主題：中石化去年純利料升5-19%

香港 (XFN-ASIA) - 中石化(386.HK)將於明天公布07年業(yè)績(jī), 證券商預(yù)測(cè), 全年盈利介乎564.95億-641.34億人民幣, 較上年539.12億, 增長(zhǎng)4.8-19.0%。 雖然去年煉油業(yè)務(wù)持續(xù)虧損, 但按年虧損料大幅收窄。市場(chǎng)焦點(diǎn)將放在其今年首季表現(xiàn), 料煉油業(yè)務(wù)將錄得逾百億人民幣虧損。

　　
　　高盛表示, 為反映中石化去年獲得政府49億人民幣煉油補(bǔ)貼, 調(diào)高該公司去年盈利預(yù)測(cè)6%, 至641億人民幣, 料按年增長(zhǎng)19%, 是各證券商中最為樂觀的預(yù)測(cè)。 中石化今年首季亦獲得政府補(bǔ)貼74億人民幣, 但該行認(rèn)為補(bǔ)貼不足以抵銷首季煉油虧損, 料首季虧損達(dá)178億-184億人民幣, 並預(yù)期次季度虧損更大, 雖然預(yù)期今年可獲政府煉油補(bǔ)貼200億人民幣, 但仍然預(yù)測(cè)全年煉油虧損達(dá)250億人民幣。

　　
　　摩通則預(yù)測(cè), 中石化去年EBIT及盈利各增長(zhǎng)5%, 至880億人民幣及564.95億人民幣, 當(dāng)中去年末季度純利按季下跌51%, 至67億人民幣。 另外, 該行於中石化業(yè)績(jī)公布前大幅調(diào)低其今明兩年盈利預(yù)測(cè)26%及19%, 至580億及650億人民幣, 反映政府延遲調(diào)高成品油產(chǎn)品價(jià)格, 令煉油業(yè)務(wù)表現(xiàn)更遜預(yù)期。

　　
　　DBS唯高達(dá)、瑞銀預(yù)測(cè), 中石化去年煉油業(yè)務(wù)虧損110億及67.2億人民幣, 虧損較06年的253億人民幣大幅收窄。 DBS表示, 由於目前油價(jià)持續(xù)高企, 內(nèi)地原油成本與成品油價(jià)格存差異, 短期中石化煉油業(yè)務(wù)虧損仍然維持高水平, 預(yù)期今年餘下時(shí)間可獲得更多政府補(bǔ)貼。

　　
　　中石化上游勘探業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面, 瑞銀料勘探及開採業(yè)務(wù)去年經(jīng)營(yíng)收益為576.33億人民幣, 下跌8.8%; DBS則預(yù)期按年下跌14%, 至540億人民幣。

　　
　　證券商對(duì)中石化去年盈利預(yù)測(cè)如下:

　　
　　摩根大通 / 564.95億人民幣 / +4.8%

　　
　　里昂 / 572.49億人民幣 / +6.2%

　　
　　瑞銀 / 609.72億人民幣 / +13.1%

　　
　　DBS唯高達(dá) / 613億人民幣 / +13.7%

　　
　　中銀國(guó)際 / 627.48億人民幣 / +16.4%

　　
　　高盛 / 641.34億人民幣 / +19.0%



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