主題：興業(yè)證券：給予現(xiàn)代投資“推薦”評(píng)級(jí)


　　興業(yè)證券10日發(fā)布投資報(bào)告，給予現(xiàn)代投資（000900.sz）"推薦"評(píng)級(jí)。
　　報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15億元，同比下降4.75%；營(yíng)業(yè)成本5.4億元，同比增長(zhǎng)6.52%；利潤(rùn)總額7.5億元，同比下降17.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.7億元，同比下降3.21%；每股收益1.43元，同比下降3.38%，與我們的預(yù)期一致；凈資產(chǎn)收益率17.45%。公司持續(xù)高分紅政策，每十股派7.76元。
　　2008年，公司受年初冰災(zāi)、"綠色通道"政策及金融危機(jī)的影響，通行費(fèi)收入較上年有一定幅度下降，而成本還有一定程度的上升。主要路產(chǎn)長(zhǎng)潭高速和潭耒高速收入分別下滑6%和9%，而成本上升22%和3%。同時(shí)由于雪災(zāi)影響，公司計(jì)提了3400萬資產(chǎn)減值，使得公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)130%。
　　受雪災(zāi)影響，公司08年上半年車流量同比降幅較大，為40%左右；隨著投資的拉動(dòng)和中部的發(fā)展，公司09年上半年車流量同比增速將是最好的一家，尤其是貨車。另一方面，湖南公路建設(shè)進(jìn)程加快，08-09年將新開工32條公路，其中京珠復(fù)線將于10年建成，對(duì)公司分流影響較大。
　　由于公司1-2月貨車流量超預(yù)期，興業(yè)證券略微調(diào)高公司09、10年的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司09-11年EPS為1.50、1.53和1.08元，當(dāng)前PE12倍，給予"推薦"評(píng)級(jí)。


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