主題：同仁堂：中藥行業(yè)估值分析

　同仁堂(16.04,-0.07,-0.43%)股份的業(yè)務(wù)定位于傳統(tǒng)中藥，2008年公司中藥銷售收入29.26億元，毛利率13.88%，5年復(fù)合增長率為6.178%；340年的歷史沉淀，使公司擁有安宮牛黃丸、烏雞白鳳丸、大活絡(luò)丸等“十大王牌”；牛黃解毒片、消栓再造丸、骨刺消痛液等“十大名藥”；還有六味地黃丸、冠心蘇合滴丸等重點(diǎn)品種。其中六味地黃丸銷售收入3.26億元，中藥出口收入1.67億元?？毓勺庸竟?7家，其中包括藥品零售企業(yè)16家。

　　作為同仁堂集團(tuán)進(jìn)軍醫(yī)療領(lǐng)域的戰(zhàn)略部署，北京同仁堂中醫(yī)醫(yī)院今年開始營業(yè)，并將開連鎖醫(yī)院。集團(tuán)計(jì)劃其中醫(yī)醫(yī)院將向海外10多個(gè)國家的零售店派駐醫(yī)生，以達(dá)到醫(yī)、藥相互促進(jìn)的目的。我們認(rèn)為同仁堂集團(tuán)堅(jiān)守傳統(tǒng)中藥，從中醫(yī)藥復(fù)興的長期趨勢看，其發(fā)展空間很大。若同仁堂集團(tuán)在一個(gè)品牌下整合資產(chǎn)，將有利于同仁堂股份的發(fā)展。



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