主題：石油服務(wù)股需求帶來新亮點(diǎn)

　　近期A股市場大幅震蕩，但石油服務(wù)股卻有相對不俗的走勢，不僅僅在于上周五的強(qiáng)勁走高之態(tài)勢，而且還在于昨日準(zhǔn)油股份等品種仍有強(qiáng)于大盤的表現(xiàn)，從而折射出在高油價(jià)的背景下，石油服務(wù)股或?qū)⒂瓉硗顿Y的黃金周期。

　　高油價(jià)刺激高投入

　　對于石油勘探生產(chǎn)廠商來說，高油價(jià)將刺激著他們對石油勘探的激情，而且高油價(jià)也帶來了豐厚的利潤與現(xiàn)金流，能夠支撐起石油生產(chǎn)商的高昂勘探成本。所以，隨著全球高油價(jià)時(shí)代的來臨，石油生產(chǎn)商的勘探投資規(guī)模也迅速拓展。

　　從國內(nèi)三大石油系統(tǒng)企業(yè)的數(shù)據(jù)也可以看出這個(gè)趨勢。中石油、中石化和中海油最近幾年的勘探和開采資本支出也是逐年快速增加的，增速也維持在較高水平。2000 年，中石油、中石化和中海油油氣勘探開發(fā)資本支出總共576 億元，同比增長23.31％；2006 年達(dá)到1692.95 億元，同比增長28.32％；最近7 年復(fù)合增長率19.68％。其中，用于陸地項(xiàng)目的資本支出占90％左右，海洋項(xiàng)目占比較小但正在逐年增加。

　　而由于石油使用量的增長，使得石油存量的勘探復(fù)雜性也大大提升，比如從陸上石油向海上石油勘探發(fā)展，再比如老油田的勘探難度系數(shù)大大增加，這些因素均提升了石油勘探成本以及對石油勘探設(shè)備的需求，所以，未來石油勘探的投入仍將穩(wěn)定增長，從而為石油服務(wù)生產(chǎn)企業(yè)提供了持續(xù)的行業(yè)景氣度。

　　高投入有望帶來高成長

　　正由于此，石油服務(wù)業(yè)的相關(guān)行業(yè)獲得了快速成長的動(dòng)能，比如說石油鉆采設(shè)備業(yè)。按照機(jī)經(jīng)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國石油鉆采設(shè)備制造業(yè)收入和利潤快速增長。2007 年前11個(gè)月，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)

　　銷售收入468.41億元，增長56.61％；利潤總額47.77億元，增長60.35％；利潤增速快于收入增速，盈利質(zhì)量增強(qiáng)。而且自過去5年，全行業(yè)收入年均增速達(dá)45.77％（算術(shù)平均），利潤年均增速64.86％。

　　目前鉆采設(shè)備增速快于機(jī)械行業(yè)的平均水平，在機(jī)械各子行業(yè)中排名較高。2007年前11個(gè)月，機(jī)械全行業(yè)（包括電力設(shè)備和汽車）銷售收入增速31.7％，利潤增速47.79％；相比較而言，石油鉆采設(shè)備的增速明顯較快，僅次于船舶制造業(yè)而位列機(jī)械行業(yè)第二位。如此數(shù)據(jù)不難看出石油服務(wù)業(yè)的旺盛行業(yè)景氣。

　　這也得到了相關(guān)上市公司的業(yè)績數(shù)據(jù)佐證，比如海油工程在2007年實(shí)現(xiàn)主營收入60.3億元，同比增速21.4％；實(shí)現(xiàn)凈利潤10.76億元，同比增長44％，如此來看，在高油價(jià)的背景下，石油服務(wù)類上市公司有望行走在康莊大道上。

　　可低吸兩類個(gè)股

　　值得指出的是，石油服務(wù)業(yè)目前的增長動(dòng)能不僅僅來源于上述的行業(yè)需求，而且還在于出口業(yè)務(wù)的增長上，比如說2007年我國出口鉆采設(shè)備（包括零部件）16.53萬噸，增長20.19％；出口金額9.12億美元，增長30.52％；實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口順差7.30億美元，同比增長28.02％。這就意味著石油服務(wù)業(yè)將面臨著國內(nèi)與國際兩大市場的需求，未來的高成長的確可以樂觀預(yù)期，從而化解當(dāng)前證券市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　故建議投資者在實(shí)際操作中可低吸兩類個(gè)股，一是綜合服務(wù)提供者的石油服務(wù)股，比如說海油工程、中海油服等，他們將為相關(guān)石油生產(chǎn)廠商提供了石油勘探的一系列報(bào)務(wù)，有望獲得與行業(yè)景氣相匹配的業(yè)績增長。二是專業(yè)生產(chǎn)機(jī)械鉆探設(shè)備的個(gè)股，主要指江鉆股份以及提供柴油動(dòng)力的石油濟(jì)柴，這兩者也具有一定的資產(chǎn)注入預(yù)期，股價(jià)經(jīng)過調(diào)整過后，引力漸強(qiáng)，可以考慮低吸持有。另外，對于深基地B、準(zhǔn)油股份也可跟蹤，深基地B主要在于其控股的深圳赤灣勝寶旺工程有限公司是我國知名的石油勘探服務(wù)商，有望為公司注入新的做多動(dòng)能，就低吸。



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