主題：中信證券：A股對(duì)外資已具投資價(jià)值

本報(bào)訊中信證券最新研報(bào)指出，目前滬深300指數(shù)08年的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)降至19.5倍，A股已具備較好的投資價(jià)值，尤其對(duì)海外資金而言投資價(jià)值更為明顯。從全球資產(chǎn)配置來(lái)看，A股市場(chǎng)相當(dāng)有吸引力。 　　
　　統(tǒng)計(jì)顯示，自去年10月17日滬深300創(chuàng)下5891高點(diǎn)以來(lái)，本輪指數(shù)已經(jīng)下跌38％，上證綜指最大下跌45.2％。這種大幅度下跌相對(duì)于境外地區(qū)股市在牛市中的調(diào)整也屬罕見，僅次于臺(tái)灣1986-1990年的股市上漲過(guò)程中45.7％的調(diào)整幅度，其他股市如美國(guó)1994-1999年最大調(diào)幅為16.9％，日本1985-1989年最大調(diào)幅為24.4％，香港1991-1994年最大調(diào)幅為29.8％。 　　

　　雖說(shuō)本輪調(diào)整與前期市場(chǎng)估值過(guò)高有關(guān)，也與2008年業(yè)績(jī)?cè)鏊仝呌谙禄嘘P(guān)，但中信證券認(rèn)為，短期內(nèi)如此龐大的跌幅與相關(guān)部門沒(méi)有給予合理的引導(dǎo)不無(wú)關(guān)系，尤其是在市場(chǎng)大幅下跌后，越晚出合理政策引導(dǎo)市場(chǎng)就越被動(dòng)。 　　

　　中信證券認(rèn)為目前股價(jià)估值已經(jīng)很便宜，“以目前的價(jià)格買入，到年末獲得20％公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的投資贏利是可期的”，而且對(duì)海外資金而言投資價(jià)值更高。中信證券認(rèn)為，保守估計(jì)中美利差1.9％就可吸引外資進(jìn)入，再加上人民幣升值的預(yù)期，如果今年末人民幣對(duì)美元匯率升值到6.65，海外資金僅幣值升值收益就可獲得5.2％，則保守估計(jì)投資收益將達(dá)到25％以上。 　　

　　在日前結(jié)束的中美今日高峰對(duì)話論壇上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌建議有關(guān)部門研究制定征收跨境資本流動(dòng)稅。他表示，中國(guó)的加息壓力不斷增加，中美利差在進(jìn)一步擴(kuò)大，加強(qiáng)外幣管理，防止熱錢沖擊，是在一定時(shí)期內(nèi)必須堅(jiān)持的重要的金融政策，絕對(duì)不能動(dòng)搖，就是防止熱錢違規(guī)資金進(jìn)來(lái)。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。