主題：葛洲壩：維持“買入”評級

葛洲壩：維持“買入”評級2009年07月03日 09:39 中證網(wǎng)
　　評級：買入

　　評級機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券

　　公司預(yù)計(jì)2009年上半年凈利潤同比增長50%以上，較大幅度超越了市場預(yù)期?？紤]到實(shí)際所得稅率提升的負(fù)面作用，若以利潤指標(biāo)來看，則同比增長60%以上。內(nèi)遂高速開建表明公司第三個(gè)高速公路BOT項(xiàng)目開始運(yùn)作，交通基礎(chǔ)設(shè)施BOT業(yè)務(wù)開展持續(xù)深化。按照55億的投資概算和4.5%（2008年的水平）凈利率，預(yù)計(jì)內(nèi)遂高速在2.5年的建設(shè)期內(nèi)將貢獻(xiàn)約2.5億的凈利潤，而且作為內(nèi)遂高速建設(shè)資本金來源的配股事項(xiàng)，將因該項(xiàng)目即將實(shí)施而日漸明朗。

　　維持公司2009-2011年每股收益分別為0.7254元、0.9766元和1.2224元的預(yù)測，上調(diào)工程施工業(yè)務(wù)和民爆業(yè)務(wù)2009年估值水平至25倍和30倍，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至18元，維持“買入”評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示：多元化運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)以及海外業(yè)務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。



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