主題：宇通客車業(yè)績(jī)拐點(diǎn)向下 2017去年產(chǎn)銷同比雙降


　　2017年產(chǎn)銷同比雙降 “中原霸主”宇通客車(23.950, 0.18, 0.76%)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)向下
　　本報(bào)記者 張玉 石英婧 上海報(bào)道
　　日前，被稱為“中原霸主”的鄭州宇通客車股份有限公司（600066.SH，以下簡(jiǎn)稱“宇通客車”）公布了2018年1月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報(bào)。其中生產(chǎn)量為5478輛，同比增長(zhǎng)29.56%；銷售量為4272輛，同比增長(zhǎng)10.25%。
　　盡管2018年初宇通客車業(yè)績(jī)向好，但其2017年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，宇通客車產(chǎn)銷分別下滑5.29%和4.82%。在這其中，中型客車產(chǎn)銷下滑幅度超過(guò)15%。
　　除了產(chǎn)銷雙降，在營(yíng)收凈利潤(rùn)方面，宇通客車日前發(fā)布的2017年第三季度報(bào)告顯示，2017年1~9月份宇通客車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入189.95億元，同比下降12.3%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)19.02億元，同比下降16.43%。
　　此外，有報(bào)道稱，2018年新能源汽車補(bǔ)貼將提前“退坡”20%。受此影響，2017年10月23日，宇通客車股價(jià)大幅下挫5.49%。
　　對(duì)于宇通客車業(yè)績(jī)及未來(lái)發(fā)展相關(guān)問(wèn)題，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者先后致電致函宇通客車方面，對(duì)方在回應(yīng)中表示，受行業(yè)銷量下滑影響，公司2017年銷量較2016年有所下滑，公司的下滑幅度小于行業(yè)，占有率有所提升。
　　6年來(lái)首度業(yè)績(jī)下滑
　　2017年對(duì)于宇通客車來(lái)講，似乎并不順利。2017年全年，宇通客車生產(chǎn)量為6.72萬(wàn)輛，同比下降5.29%；銷售量為6.76萬(wàn)輛，同比下滑4.82%。而這是宇通客車股吧中自2012年披露年報(bào)以來(lái)，6年時(shí)間里首次出現(xiàn)的產(chǎn)銷量下滑。
　　資料顯示，宇通客車是一家集客車產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售為一體的制造業(yè)企業(yè)。2012年~2017年，宇通客車生產(chǎn)量分別為5.14萬(wàn)輛、5.77萬(wàn)輛、5.93萬(wàn)輛、6.76萬(wàn)輛、7.1萬(wàn)輛和6.72萬(wàn)輛；銷售量分別為5.17萬(wàn)輛、5.61萬(wàn)輛、6.14萬(wàn)輛、6.7萬(wàn)輛、7.1萬(wàn)輛和6.76萬(wàn)輛。
　　“受行業(yè)銷量下滑影響，公司2017年銷量較2016年有所下滑?！庇钔蛙囅嚓P(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
　　根據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2017年7米及7米以上客車實(shí)現(xiàn)銷售16.79萬(wàn)輛，較2016年的19.46萬(wàn)輛減少2.67萬(wàn)輛，下降13.73%。
　　在CIC灼識(shí)咨詢的咨詢總監(jiān)董筱磊看來(lái)，宇通客車產(chǎn)銷下滑最主要的原因在于新能源汽車相關(guān)補(bǔ)貼政策的收緊。
　　據(jù)悉，2016年12月，工信部、財(cái)政部、科技部、發(fā)改委四部委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。
　　“《通知》中提高了新能源汽車車型目錄的門檻，包括補(bǔ)貼資金撥付方式等，這在短期內(nèi)打擊了用戶的采購(gòu)意愿，也使得新能源汽車在2017年初時(shí)遭遇了銷量的斷崖式下滑。此外，2016年底的新能源客車搶購(gòu)潮也在一定程度上透支了新能源客車的市場(chǎng)容量。兩者一道導(dǎo)致了2017年新能源客車銷量出現(xiàn)明顯下滑?！倍憷诒硎尽?br />　　產(chǎn)銷下滑的背后，記者注意到，宇通客車的中型客車下滑幅度較為明顯。2017年，中型客車的生產(chǎn)量為3.18萬(wàn)輛，同比下滑16.48%；銷售量為3.2萬(wàn)輛，同比下滑15.79%。2018年1月份中型客車依然沒(méi)有遏制住下滑趨勢(shì)，產(chǎn)銷量分別下滑1.26%和16.4%。
