主題：一汽集團布局整體上市

日前一汽夏利發(fā)布公告，將公司所持兩家子公司各50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津一汽豐田汽車有限公司，一汽夏利將獲得超過3.11億元的現(xiàn)金。同時公司還將在墨西哥組建合資公司，生產(chǎn)一汽夏利旗下的夏利、威志等經(jīng)濟型轎車。本次一汽夏利轉(zhuǎn)讓下屬合資企業(yè)股權(quán)使得未來一汽更便于理清股權(quán)關(guān)系，客觀上有利于提高集團整體上市的可操作性。
　　出售資產(chǎn)緩解業(yè)績壓力

　　公告稱，為了縮短管理流程，降低管理成本，公司將持有的天津豐田沖壓部件有限公司和天津豐田樹脂部件有限公司各50%的股權(quán)，分別以20411.95萬元和10703.03萬元價格轉(zhuǎn)讓給天津一汽豐田汽車有限公司，評估增值分別為122247.62萬元和3165.38萬元。公告中稱，沖壓公司和樹脂公司的產(chǎn)品主要為一汽豐田配套，在資產(chǎn)、協(xié)作配套和管理上聯(lián)系比較緊密。此次交易有利于兩家公司與一汽豐田的資產(chǎn)整合，提高其管理水平，降低管理成本。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓后一汽夏利將獲得較大數(shù)額的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金，有利于支持公司新產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)準(zhǔn)備。此外，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將會增加公司當(dāng)期的凈利潤15413萬元，合每股收益0.097元，有助于緩沖今年公司本部經(jīng)濟型轎車業(yè)務(wù)盈利水平下滑的不利局面。

　　此前一汽夏利公布的三季度財報顯示，公司今年第三季度凈利潤下降1680.96萬元，較上年同期減少115.35%，其總資產(chǎn)降至60.65億元，同比縮水15.53%。如果出售能夠在2007年內(nèi)完成，一汽夏利將挽回三季度虧損的不利局面，使公司2007年整體盈利水平與2006年相比下滑幅度大為收窄，基本控制在20%以內(nèi)，否則將有超過100%的下滑。

　　或為一汽整體上市布局

　　由于一汽夏利的母公司一汽集團此前已明確表示將實行整體上市，此次一汽夏利停牌發(fā)布公告引起了媒體對一汽整體上市的猜想。一汽集團目前擁有一汽轎車、一汽夏利、一汽四環(huán)3個上市公司，此前已有報道稱，一汽轎車總經(jīng)理張丕杰在接受媒體專訪時表示，一汽轎車將肯定作為“一汽股份”(未來一汽集團國內(nèi)整體上市名稱)上市的殼資源。而一汽夏利作為生產(chǎn)整車的核心企業(yè)，很有可能被納入一汽集團整體上市計劃中。

　　本次公告內(nèi)容使得一汽集團整體上市猜想落空，雖然目前一汽集團整體上市方案仍未揭曉，選擇哪些資產(chǎn)注入、以什么價格注入以及什么時間注入等方面也有較大不確定性，但是本次一汽夏利轉(zhuǎn)讓下屬合資企業(yè)股權(quán)便于理清股權(quán)關(guān)系，客觀上有利于提高集團整體上市的可操作性。

　　海外建廠加速國際化

　　公告中顯示，雙方將在墨西哥組建合資公司，建設(shè)合資工廠，生產(chǎn)組裝一汽夏利的經(jīng)濟型轎車，合資公司的投資額約為1.5億美元(最低投資額為1億美元)、年生產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到10萬輛、建設(shè)期3年，預(yù)計2010年建成投產(chǎn)，中墨雙方的最終持股比例為50%：50%。此次在墨西哥合資建廠，標(biāo)志著一汽集團開始拓展拉美的市場業(yè)務(wù)。

　　同時，中國一汽集團還將與Grupo Elektra，S.A. de C.V.就向墨西哥出口整車事宜積極開展合作，第一批2500輛一汽夏利生產(chǎn)的轎車將在12月初運往墨西哥，預(yù)計2008年1月份開始在墨西哥上市銷售。


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