主題：農產品：內外兼修 共同推動業(yè)績快速增長

1、07年公司下屬批發(fā)市場總交易額約700億元，同比增長33%，深圳布吉市場、上海市場、南昌市場、廣西糖網、合肥市場、昆明糖網、長沙市場利潤均有較大幅提高；07年營收14.26億元，同比減少16.15%，凈利潤1.707億元，同比增長241.23%，EPS0.44元，每股凈資產4.31元，ROE10.22%。公司業(yè)績和財務表現基本符合預期。

　　
　　 2、公司已經具備了政策惠及的稀缺土地資源、穩(wěn)定而廣闊的客戶資源以及股權激勵下的人力資源三大充分體現公司特有價值的資源。其品牌優(yōu)勢和獨特盈利模式的核心競爭力一般行業(yè)和同行企業(yè)難以企及。雖然過去幾年農批主業(yè)難以支撐目前股價，隨著業(yè)績釋放和公司做足內外兼修的功課，穩(wěn)定甚至超預期的增長完全有可能實現。伴隨農產品價格上漲、傭金制的深入推行和現有資產更新改造的基本完成，預計2008-2010公司農批市場業(yè)務凈利潤將保持30%以上的復合增長率。

　　
　　 3、預計公司08、09、10年每股收益達到1.06元、0.80元、1.08元，對應08年20.3倍的動態(tài)市盈率。對于長期投資者而言，分享這樣一家國內唯一實現異地擴張的連鎖農批市場的小市值上市公司的成長，無疑是參與分享了中國農業(yè)經濟的高速成長，維持公司中長期“增持”評級。




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