　　對(duì)于中型客車的下滑趨勢(shì)，上述宇通客車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2017年變化的主要原因是行業(yè)購(gòu)車需求在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，“2018年1月數(shù)據(jù)基數(shù)小，不能代表趨勢(shì)”。
　　據(jù)CIC灼識(shí)咨詢對(duì)于市場(chǎng)的觀察，2016年期間，新能源中型客車銷量增長(zhǎng)迅猛，以宇通客車為例，中型新能源汽車銷售較2015年增長(zhǎng)超過(guò)35.5%，特別是2016年底純電動(dòng)中型車輛的集中采購(gòu)潮在一定程度上透支了2017年中型車的銷售容量。
　　“隨著2017年國(guó)家補(bǔ)貼政策的收緊，新能源中型客車成為了拖累總體銷量的最大組成部分?！倍憷诜Q，目前新能源客車的銷售對(duì)于政策的依賴程度高，因此市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)政策走向的判斷會(huì)直接影響到新能源客車的銷量，從而造成了新能源客車銷量的明顯波動(dòng)，市場(chǎng)出現(xiàn)“大小年”的現(xiàn)象。
　　產(chǎn)銷量雙降也導(dǎo)致宇通客車營(yíng)收凈利潤(rùn)方面的業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。宇通客車日前發(fā)布的2017年第三季度報(bào)告顯示，2017年1~9月份宇通客車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入189.95億元，上年同期的營(yíng)業(yè)收入為216.59億元，同比下降12.3%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)19.02億元，上年同期的凈利潤(rùn)為22.76億元，同比下降16.43%。凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)營(yíng)收下滑幅度。
　　記者梳理宇通客車近年來(lái)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，這也是宇通客車2012年以來(lái)首度出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。上述宇通客車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)下降的主要原因是2017年行業(yè)銷量較2016年下滑較多。而2017年前三季度凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)營(yíng)收的主要原因系國(guó)家新能源補(bǔ)貼發(fā)放政策調(diào)整，部分補(bǔ)貼到賬時(shí)間后延，公司通過(guò)有息負(fù)債補(bǔ)充流動(dòng)資金，產(chǎn)生了部分融資費(fèi)用。
　　董筱磊表示，作為制造企業(yè)，宇通客車的制造設(shè)備攤銷以及經(jīng)營(yíng)成本是相對(duì)穩(wěn)定的，不會(huì)因?yàn)殇N售情況的變化出現(xiàn)大幅的改變。因此，在營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)比較大下滑的情況下凈利潤(rùn)的跌幅會(huì)更加顯著。
　　受累新能源補(bǔ)貼“退坡”？
　　此外，有報(bào)道稱2018年新能源汽車補(bǔ)貼將提前“退坡”20%。受此影響，宇通客車2017年10月23日股價(jià)大幅下挫5.49%。
　　記者注意到，宇通客車自2015年開(kāi)始收到國(guó)家新能源汽車推廣補(bǔ)貼。2015年8月，宇通客車發(fā)布公告稱，收到鄭州市財(cái)政局向公司轉(zhuǎn)支付的國(guó)家新能源汽車推廣補(bǔ)貼款30.37億元。
　　宇通客車方面表示，此次收到的款項(xiàng)為2015年度國(guó)家新能源汽車補(bǔ)貼預(yù)撥資金的一部分，其中部分款項(xiàng)將直接沖減公司2015年已銷售新能源客車形成的應(yīng)收賬款，其余將根據(jù)后期新能源客車銷售情況計(jì)入當(dāng)期?！氨敬问盏窖a(bǔ)貼對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)不產(chǎn)生直接影響，但對(duì)公司新能源客車的推廣和現(xiàn)金流有積極影響。”
