主題：中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量損失風(fēng)險(xiǎn)上升

投資銀行高盛日前發(fā)布的研究報(bào)告指出，2008年中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量將會比2007年面臨更為嚴(yán)峻的形勢。高盛認(rèn)為有兩大理由支撐其對中國銀行業(yè)發(fā)展的判斷：第一，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量是“正態(tài)分布的左端問題”，而且實(shí)力較弱的虧損企業(yè)導(dǎo)致虧損加大；第二，中國銀行業(yè)不良貸款增長趨勢基本上與企業(yè)盈利能力趨勢相一致。

　　
　　 該報(bào)告認(rèn)為，數(shù)據(jù)表明，在2008年1-2月，盡管收入同比繼續(xù)強(qiáng)勁增長28%，但中國266,000余家工業(yè)企業(yè)的總體財(cái)務(wù)狀況表明今年伊始的息稅前利潤（EBIT）和利息保障倍數(shù)趨勢均較為疲軟。今年前2個(gè)月中，出現(xiàn)虧損的企業(yè)數(shù)量和虧損總額分別同比增長8.5%和98%。企業(yè)利息保障倍數(shù)下降，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力在減弱。而銀行通過分析利息保障倍數(shù)指標(biāo)，進(jìn)而衡量債權(quán)的安全程度。該報(bào)告也進(jìn)一步指出，2008-2009年中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量因此假設(shè)所面臨的值得密切關(guān)注的主要兩個(gè)下行風(fēng)險(xiǎn)：一方面是中國在通脹和增長方面的取舍狀況弱于預(yù)期；另一方面則是價(jià)格控制和信貸緊縮措施持續(xù)的時(shí)間長于預(yù)期。

　　
　　 不過，在對中國銀行業(yè)2008年盈利預(yù)測方面，高盛認(rèn)為可能不會面臨顯著的下行風(fēng)險(xiǎn)。該報(bào)告預(yù)計(jì)中國銀行業(yè)2008年凈利息收入增長仍然強(qiáng)勁、2007年不良貸款撥備覆蓋率相對較高。但是2009年盈利可預(yù)見性較低，因?yàn)橹袊耐浶蝿莺驼{(diào)控措施的不確定性可能影響到銀行業(yè)的凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量。另外，通過行政手段實(shí)施價(jià)格管制的效力和可持續(xù)性也仍然有待觀察，這主要有兩個(gè)原因，一是盡管流動(dòng)性仍然較高、實(shí)際利率和匯率較低，但缺乏果斷的貨幣調(diào)控措施；二是實(shí)施價(jià)格管制的行業(yè)出現(xiàn)了巨額的經(jīng)營虧損。

　　
　　 另外，由于今年貨幣政策定調(diào)從緊，使得一些業(yè)內(nèi)人士產(chǎn)生可能會使我國銀行利潤增長大幅滑坡的猜測，但是近日光大銀行副行長解植春現(xiàn)身說法，表示今年上半年乃至全年銀行業(yè)盈利仍將高速增長。國泰君安銀行業(yè)首席分析師伍永剛也預(yù)計(jì)一季度凈利潤增幅將在60%以上。

　　



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。