主題：軍工裝備：受政策影響不大 堅(jiān)定信心待明朗

因CPI、PPI高企，宏觀調(diào)控政策持續(xù)緊縮，本周大盤繼續(xù)出現(xiàn)恐慌性殺跌，擊穿3400點(diǎn)。周五在憧憬政策利好的刺激下出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。軍工股受宏觀調(diào)控政策影響不大，本周表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。

　　因市場(chǎng)預(yù)期國(guó)際貿(mào)易可能下滑，力拓又將放棄鐵礦砂合約價(jià)格，導(dǎo)致近期波羅的海干散貨運(yùn)費(fèi)指數(shù)回落，但是原油運(yùn)費(fèi)指數(shù)顯著上揚(yáng)。

　　2008年1-2月份，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司整車生產(chǎn)15.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21%；銷售整車16.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.5%，高于行業(yè)平均增幅25.2%，市場(chǎng)占有率提高到11%，銷量繼續(xù)位居全國(guó)第四。

　　中航光電年報(bào)顯示，2007年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)狀況保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，整體實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。隨著3G通訊產(chǎn)品的迅猛發(fā)展以及國(guó)家加快通訊、鐵路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，我國(guó)連接器市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，為公司進(jìn)一步發(fā)展提供了機(jī)遇。

　　中核科技年報(bào)顯示，公司2007年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)17.06%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1521.11%。利潤(rùn)總額變動(dòng)主要原因除了公司出售所持有的浦發(fā)銀行股份外，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)與上年同期相比，均有較高比例的增長(zhǎng)。

一、軍工股市場(chǎng)表現(xiàn)與估值

因CPI、PPI高企，宏觀調(diào)控政策持續(xù)緊縮，本周大盤繼續(xù)出現(xiàn)恐慌性殺跌，擊穿3400點(diǎn)。周五在憧憬政策利好的刺激下出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。軍工股受宏觀調(diào)控政策影響不大，本周表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。

近期波羅的海干散貨運(yùn)費(fèi)指數(shù)回落，但是原油運(yùn)費(fèi)指數(shù)顯著上揚(yáng)。3月27日，BDI指數(shù)報(bào)收7884，BDTI指數(shù)報(bào)收1528，BCTI指數(shù)報(bào)收888。

　　BDI自去年11月創(chuàng)下11039歷史高點(diǎn)，到今年元月底下探至5615點(diǎn)后反轉(zhuǎn)向上，在3月達(dá)到8000點(diǎn)以上。不過(guò)近期因傳出力拓將放棄鐵礦砂合約價(jià)格的影響，加上市場(chǎng)預(yù)期國(guó)際貿(mào)易可能下滑，導(dǎo)致BDI連續(xù)多個(gè)交易日下挫。

二、國(guó)防科技工業(yè)動(dòng)態(tài)

1、中國(guó)一航幸福航空公司成立

2008年2月28日，幸福航空在北京成立。該公司由中國(guó)一航與東航股份公司共同投資組建，注冊(cè)資本金為10億元人民幣，董事長(zhǎng)由中國(guó)一航黨組成員、副總經(jīng)理胡問(wèn)鳴擔(dān)任。幸福航空將以新舟60為主力機(jī)型，及ARJ21“翔鳳”飛機(jī)為運(yùn)營(yíng)主力，計(jì)劃在未來(lái)8年內(nèi)機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到100架。幸福航空將以陜西西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)為第一基地，采用成本優(yōu)先的經(jīng)營(yíng)模式，重點(diǎn)發(fā)展西部支線航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)，為旅客提供優(yōu)質(zhì)方便的航空旅行服務(wù)。幸福航空成立將推動(dòng)我國(guó)民用飛機(jī)制造產(chǎn)業(yè)，提高我國(guó)中西部地區(qū)的航空運(yùn)輸能力。

　　2、風(fēng)云三號(hào)01星及長(zhǎng)四丙運(yùn)載火箭通過(guò)出場(chǎng)審定整裝待發(fā)

