主題：生益科技:首季盈利將下降 全年盈利不確定性增加

08年公司將面臨更加嚴(yán)峻的局面。在成本依然高企的背景下，為了釋放產(chǎn)能，公司在一季度已下調(diào)部分產(chǎn)品出貨價格。3月份產(chǎn)能利用率雖有所提升，但首季盈利能力大幅下降將成為事實。作為一家依靠產(chǎn)能持續(xù)擴張來提升盈利能力的企業(yè)，當(dāng)外部金融環(huán)境緊縮，且下游需求可能不足時，生益08年受到外部市場沖擊的可能性加大，業(yè)績變動的不確定性增加。

　　 我們最新預(yù)期公司2008年銷售收入為51.92億，同比增長21.7%；凈利潤為4.23億元，同比下降10.6%；對應(yīng)EPS 為0.44元。

　　 基于公司短期業(yè)績下降的風(fēng)險以及未來業(yè)績變動的不確定性，我們下調(diào)公司投資評級至謹(jǐn)慎增持。下調(diào)目標(biāo)價格至13.2元，對應(yīng)08年30ⅩPE。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。