主題：五糧液一季度業(yè)績(jī)亮麗背后

今年一季度的凈利潤(rùn)已“包攬”去年全年一半以上的凈利潤(rùn)，這是五糧液目前交出的最新季報(bào)。而在業(yè)績(jī)亮麗的同時(shí)，五糧液今年一季度的應(yīng)收票據(jù)余額，創(chuàng)出公司上市以來(lái)的一季度歷史新高，達(dá)到171.96億元。

據(jù)五糧液公布的報(bào)表顯示，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138.98億元，同比增長(zhǎng)36.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)49.71億元，同比增長(zhǎng)38.35%。

與此同時(shí)，截至一季度末，五糧液的應(yīng)收票據(jù)余額達(dá)到171.96億元，較期初余額同比增加了53.70%。對(duì)此，公司解釋說(shuō)，主要系本報(bào)告期收到的銀行承兌匯票較上年同期增加所致。

有不同地方的經(jīng)銷商對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，通常他們?cè)谙驈S家進(jìn)貨時(shí)，主要有兩種打款方式，一種是直接現(xiàn)金方式；一種是通過(guò)承兌匯票方式。“就我而言，我打款時(shí)一部分用現(xiàn)金，一部分用承兌匯票，比例是4：6?！庇兴拇ń?jīng)銷商說(shuō)。

山東溫和酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青第一財(cái)經(jīng)記者表示，經(jīng)銷商用承兌匯票跟廠家進(jìn)貨，在白酒行業(yè)里屬于比較普遍的現(xiàn)象?！按騻€(gè)比方，你用100萬(wàn)元的現(xiàn)金押在銀行里，開(kāi)出200萬(wàn)元的承兌匯票，然后再去跟酒廠提200萬(wàn)元的貨物。借助這種方式，經(jīng)銷商可以提高資金的使用效率?！?br />
肖竹青也表示，對(duì)于酒廠而言，承兌匯票仍屬于比較安全的付款方式。“經(jīng)銷商用自己的信用跟銀行抵押，如果經(jīng)銷商信用不足的話，銀行就不會(huì)開(kāi)出承兌匯票。”

簡(jiǎn)單而言，經(jīng)銷商通過(guò)承兌匯票融資的方式，向廠家進(jìn)貨。不過(guò)，肖竹青也表示，廠家愿不愿意接受承兌匯票的付款方式，取決于廠家自身的態(tài)度?！叭绻麖S家比較強(qiáng)勢(shì)的話，可能不一定愿意接受這種打款方式?！?br />
可以比較的是，白酒行業(yè)的另外一巨頭貴州茅臺(tái)，截至今年一季度末，其應(yīng)收票據(jù)余額僅錄得11.77億元，較年初余額同比下降34.62%。

不過(guò)，對(duì)于五糧液而言，目前面臨的最現(xiàn)實(shí)問(wèn)題還是如何穩(wěn)價(jià)。與五糧液亮麗的業(yè)績(jī)相比，經(jīng)銷商渠道上的盈利空間似乎并不如人意。

有白酒行業(yè)分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者透露稱，目前五糧液的市價(jià)表現(xiàn)得并不理想，這已導(dǎo)致一些經(jīng)銷商情緒有些不滿?！笔袌?chǎng)上的貨物太多，五糧液自身大大小小的經(jīng)銷商并不少?！?br />
上述四川經(jīng)銷商對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，五糧液的主力產(chǎn)品普五的出廠價(jià)分為兩種，一是計(jì)劃內(nèi)、一種是計(jì)劃外?！坝?jì)劃內(nèi)的出廠價(jià)是739元/瓶，計(jì)劃外的出廠價(jià)是839元/瓶，我們提貨的量，按照前述這兩個(gè)價(jià)格1比1的比例來(lái)進(jìn)行。目前的問(wèn)題是五糧液的市價(jià)有點(diǎn)混亂。市場(chǎng)竄貨現(xiàn)象仍比較突出。譬如在一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，貨源就竄到經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)?！?br />
另有廣東的經(jīng)銷商對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者反饋稱，普五的市價(jià)上不去，接近800多元的批發(fā)價(jià)?！敖?jīng)銷商的盈利空間比較窄，并未達(dá)到預(yù)期。現(xiàn)在廠家控貨控得比較嚴(yán)厲，目的是為了穩(wěn)價(jià)?！?br />
不過(guò)，上述經(jīng)銷商們皆對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，針對(duì)目前市場(chǎng)的問(wèn)題，廠家方面對(duì)經(jīng)銷商的管控力度在加強(qiáng)?！拔寮Z液對(duì)經(jīng)銷商的處罰從去年下半年就開(kāi)始了，今年以來(lái)處罰力度進(jìn)一步加強(qiáng)。被處罰的情況有竄貨的、不執(zhí)行合同價(jià)的。雖然關(guān)于經(jīng)銷商處罰的信息沒(méi)有公開(kāi)化，但今年廠家下達(dá)的處罰通知并不少?！?br />
“如果經(jīng)銷商酒賣(mài)得不好，會(huì)影響到經(jīng)銷商還款銀行的進(jìn)展，同時(shí)會(huì)影響經(jīng)銷商打款的積極性。如果經(jīng)銷商不愿打款的話，就要讓廠家來(lái)承擔(dān)，要求廠家賒銷給他們，最后又導(dǎo)致五糧液的承兌匯票始終居高不下?！鄙鲜鲂袠I(yè)分析師也說(shuō)道。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。