2008年3月27日，風(fēng)云三號(hào)衛(wèi)星01星及長(zhǎng)征四號(hào)丙遙二運(yùn)載火箭出場(chǎng)審定會(huì)召開(kāi)，認(rèn)為星箭已具備執(zhí)行發(fā)射任務(wù)條件。風(fēng)云三號(hào)衛(wèi)星01星是試驗(yàn)應(yīng)用型衛(wèi)星，經(jīng)過(guò)8年工程研制，按照衛(wèi)星研制技術(shù)流程和計(jì)劃要求，完成了首飛星的全部正樣研制工作，并完成了各專項(xiàng)審查及質(zhì)量復(fù)查。風(fēng)云三號(hào)衛(wèi)星將實(shí)現(xiàn)全球、全天候、多光譜、三維、定量探測(cè)，能夠提供全球的溫、濕、云、輻射等參數(shù)，實(shí)現(xiàn)中期數(shù)值預(yù)報(bào)，并監(jiān)測(cè)大范圍的自然災(zāi)害和生態(tài)環(huán)境，同時(shí)也可為航空、航海等部門提供全球任意地區(qū)的氣象信息，具有廣闊的應(yīng)用前景，將產(chǎn)生較好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

　　3、昌河鈴木VVT新利亞納上市

3月24日，昌河鈴木利亞納轎車的升級(jí)版——VVT新利亞納在珠海發(fā)布上市。VVT新利亞納較原款利亞納相比，銳變之處多達(dá)十五處，涉及發(fā)動(dòng)機(jī)、外型、內(nèi)飾等多個(gè)部分。該車搭載了全新升級(jí)的M16A VVT技術(shù)發(fā)動(dòng)機(jī)，動(dòng)力較之前提高約14%，油耗比以前進(jìn)一步降低，百公里油耗(60km等速)手動(dòng)僅4.45 L、自動(dòng)僅5.0 L，排放滿足國(guó)Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)，室內(nèi)尺寸及空間居同級(jí)車中頂級(jí)水平，同時(shí)還新增了后尾翼，配備先進(jìn)的減震技術(shù)，加之低重心設(shè)計(jì)，令車身更具流利動(dòng)感，在各種路面上都能發(fā)揮滿意性能。是中檔轎車的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

　　4、兵裝集團(tuán)1-2月份整車銷售高于行業(yè)平均增幅25.2%

2008年1-2月份，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司整車生產(chǎn)15.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21%；銷售整車16.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.5%，高于行業(yè)平均增幅25.2%，市場(chǎng)占有率提高到11%，銷量繼續(xù)位居全國(guó)第四。其中，轎車銷售7.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.3%，市場(chǎng)占有率達(dá)到9.1%；累計(jì)出口自主品牌汽車6509輛，同比增長(zhǎng)85.97%。集團(tuán)公司汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出健康、快速、可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。2008年，集團(tuán)公司將全力實(shí)現(xiàn)銷售整車100萬(wàn)輛的目標(biāo)，成為國(guó)內(nèi)第四家跨越百萬(wàn)輛級(jí)企業(yè)集團(tuán)，在全球汽車領(lǐng)域中占有一席之地。

　　5、長(zhǎng)安轎車再結(jié)碩果研發(fā)實(shí)力穩(wěn)步提升

長(zhǎng)安汽車自主研發(fā)的首款中級(jí)轎車CV8志翔，在重慶長(zhǎng)安渝北汽車制造廠本周下線。歷時(shí)三載、耗資數(shù)億，研發(fā)制造這款“CV8”新型汽車，是重慶長(zhǎng)安運(yùn)用全球領(lǐng)先技術(shù)研發(fā)的具有世界先進(jìn)水平的自主品牌中級(jí)轎車。志翔的下線，標(biāo)志著長(zhǎng)安自主創(chuàng)新能力達(dá)到了全新高度，轎車品牌戰(zhàn)略進(jìn)入了縱深發(fā)展階段。

　　6、凌云公司打造名牌產(chǎn)品，努力創(chuàng)建知名企業(yè)

