主題：南鋼股份：兩高一低品種 具備內(nèi)在價(jià)值

經(jīng)過連續(xù)性的大跌市場少量個股具備了比較高的投資價(jià)值，其中李嘉誠提及的高增長高分紅低市盈率品種在目前的A股市場上已經(jīng)逐漸增加，鑒于該類個股防御性與成長性同時兼?zhèn)?，建議投資者盡心挖掘，我們今日推薦的（600282）南鋼股份就是這樣一只符合安全為先的選股要求的個股。

資源優(yōu)勢成本控制優(yōu)勢顯著

公司70%以上的鐵礦石依賴于進(jìn)口長單，規(guī)避原材料成本波動的能力較強(qiáng)，成本控制居行業(yè)領(lǐng)先水平。公司是國內(nèi)第二大的中厚板生產(chǎn)商，2007 年共生產(chǎn)中厚板272 萬噸，國內(nèi)市場占有率達(dá)5.46%，其中橋梁板、船板、管線鋼等高端品種均列行業(yè)前茅。在營銷上公司與中石化等重點(diǎn)用戶簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，2007 年直銷率超過70%；出口鋼材53.55 萬噸，幾乎全部為中厚板，其中管線鋼、風(fēng)塔用鋼、船板等高附加值品種占60%以上，受出口調(diào)控政策影響較小。2008 年計(jì)劃產(chǎn)鋼材451 萬噸，并將繼續(xù)提高"雙高"產(chǎn)品比重，其中僅船板產(chǎn)量就增加25 萬噸。公司業(yè)績略好于預(yù)期，07年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入220.0億元，同比增長38.0%，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.3億元，同比增長163.9%，處于快速增長時期，值得關(guān)注。

產(chǎn)業(yè)整合 提升市場關(guān)注程度

公司是江蘇省最大的鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè),由于目前國內(nèi)優(yōu)質(zhì)寬中厚板材需求缺口很大，因此公司寬中厚板卷生產(chǎn)線的建成投產(chǎn)面臨著很好的市場機(jī)遇，有望成為新的增長點(diǎn)，值得關(guān)注的是，隨著國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的整合、購并和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的綜合競爭實(shí)力和國際競爭能力將有望大大增強(qiáng)，這類優(yōu)質(zhì)品種一旦價(jià)值低估過于嚴(yán)重就隨時將受到競爭者的并購，在二級市場上關(guān)注程度獲得了大大的提升，其未來股票價(jià)格表現(xiàn)也將相對穩(wěn)健。

價(jià)值再現(xiàn) 逢低關(guān)注

二級市場上，該股每股收益1.10元，凈資產(chǎn)收益率23.8%，分配預(yù)案是每10股送紅股4股并派發(fā)現(xiàn)金紅利1元，屬于典型的高增長，高分紅低市盈率品種，本輪巨大的下跌中累計(jì)調(diào)整達(dá)40%，中期風(fēng)險(xiǎn)有效釋放，目前14元一線的價(jià)格計(jì)算其內(nèi)在投資價(jià)值顯赫，建議逢低關(guān)注。





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