主題：中信銀行高資本充足率VS凈資產(chǎn)低收益率

四月春暖，中信銀行交出一份凈利潤(rùn)增幅122.49%的“喜報(bào)”之后，行長(zhǎng)陳小憲及董秘羅炎等人奔赴海外進(jìn)行年報(bào)路演。

　　自2007年在A股和H股上市以來(lái)，中信銀行將募集到的448.36億資金全部用于彌補(bǔ)資本金，根據(jù)年報(bào)顯示，其資本充足率高達(dá)15.27%，成為資本充足率最高的上市股份制銀行。

　　資本充足率大幅上升的同時(shí)，攤薄了其凈資產(chǎn)收益率。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，上市銀行中，除了城商行及中國(guó)銀行,中信銀行以其9.85%的凈資產(chǎn)收益率排在其余上市公司的后面。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)一金融學(xué)教授指出，資本充足率過(guò)高，也使得上市銀行的手中資金非常充裕，如不能進(jìn)行有效的資本管理實(shí)際上會(huì)降低銀行的收益，因此通過(guò)有效的資本管理實(shí)現(xiàn)銀行的安全性和盈利性的統(tǒng)一顯得非常重要。

　　高資本充足率VS凈資產(chǎn)低收益率

　　3月27日，中信銀行發(fā)布年報(bào)，年報(bào)顯示，截至2007年底，全年凈利潤(rùn)達(dá)82.9億元人民幣，同比增加45.64億元，增幅高達(dá)122.49%；每股收益為0.23元，較上年增加0.11元，增幅91.67%。

　　與此同時(shí)，中信銀行資本凈額達(dá)到952億元，其資本充足率和核心資本充足率已經(jīng)分別達(dá)到15.27%、13.14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)8%和4%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

　　正當(dāng)浦發(fā)銀行因資本充足率過(guò)低進(jìn)行巨額融資的時(shí)候，中信銀行2007年的資本充足率超近一倍左右。在已發(fā)布年報(bào)的上市股份制銀行中，資本充足率以中信銀行的15.27%為最高，其次是交通銀行14.44%，興業(yè)銀行為11.73%，最低的是華夏銀行，其資本充足率僅為8.27%，迫近監(jiān)管部門(mén)要求的8%生死線。

　　與較高的資本充足率相應(yīng)的是中信銀行較低的凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說(shuō)明所有者投資帶來(lái)的收益越高。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，中信銀行的凈資產(chǎn)收益率為9.85%，與同期的華夏銀行16.09%，交通銀行17.10%，招商銀行24.76%相比，明顯偏低。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授表示，對(duì)于股份制銀行而言，由于面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此較高的資本充足率是必要的，但是過(guò)高的資本充足率會(huì)導(dǎo)致部分資本閑置，從而降低銀行的盈利能力。

　　中信銀行在給記者的傳真回復(fù)中表示，“充足的資本金能夠?yàn)槲倚形磥?lái)的快速發(fā)展提供有力的支撐，并且為我行在境內(nèi)外資本市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)作提供了資金支持?！?

　　“當(dāng)市場(chǎng)狀況不好時(shí)，我行不需要被迫進(jìn)行大規(guī)模融資以滿(mǎn)足監(jiān)管需要。當(dāng)前流動(dòng)性緊縮的大背景下，資本金充足有利于我行更好的管理流動(dòng)性，防范風(fēng)險(xiǎn)?！?

　　加快貸款發(fā)還速度VS吸收更多存款

　　當(dāng)前資本市場(chǎng)中，浦發(fā)銀行和華夏銀行紛紛通過(guò)不同的融資手段提高資本充足率，那么資本充足率是否越高越好呢？

　　郭田勇教授表示，資本充足率越高說(shuō)明銀行盈利越穩(wěn)健，但是這并不意味著越高越好。資本充足率太高，過(guò)剩的資本金意味著資本金對(duì)應(yīng)的金融資產(chǎn)的總量相對(duì)偏小，形成一個(gè)“大馬拉小車(chē)”的情況。銀行不僅應(yīng)該注重資本充足率的充足，股東和投資者們也希望銀行盈利能力更高一些。

　　雖然中信銀行的資本充足率在同業(yè)內(nèi)是偏高的，但是對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)蔣先玲教授認(rèn)為，15.27%的資本充足率對(duì)于中信銀行而言并不算高。由于中信銀行特殊的歷史背景，其前身是中信實(shí)業(yè)銀行，客戶(hù)群以公司為主。公司客戶(hù)群的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)大，公司客戶(hù)群風(fēng)險(xiǎn)大于個(gè)人。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，公司貸款風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是100%，個(gè)人貸款風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是50%，這就使得中信銀行需要更多的資本金以防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　郭田勇教授則認(rèn)為，中信銀行15.27%的資本充足率確有些偏高。資本充足率高則說(shuō)明銀行的各項(xiàng)資源沒(méi)有得到充分的運(yùn)用。對(duì)于中信銀行而言，目前其存貸比已逼近75%的監(jiān)管線，因此，銀行要加快貸款的速度，就要更多的吸收存款。

　　蔣先玲教授認(rèn)為，銀行應(yīng)該在資本和資產(chǎn)之間產(chǎn)生一個(gè)權(quán)衡，資產(chǎn)速度擴(kuò)張?zhí)?，?duì)銀行會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，資本總額增長(zhǎng)太快則抑制銀行的擴(kuò)張從而降低銀行收益率。

　　2007年，美國(guó)次級(jí)債產(chǎn)生的影響迅速波及全球金融市場(chǎng)，同時(shí)也引起國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的高度警惕。通過(guò)次級(jí)債，銀行對(duì)于資本金的重視更提高了一層，過(guò)低的資本充足率或者資本金過(guò)剩都將制約銀行的發(fā)展。



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