凌云生產(chǎn)的PE管道系統(tǒng)、汽車尼龍管、汽車輥壓件、等速萬(wàn)向節(jié)前驅(qū)動(dòng)軸、汽車橡膠管及總稱均填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，具有國(guó)際水準(zhǔn)。其中“凌云”汽車零部件、“亞大”管已成為汽車制造業(yè)、城市燃?xì)廨斉錁I(yè)的馳名品牌，“亞大”管遠(yuǎn)銷歐洲、東南亞、蒙古等國(guó)際市場(chǎng)。該公司擁有國(guó)家級(jí)PE管道系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)室、汽車系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)室，建設(shè)部PE管道系統(tǒng)培訓(xùn)中心，2007年凌云驅(qū)動(dòng)軸公司投資200多萬(wàn)美元新建300平米的試驗(yàn)室，進(jìn)一步提升了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

凌云公司的工程塑料管道和汽車輥壓件的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)已成為國(guó)內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。該公司是目前中國(guó)唯一有能力生產(chǎn)汽車用波紋區(qū)和非波紋區(qū)壁厚相同的PA12波紋管的企業(yè)。亞大公司圖形商標(biāo)在法國(guó)成功注冊(cè)，國(guó)外注冊(cè)商標(biāo)（包括港澳）達(dá)到4個(gè)。凌云公司各子公司參與或主編燃?xì)鈬?guó)家標(biāo)準(zhǔn)20項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)5項(xiàng)；汽車國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)5項(xiàng)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)；累計(jì)申報(bào)專利47項(xiàng)，授權(quán)36項(xiàng)。

　　2007年，凌云公司取得了經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的雙豐收，在中國(guó)機(jī)械500強(qiáng)排名208位，河北省百?gòu)?qiáng)企業(yè)列第93位，被評(píng)為河北省明星企業(yè)，在兵器工業(yè)集團(tuán)公司的綜合效益指數(shù)列前五名。

　　三、重點(diǎn)跟蹤公司動(dòng)態(tài)

中航光電（002179）：3月29日公布年報(bào)顯示，2007年公司完成營(yíng)業(yè)收入61404.27萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.63%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9736.68萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)46.94%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)狀況保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，整體實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到進(jìn)一步提升。

　　隨著3G通訊產(chǎn)品的迅猛發(fā)展以及國(guó)家加快通訊、鐵路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，我國(guó)連接器市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，為公司進(jìn)一步發(fā)展提供了機(jī)遇。

　　同時(shí)，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在深圳證券交易所成功上市為公司未來(lái)發(fā)展提供了資金來(lái)源和融資途徑。公司計(jì)劃2008年實(shí)現(xiàn)銷售收入11億元，利潤(rùn)總額15,288萬(wàn)元。

　　S吉生化（600893）：3月31日公告，公司重大資產(chǎn)重組暨股權(quán)分置改革方案已經(jīng)2008年第二次臨時(shí)股東大會(huì)暨相關(guān)股東會(huì)議審議通過(guò)；目前，相關(guān)材料已報(bào)送政府相關(guān)部門待審。

　　中核科技（000777）：3月31日公布年報(bào)顯示，公司2007年度銷售承接業(yè)務(wù)總量52267萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.95%;實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入42567.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.06%;凈利潤(rùn)25564.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1521.11%。利潤(rùn)總額變動(dòng)主要原因除了公司出售所持有的浦發(fā)銀行股份，獲得一次性投資收益20034.05萬(wàn)元以外，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)與上年同期相比，均有較高比例的增長(zhǎng)。

振華港機(jī)(600320):3月28日公告，公司近日接控股股東中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司通知，中國(guó)交建欲與公司籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事宜，公司將在公告刊登后五個(gè)工作日內(nèi)向相關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢及方案論證，因此有關(guān)事項(xiàng)尚存在不確定性。公司股票自2008年3月28日起停牌。

　　中聯(lián)重科(000157)：3月27日刊登2007年度業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)133,233.50萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)176.17％，實(shí)現(xiàn)每股收益1.7519元。主要原因是公司加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，產(chǎn)品銷售收入增加。公司主導(dǎo)產(chǎn)品－汽車起重機(jī)、混凝土機(jī)械、建筑機(jī)械、土方機(jī)械等產(chǎn)品的銷售較上年同期均有較大幅度上漲；同時(shí)，公司積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，汽車起重機(jī)、建筑起重機(jī)等產(chǎn)品的出口較上年同期有較大幅度增長(zhǎng)。


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