主題：新鋼釩：擁有價值數(shù)萬億釩鈦磁鐵礦資源

近期大盤連續(xù)大幅上漲，藍(lán)籌股成為市場主力做多的主導(dǎo)力量，鋼鐵、銀行、地產(chǎn)、石化等板塊輪翻上漲，股指沖擊歷史新高勢在必然，而從市場未來的發(fā)展趨勢來看，銀行和地產(chǎn)經(jīng)過持續(xù)大幅上漲之后，短線面臨較大的壓力，鋼鐵股是目前市盈率最低的品種，未來有望成為帶動大盤沖擊歷史新高的主流板塊，而新鋼釩（000629）在該板塊中的潛力最大，其基本面的優(yōu)勢必將成為鋼鐵股中的新龍頭，值得重點(diǎn)關(guān)注。

一、發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債，金融創(chuàng)新題材吸引市場眼球。　

近期公司按面值人民幣100元發(fā)行3200萬張分離交易可轉(zhuǎn)債，每張債券的認(rèn)購人可以無償獲得公司派發(fā)的25份認(rèn)股權(quán)證。截止目前只有馬鋼股份和新鋼釩兩家上市公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債，這在中國的A股市場還是第一次，為本已活躍的市場又注入了一個重大的炒作題材，必將引起市場的強(qiáng)烈反響。本次發(fā)行預(yù)計募集資金32億元，募集資金凈額約為31.07億元。本次募集資金用于收購攀鋼有限冷軋廠、白馬鐵礦一期工程、軌梁廠萬能生產(chǎn)線技術(shù)改造項目、1-3號高爐煤氣余壓發(fā)電（TRT）工程。債券發(fā)行后將會從三方面提高公司的價值：第一、收購盈利能力較強(qiáng)的資產(chǎn)有效提高公司的盈利能力；第二、大幅度減少關(guān)聯(lián)交易，將提高公司治理水平；第三、公司主業(yè)的上游延伸，有利于公司平滑產(chǎn)業(yè)周期帶來的盈利波動。

二、資源儲備豐富，釩鈦資源世界第一。

公司所處的攀枝花地區(qū)蘊(yùn)藏著豐富的釩鈦磁鐵礦資源，已探明的釩鈦磁鐵礦為100億噸，占全國的20％，是中國的第二大礦區(qū)；釩的儲量為1570萬噸，占全國釩資源儲量的66.2％，占世界儲量的11.6％。公司的釩鈦磁鐵礦和釩資源儲量價值高達(dá)十萬億元，價值連城。公司不但是國內(nèi)高釩鐵的唯一生產(chǎn)商和出口商，還擁有世界頂尖的釩氮合金生產(chǎn)技術(shù)。白馬礦的股權(quán)比例為新鋼釩80％，對資源享受控股權(quán)。白馬礦的設(shè)計分兩期，一期原礦設(shè)計產(chǎn)能650萬噸，鐵精礦產(chǎn)能234萬噸；二期對應(yīng)為850萬噸、280萬噸。06年10月份一期投產(chǎn)，預(yù)計07年產(chǎn)鐵精礦100萬噸，08年達(dá)產(chǎn)234萬噸，08年二期投產(chǎn)，2011年達(dá)產(chǎn)。按照二期達(dá)產(chǎn)后的設(shè)計規(guī)模，可開采50年以上，達(dá)產(chǎn)后可生產(chǎn)品位為57％的精鐵礦500萬噸，公司擁有了壟斷的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢，發(fā)展?jié)摿薮蟆?

三、壟斷鐵路重軌業(yè)務(wù)，分享萬億鐵路建設(shè)盛宴。

按照鐵道部的最新規(guī)劃，在十一五期間，國家將投入1.25萬億的資金投入鐵路建設(shè)。而其中有大部分將投入鐵路設(shè)備的建設(shè)，鐵路設(shè)備當(dāng)中，鐵軌是不可或缺的重要部分。2006年鐵路用鋼材消費(fèi)量增幅在426萬噸，增長8％，新鋼釩是我國最主要的重軌生產(chǎn)廠家，也是世界上品種、規(guī)格最齊全、生產(chǎn)能力最大的重軌生產(chǎn)企業(yè)之一。生產(chǎn)技術(shù)及產(chǎn)品質(zhì)量一直處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，在國內(nèi)一直占據(jù)超過三分之一的市場份額。2005年12月15日，中國首批60kg/m時速350公里的100米長尺鋼軌在新鋼釩誕生，這批高速軌將鋪設(shè)在隴海高速鐵路線試驗(yàn)段。公司是西南地區(qū)唯一能生產(chǎn)H型鋼的企業(yè)，也是國內(nèi)第一家、世界第三家能夠按國際上最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)出高強(qiáng)度100米長尺高速鐵軌企業(yè)。開發(fā)的200km/h高速重載鋼軌，填補(bǔ)了國內(nèi)空白，在具有在新農(nóng)村建設(shè)和國內(nèi)鐵路高速發(fā)展中極大受惠的機(jī)遇，公司中長期發(fā)展的潛力不可限量。

四、奧運(yùn)題材貨真價實(shí)。

北京奧運(yùn)場館將使用含釩鋼材，以減少用鋼量。公司正為北京奧運(yùn)工程建筑用鋼中標(biāo)單位首鋼、寶鋼等10多家國內(nèi)大型鋼企提供釩氮合金及釩鐵產(chǎn)，同時這些企業(yè)生產(chǎn)的含釩鋼材正為國內(nèi)許多大型建筑“瘦身”，公司能生產(chǎn)世界上所有的釩產(chǎn)品，釩產(chǎn)品占國內(nèi)市場80％、國際市場的18％，由此可見公司的奧運(yùn)題材貨真價實(shí)，必將在2008年的北京奧中大大受益。

公司集多種實(shí)質(zhì)性的重大題材于一身，屬于典型的低價績優(yōu)藍(lán)籌股，目前的價值被嚴(yán)重低估，公司的合理估值在6—7元，目前價位投資價值被嚴(yán)重低估，值得重點(diǎn)關(guān)注。


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