地位，不少中小市值的券商股的跌幅甚至超過了60%，從而使得日K線圖的高點(diǎn)與低點(diǎn)落差過大，從而產(chǎn)生出極強(qiáng)的反彈動力，所以，一旦估值洼地效應(yīng)得到機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)同，一輪力度較大的彈升行情也就應(yīng)運(yùn)而生，從而催生出券商股昨日的領(lǐng)漲走勢特征。

　　市場回暖的積極信號

　　不過，對于分析人士來說，他們關(guān)注的焦點(diǎn)并不是券商股在昨日的領(lǐng)跑動作，而是他們領(lǐng)跑背后的含義。因?yàn)槿坦傻臉I(yè)績與大盤的趨勢存在著極大的關(guān)聯(lián)性，如果證券市場前景預(yù)期不佳，那么，券商股的業(yè)績變化趨勢相對悲觀，二級市場走勢自然直線下跌，就如同一季度A股市場的趨勢向下從而使得不少分析人士認(rèn)為券商股的業(yè)績在一季度大打折扣，也就使得券商股的股價(jià)走勢有領(lǐng)跌A股市場的趨勢。

　　但一旦機(jī)構(gòu)資金對證券市場的未來趨勢產(chǎn)生一定的樂觀預(yù)期，那么，他們就會迅速聯(lián)想起券商股的業(yè)績成長，因?yàn)槿淌堑湫偷馁u水者，行情樂觀，交投活躍，券商股的業(yè)績自然水漲船高，所以，有機(jī)構(gòu)資金將券商股的走勢作為檢測A股市場未來走向的溫度計(jì)，如果券商股大幅反彈，反映出越來越多的資金認(rèn)同A股市場的趨勢走向樂觀，故昨日券商股的大幅反彈，被業(yè)內(nèi)人士視為A股市場積極回暖的信號。

　　反彈有望向縱深發(fā)展

　　正因?yàn)槿绱?，筆者認(rèn)為券商股的K線走勢有望與A股市場的走勢保持著方向性的一致，只不過其幅度可能會超越A股市場指數(shù)的上升幅度，為何？主要是因?yàn)槿坦墒茿股市場彈升行情的先行指標(biāo)，其股價(jià)走勢具有有極強(qiáng)的引導(dǎo)大盤趨勢的信號，因此，機(jī)構(gòu)資金參與度要強(qiáng)一些，故股價(jià)的上漲幅度或?qū)⒊A(yù)期。

　　而反觀當(dāng)前A股市場的走勢，一輪彈升行情的確相對樂觀，一是因?yàn)椴粩喟l(fā)行的新基金以及基金專戶理財(cái)所帶來的資金擴(kuò)容樂觀預(yù)期有望暫時(shí)化解大小非解禁所帶來的資金面壓力，從而使得大盤的中期彈升行情有著資金面的配合。二是因?yàn)橐患径葮I(yè)績的相對樂觀，雖然石油化工、火電股的業(yè)績可能會低于預(yù)期，影響著反彈行情的節(jié)奏或者上升幅度，但畢竟煤炭、銀行等行業(yè)的業(yè)績高成長將推動著各路資金涌入A股市場，所以，大盤的中期彈升行情相對樂觀，這有利于進(jìn)一步推動券商股的反彈，也就是說，券商股的反彈行情有望向縱深發(fā)展。

　　重點(diǎn)關(guān)注兩類券商股

　　雖然中信證券無疑是券商的龍頭，但從昨日走勢來看，國金證券、長江證券、太平洋等券商股早早漲停，說明了市場熱錢更愿意關(guān)注股價(jià)活躍的中小市值券商股，故此類券商股或?qū)⒃诮诘膹椛星橹杏胁凰椎谋憩F(xiàn)，建議投資者可低吸持有。

　　與此同時(shí)，對券商概念股，也可予以跟蹤，因?yàn)樵谇捌诘拇蟮^程中，券商概念股也是領(lǐng)跌品種，不少個(gè)股跌幅慘烈，所以，一旦券商股大幅反彈，將重新燃起熱錢對券商概念股的短暫追捧激情，所以，亞泰集團(tuán)、桂東電力、兩面針、雅戈?duì)?、錦龍股份等品種可低吸持有。



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