主題：農(nóng)產(chǎn)品：內(nèi)外兼修 共同推動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長

1、07年公司下屬批發(fā)市場(chǎng)總交易額約700億元，同比增長33%，深圳布吉市場(chǎng)、上海市場(chǎng)、南昌市場(chǎng)、廣西糖網(wǎng)、合肥市場(chǎng)、昆明糖網(wǎng)、長沙市場(chǎng)利潤均有較大幅提高；07年?duì)I收14.26億元，同比減少16.15%，凈利潤1.707億元，同比增長241.23%，EPS0.44元，每股凈資產(chǎn)4.31元，ROE10.22%。公司業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)基本符合預(yù)期。

　　
　　 2、公司已經(jīng)具備了政策惠及的稀缺土地資源、穩(wěn)定而廣闊的客戶資源以及股權(quán)激勵(lì)下的人力資源三大充分體現(xiàn)公司特有價(jià)值的資源。其品牌優(yōu)勢(shì)和獨(dú)特盈利模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力一般行業(yè)和同行企業(yè)難以企及。雖然過去幾年農(nóng)批主業(yè)難以支撐目前股價(jià)，隨著業(yè)績(jī)釋放和公司做足內(nèi)外兼修的功課，穩(wěn)定甚至超預(yù)期的增長完全有可能實(shí)現(xiàn)。伴隨農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲、傭金制的深入推行和現(xiàn)有資產(chǎn)更新改造的基本完成，預(yù)計(jì)2008-2010公司農(nóng)批市場(chǎng)業(yè)務(wù)凈利潤將保持30%以上的復(fù)合增長率。

　　
　　 3、預(yù)計(jì)公司08、09、10年每股收益達(dá)到1.06元、0.80元、1.08元，對(duì)應(yīng)08年20.3倍的動(dòng)態(tài)市盈率。對(duì)于長期投資者而言，分享這樣一家國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張的連鎖農(nóng)批市場(chǎng)的小市值上市公司的成長，無疑是參與分享了中國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的高速成長，維持公司中長期“增持”評(píng)級(jí)。




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