主題：伊利股份：業(yè)績略超預期，產(chǎn)品持續(xù)優(yōu)化


2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入789.76億元，同比增長16.92%；凈利潤64.40億元，同比增長7.31%；扣非后凈利潤58.78億元，同比增長10.32%；18Q4營收182.26億元，同比增長16.93%；凈利潤13.96億元，同比增長31.26%。公司擬每10股派現(xiàn)7元。國聯(lián)證券指出，創(chuàng)新和國際化雙輪驅動業(yè)績；渠道拓展與市場滲透“雙管齊下”；預計2019至2021年公司收入為914.97/1047.56/1194.77億元，同比增長15.85%/14.49%/14.05%，順利完成五強千億目標；歸母凈利為65/73.58/82.34億元，同比增長9.39%/13.19%/11.91%，EPS為1.07/1.21/1.35，對應PE為25X/22X/20X,維持“推薦”評級。

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