主題：東風(fēng)汽車集團不斷改善盈利能力

昨天，評級機構(gòu)惠譽國際給了在香港上市的東風(fēng)汽車集團(0489.HK)“穩(wěn)定”的評級，以反映其前期市場地位。

　　惠譽稱支持給予東風(fēng)上述評級的理由是，東風(fēng)汽車集團擁有全面整合的汽車生產(chǎn)線,以及與多個全球主要汽車生產(chǎn)商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系，近來其現(xiàn)金流與盈利能力在不斷得到改善,所持現(xiàn)金足以支付目前債務(wù)。

　　國泰君安的汽車行業(yè)研究員張欣則向《上海證券報》表示，東風(fēng)汽車集團不需要回歸A股來融資，東風(fēng)集團手里有錢，還可從銀行借貸，另外收購哈飛和做自主品牌，號稱需要80億，實際不一定會花那么多。

　　資料顯示，東風(fēng)汽車集團2007年客車與商用車銷量分別按年上升28.9%和21.6%至638013和311513輛,合計銷量按年增幅為26.4%,銷量增速高于全國平均水平。

　　不過，據(jù)惠譽分析，東風(fēng)汽車集團的未來也存在一定的不利因素，“由于東風(fēng)汽車集團純利的相當(dāng)大部分來自其中外合資公司,這些合營的業(yè)務(wù)表現(xiàn)對于東風(fēng)汽車集團的整體信用評級就變得至關(guān)重要。另外,原材料價格、勞動力成本、財務(wù)成本正在持續(xù)上升,這些都可能大壓東風(fēng)汽車集團的盈利能力?！?br />
　　另外，早在今年2月，摩根斯坦利發(fā)布敏感度分析，就鐵礦石漲價一事做出對車企未來的判斷。摩根斯坦利認(rèn)為，“商用汽車生產(chǎn)商受鋼價上升影響最大，因鋼成本占其銷售成本逾20%，乘用車只占12%。因此，該行估計，鋼價每上升1%,東風(fēng)汽車(0489.HK)的毛利率及每股盈利將分別減少0.10%及0.7%?！?br />


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