主題：澳礦企OZ拒絕兩套融資方案 力挺中國五礦收購

　　在中鋁剛剛從力拓鎩羽而歸的當(dāng)口,中澳間能源投資交易的任何風(fēng)吹草動,都足以撩動市場神經(jīng)。

　　6月8日,澳大利亞礦業(yè)公司OZ Minerals Limited（澳大利亞交易所代碼:OZL）表示,已正式拒絕了兩項資本重組提議。

　　據(jù)澳大利亞媒體報道,這兩項資本重組提議,其中一份來自其股東——澳大利亞本土投資機構(gòu)RFC Corporate Finance以及RBC Capital Markets（加拿大皇家銀行資本市場）。兩項重組提議都建議背負(fù)巨額債務(wù)的OZ,利用股市和可轉(zhuǎn)換債券籌集10億美元,并在一個運行資本工具項下再籌資2.2億美元以償還債務(wù)。

　這一建議與之前撕毀中鋁力拓交易案的同時拋出的“配股計劃”異曲同工。如果OZ接受這一提議,那將意味著已經(jīng)基本落定的“五礦—OZ交易案”再度重蹈中鋁覆轍。不過,OZ 稱,“還是中國五礦12億美元的收購計劃更勝一籌”, OZ重申其對中國五礦收購提議的承諾,并敦促股東在周四（6月11日）的股東大會上投票支持該交易。

　　據(jù)了解,中國五礦集團原本整體收購OZ資產(chǎn),但最終方案改為以12億美元收購OZ除Prominent Hill銅金礦之外大部分資產(chǎn)。目前,該交易已經(jīng)獲得中國政府和澳大利亞相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)。

　　投票前的插曲

　　根據(jù)OZ礦業(yè)在6月8日公告中披露的內(nèi)容,其董事會承認(rèn)目前已經(jīng)收到兩個新的融資建議:A方案為總計10億美元、分兩期執(zhí)行的可轉(zhuǎn)換債券和配股,以及籌集2億美元的運營資本。與此前所報道的RFC和RBC方案一致。

　　B方案則為一個資本重組方案,董事會稱是于6月5日收到了這一方案,但沒有具體透露方案的提供方。但有消息稱,該方案來自美國復(fù)興金融公司。

　　6月8日當(dāng)天,OZ董事會主席Barry Cusack表示:“我們相信,與五礦的交易可以解決OZ礦業(yè)再融資的問題,并且這是高度確定和能向我們股東提供價值的。正如我多次所說,我們唯一的目的,就是保護我們股東的最大利益。”

　　OZ方面認(rèn)為,A方案將帶來對現(xiàn)有股東利益的稀釋,而且由于可轉(zhuǎn)債發(fā)行不是包銷協(xié)議,公司在執(zhí)行上存在風(fēng)險;更重要的是,對于沒能向五礦出售而保留下來的這部分資產(chǎn),A方案并沒有將4200萬-5200萬美元的額外運營成本計算在內(nèi)。

　　而B方案雖然優(yōu)于A方案,但也沒有把近8700萬美元的重組費用考慮在內(nèi)。因此,董事會在經(jīng)過比較后得出結(jié)論:“五礦的交易方案是最好的選擇”,建議股東投票通過。

　　不過,RFC和RBC方面也于6月8日當(dāng)天表示,將把OZ董事會接受新的融資建議方案延期至周四（11日）下午五點。如果當(dāng)天OZ召開的股東大會上股東們否決了與五礦的交易,董事會可將此資本重組方案向股東推薦。

　　6月9日,五礦有色副總經(jīng)理焦健向本報記者表示:“OZ應(yīng)該是有對我們、以及股東有告知的義務(wù),并且認(rèn)為報價沒有我們的好。”

　　對于交易通過股東大會的把握程度,焦健表示目前不予置評,“還是希望能夠通過,我們就等待吧?！彼f。

　　交易需要“平衡術(shù)”

　　近來,資本市場升溫和大宗商品市場的回暖,給中澳能源行業(yè)的投資交易帶來了越來越多的不確定性。對于如OZ礦業(yè)等自身擁有礦山資產(chǎn)、陷于“一時”債務(wù)壓力者,股東們期待其在資本市場上配股融資的預(yù)期不斷升高。

　　6月9日,OZ Minerals股價上揚2.8%至0.91澳元,而澳大利亞的S&P/ASX 200指數(shù)僅上漲0.4%。4月1日以來,OZ礦業(yè)的股價已經(jīng)上升了超過59%,而澳大利亞交易所資源股指數(shù)同期只上升了18%。

　　尤其是不久前的6月5日,澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓宣布放棄中國鋁業(yè)(601600,股吧)公司注資195億美元、并以配股152億美元、與另一大巨頭必和必拓（BHP Billiton）組建鐵礦石合資公司來解決債務(wù)危機,更是在此前尋覓中國力量支援的礦山公司間,打開了一股“重新考慮”風(fēng)潮。

　　事實上,五礦OZ最終交易的,已經(jīng)是一份修改后的方案。今年2月,五礦擬以每股0.825澳元的價格（總額約40億澳元）全面收購OZ礦業(yè),并負(fù)擔(dān)OZ礦業(yè)約13億澳元的債務(wù)。

　　但澳大利亞政府以Prominent Hill銅金礦位于南澳大利亞的Woomera軍事禁區(qū)為由進行了否決。4月1日,五礦宣布已放棄這一核心資產(chǎn),調(diào)整方案后再度“闖關(guān)”,金額為12.06億美元（約合17.50億澳元）。

　　一位不愿透露姓名的礦業(yè)界人士6月9日對記者表示:“在接下來的兩國資源交易中,確實會受到此次中鋁力拓交易結(jié)果的不少影響?！?br />
　　對于中澳資源界目前出現(xiàn)的新態(tài)勢,澳中商會駐華首席代表Paul Glasson在接受本報記者采訪時認(rèn)為:“中國近期到澳大利亞投資,和雙方國家的反應(yīng),引發(fā)了一種可能有貿(mào)易保護主義的擔(dān)憂。我認(rèn)為,在這樣一個危機的時刻,需要做好兩件事:首先,我們需要對投資合作的領(lǐng)域進行多樣化,并且重點關(guān)注雙方共同的、中長期合作需求的領(lǐng)域;其次,我們需要建立一個基于不同的經(jīng)濟模式卻雙贏的投資平臺?！?br />
　　Paul Glasson長期為中國企業(yè)赴澳投資提供咨詢與建議。他還向記者表示:“中國正在從一個工業(yè)化的、依賴出口的經(jīng)濟模式,向基于服務(wù)的模式轉(zhuǎn)變,而澳大利亞的技術(shù)具有互補性來支撐這一轉(zhuǎn)變;中國有對資源的長期需求,澳大利亞則需要市場、資本以及對外匯資產(chǎn)多元化的需求。二者間的平衡,十分重要。”



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