　　2016年12月，宇通客車發(fā)布公告表示，根據(jù)國(guó)家財(cái)政部《關(guān)于下達(dá)節(jié)能減排補(bǔ)助資金用于2015年新能源汽車補(bǔ)助清算和新能源公交車運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助的通知》相關(guān)規(guī)定，除2015年已收到的預(yù)撥付資金外，公司應(yīng)收2015年國(guó)家新能源汽車推廣補(bǔ)貼款32.3億元。截至公告發(fā)布日，宇通客車已收到鄭州市財(cái)政局轉(zhuǎn)支付的第一筆補(bǔ)貼資金30.95億元。
　　2017年6月30日，據(jù)宇通客車公告，公司收到鄭州市財(cái)政局轉(zhuǎn)支付的公司應(yīng)收2016年國(guó)家新能源汽車第一批推廣補(bǔ)貼款6.8億元。據(jù)悉，上述款項(xiàng)系截至2016年12月31日公司2016年所售且累計(jì)行駛里程達(dá)到3萬(wàn)公里的新能源汽車對(duì)應(yīng)的推廣補(bǔ)貼。
　　對(duì)于宇通客車2016年財(cái)政補(bǔ)貼總額及2017年財(cái)政補(bǔ)貼狀況，記者多次向宇通客車方面求證，截至發(fā)稿，對(duì)方未予回應(yīng)。
　　董筱磊指出，從2016年底開(kāi)始的新能源汽車補(bǔ)貼政策收緊的角度分析，新能源汽車補(bǔ)貼的減少?gòu)拈L(zhǎng)期來(lái)看是大勢(shì)所趨?！斑^(guò)去幾年新能源客車市場(chǎng)發(fā)生的‘騙補(bǔ)貼’亂象在一定程度上透支了補(bǔ)貼額度，從而導(dǎo)致了行業(yè)在一定程度上不健康成長(zhǎng)?！?br />　　汽車行業(yè)分析師鐘師認(rèn)為，如果新能源汽車補(bǔ)貼“退坡”太快，實(shí)際上會(huì)擠掉一些水分?！暗词故钦J(rèn)真想干的企業(yè)，在‘退坡’面前也會(huì)有一個(gè)暫時(shí)的挫折，因?yàn)轶w現(xiàn)在最后客戶消費(fèi)端的零售價(jià)格會(huì)刺激消費(fèi)者的接受心理。對(duì)于價(jià)格變動(dòng)很敏感的部分肯定是會(huì)流失的，要看企業(yè)的成本能否相應(yīng)地進(jìn)行壓縮。”
　　“目前政府部門尚未發(fā)布最新的‘退坡’政策?！鄙鲜鲇钔蛙囅嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將根據(jù)新能源汽車發(fā)展方向，不斷推出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，滿足客戶需求；持續(xù)降低成本，適應(yīng)補(bǔ)貼退坡政策，為國(guó)家的新能源事業(yè)做出自己的貢獻(xiàn)。
　　而在市場(chǎng)需求方面，CIC灼識(shí)咨詢提供的研究顯示，2017年新能源公交客車?yán)塾?jì)銷量7.6萬(wàn)輛，傳統(tǒng)公交客車銷量9.96萬(wàn)輛，新能源公交客車銷售占全年公交客車銷量比重約為43.3%，較2016年下降約4.7%。目前，新能源公交客車在一二線城市滲透率較高，市場(chǎng)相對(duì)成熟，但是三四線城市仍有較大發(fā)展空間。在此背景下，以宇通客車為首的客車企業(yè)也正在開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

　　上述宇通客車相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋了歐洲、獨(dú)聯(lián)體、美洲、非洲、亞太、中東等全球六大區(qū)域，并在古巴、委內(nèi)瑞拉、埃塞俄比亞、伊朗、巴基斯坦、緬甸、馬來(lái)西亞等市場(chǎng)進(jìn)行KD散件組裝。目前產(chǎn)品遠(yuǎn)銷英國(guó)、法國(guó)、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、古巴、南非、尼日利亞、澳大利亞、菲律賓、沙特、伊朗等全球主要客車需求國(guó)家與地區(qū)。
　　鐘師指出，新能源客車在海外的主要客戶為歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家。目前海外市場(chǎng)比亞迪(60.500, 1.00, 1.68%)和宇通爭(zhēng)得比較激烈?！氨葋喌嫌行﹦?dòng)作布局較早，其存量客車優(yōu)勢(shì)較大，開(kāi)局勢(shì)頭迅猛。宇通客車實(shí)力強(qiáng)大，如果發(fā)力新能源，后勁不可小覷?！暗绻葋喌显谀硞€(gè)城市站住了腳，當(dāng)?shù)匾膊粫?huì)有更多需求釋放，這種城市宇通客車就會(huì)比較難以進(jìn)入?！?br />　　鐘師同時(shí)表示，中國(guó)汽車在發(fā)達(dá)國(guó)家法規(guī)、習(xí)慣、文化等方面都面臨挑戰(zhàn)。“中國(guó)向發(fā)達(dá)國(guó)家出售大型機(jī)械產(chǎn)品，同樣會(huì)碰到各式各樣商業(yè)習(xí)慣和思維以及服務(wù)等方面的問(wèn)題，挑戰(zhàn)非常大?！?br />
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