主題：星輝娛樂：挖到一個武磊 撬動整個市場？

　　近日，年初簽下中國西甲第一人武磊的西班牙人俱樂部的控股股東——星輝娛樂(300043.SZ)，在市場上受到關注連連。

　　武磊宣布加入西班牙人這件事情，在中國體壇引起了不小轟動，給俱樂部和整個西甲都帶來了聯(lián)動效應。據(jù)報道，在武磊加盟西甲的首秀中，有4000萬中國球迷在關注這場賽事，4000萬是什么概念？要知道整個西班牙人口數(shù)量才4600多萬。此外，超過2500萬觀眾一同見證著武磊射入個人在西甲的首球。


　　賽場外，“武磊西甲首球”在百度上被搜索了1100萬次；武磊的球衣西班牙人24號球衣兩周內熱賣5000件，并且一度斷貨，武磊帶來了聯(lián)動效應十分強悍。

　　此前在2019年1月28日武磊宣布加入西甲當天，星輝娛樂就大漲逾8%，此后一路高漲，截至昨日漲停封板漲幅達53.73%。今日早盤，繼昨日收獲兩連板之后，星輝娛樂高開高走，持續(xù)拉升盤中一度漲停，目前報5.64元，換手率6.414%，最新總市值為70.173億元。


　　星輝娛樂三大業(yè)務板塊

　　資料顯示，星輝娛樂成立于1996年，前身為澄海市星輝塑膠實業(yè)。2010年，星輝車模在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為粵東首家創(chuàng)業(yè)板上市公司，靠著車模的研發(fā)、生產和銷售發(fā)家，其產品除了銷往國內之外，還銷往歐盟、日本、美國、非洲、澳洲、拉美等市場。公司目前擁有全球許多著名汽車品牌的授權包括寶馬、法拉利、路虎，蘭博基尼等30多個品牌。

　　2015年11月，星輝娛樂注資6000多萬歐元收購皇家西班牙人俱樂部，布局體育產業(yè)，成為首個控股歐洲五大頂級聯(lián)賽足球俱樂部的A股上市公司。2016年其對皇家西班牙人俱樂部的控股權超99%。與此同時，星輝娛樂又收購移動游戲社交娛樂服務提供商廣州趣丸。目前，星輝娛樂的主要業(yè)務包括玩具業(yè)務、游戲業(yè)務、足球俱樂部業(yè)務三大版塊。


　　格隆匯app查詢顯示，據(jù)2018年業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營收28.29億元，同比增長2.66%；凈利潤為2.38億元，同比增長3.66%；基本每股收益為0.19元，同比增長5.56%；經營性現(xiàn)金流量凈額 6.47 億元，同比增長 130.34%。截至本報告期末，公司總資產為59.68億元。

　　公告披露，報告期內業(yè)績變動的主要原因一是游戲、玩具板塊穩(wěn)健發(fā)展，公司自研并由騰訊獨家代理的手游《三國群英傳-霸王之業(yè)》、公司自研并運營的手游《蒼之紀元》、《三國群英傳-霸王之業(yè)》的韓國版本《三國志 M》等產品均取得較好的游戲流水表現(xiàn)。

　　二是體育板塊方面期皇家西班牙人俱樂部電視轉播權、球員轉會等收入的增加，對公司本期凈利潤產生了積極的影響。此外，公司經營性現(xiàn)金流實現(xiàn)顯著改善，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額大幅增長，收益質量較上年同期有所提升。

　　三年成績平平實控人頻頻質押股權

　　實際上，仔細算算星輝娛樂控股皇家西班牙人足球俱樂部，也已經超過三年了，但星輝娛樂進入中國大眾視野，還得是要算上武磊一記頭號功勞，一些西媒甚至是打上“西班牙人俱樂部因武磊走入中國球迷視野”的標題標榜。

　　然而時間倒退到武磊加盟之前，西班牙人其實已經連續(xù)幾年陷入困境，俱樂部經營一度欠佳。數(shù)據(jù)顯示，2017年星輝娛樂凈利潤同比下滑49.78%，資產負債率達56.27%，其電視轉播權、贊助及廣告、票務會員、球員轉會、足球衍生品等業(yè)務的毛利率同比均有不同程度的下滑現(xiàn)象，其中電視轉播權同比減少16.57%。

　　此外，其在二級市場的股價表現(xiàn)也不盡如人意，接連下跌，從2015年股市紅火之時的最高點23.76元下跌至2018年10月的最低點2.89元，跌幅達87.12%。


　　雖然2018年半年報中顯示，西班牙人俱樂部營收貢獻了4.84元，占近30%。但2018年底，據(jù)《世界體育報》報道，西班牙人主席陳雁升正在找尋投資伙伴，如果無法如愿的話，他會考慮賣掉俱樂部。

　　而在這段時間內，陳雁升還接二連三的進行了股權質押融資。據(jù)公司1月14日公告披露，陳雁升因個人融資需求質押2615萬股給浦發(fā)銀行深圳分行。此時，陳雁升已累計質押股份2.84億股，占公司總股本的22.84%，占其持有的股份數(shù)69.71%。陳雁升家族持股47.91%；質押的股份比例為26.78%。



　　結語

　　目前，靠著武磊轉會帶動起來的皇家西班牙人俱樂部，在賽場上持續(xù)受到熱捧，星輝娛樂也因此帶來了利益收益。但陳雁升曾公開表示過，“星輝不會放棄玩具主業(yè)，車模是要做一輩子的！”而公司在與寶馬簽訂了6年的全球獨占性授權合同的同時，其全資子公司申請的《戰(zhàn)沙霸業(yè)》也獲得了第六批游戲版號。

　　看來，未來星輝的發(fā)展是希望三大板塊一同前進，但市場的方向是我們不能把握的。其發(fā)家的玩具業(yè)務占其全部營收的比例已經越來越少，而其收入大頭的游戲行業(yè)在國內也正經歷著嚴峻考驗，此番武磊的聯(lián)動效應也不知道能持續(xù)多久，未來市場是否真正能被撬動起來，留待觀察。


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