主題：興業(yè)證券：給予現(xiàn)代投資“推薦”評級


　　興業(yè)證券10日發(fā)布投資報告，給予現(xiàn)代投資（000900.sz）"推薦"評級。
　　報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入15億元，同比下降4.75%；營業(yè)成本5.4億元，同比增長6.52%；利潤總額7.5億元，同比下降17.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.7億元，同比下降3.21%；每股收益1.43元，同比下降3.38%，與我們的預期一致；凈資產(chǎn)收益率17.45%。公司持續(xù)高分紅政策，每十股派7.76元。
　　2008年，公司受年初冰災、"綠色通道"政策及金融危機的影響，通行費收入較上年有一定幅度下降，而成本還有一定程度的上升。主要路產(chǎn)長潭高速和潭耒高速收入分別下滑6%和9%，而成本上升22%和3%。同時由于雪災影響，公司計提了3400萬資產(chǎn)減值，使得公司管理費用同比增長130%。
　　受雪災影響，公司08年上半年車流量同比降幅較大，為40%左右；隨著投資的拉動和中部的發(fā)展，公司09年上半年車流量同比增速將是最好的一家，尤其是貨車。另一方面，湖南公路建設進程加快，08-09年將新開工32條公路，其中京珠復線將于10年建成，對公司分流影響較大。
　　由于公司1-2月貨車流量超預期，興業(yè)證券略微調高公司09、10年的盈利預測，預計公司09-11年EPS為1.50、1.53和1.08元，當前PE12倍，給予"推薦"評級。


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