主題：五糧液上半年凈利超預期增28%

8月27日，五糧液披露換帥后首份半年報。報告期內，公司營收和凈利潤的雙增長，凈利潤增幅近三成。

　　半年報顯示，今年1-6月，五糧液營收為156.21億元，同比增長17.85%；凈利為49.72億元，同比增長27.91%；基本每股收益1.31元/股。

　　對于上半年營業(yè)收入的增長，五糧液稱，主要是報告期酒類產品銷量增加所致。2017年上半年，五糧液酒類產品實現收入147.74億元，同比增長19.36%，毛利率為75.24%，比上年同期增加1.2個百分點。

　　招商證券認為，公司第二季度業(yè)績快速增長為中報超越市場預期做了貢獻。同期消費稅大增38.4%，若剔除此因素，則第二季度業(yè)績增速接近60%，超市場預期。公司二季度雖受消費稅提升影響，但受益“普五”放量提價及期間費用攤薄，業(yè)績增速超越市場樂觀預期。

　　機構在二季度大舉買入五糧液股票。其中，證金公司在二季度加倉807.71萬股，持股比例由一季末的0.67%上升至0.88%；香港中央結算有限公司加倉1843.79萬股。一季度末以1699.99萬股位列第十大流通股東的全國社?；鹨涣闳M合，在二季度減持消失在榜單中。

　　供需矛盾

　　在半年報中，五糧液提示公司目前面臨的供需矛盾凸顯，稱“在經濟發(fā)展和消費升級推動下，高端白酒消費人群持續(xù)擴大，受工藝和產能的限制，公司高端白酒的稀缺性進一步顯現”。

　　澎湃新聞最近調查發(fā)現，五糧液1918和“普五”的終端價有逼近1000元的趨勢，且大部分受訪的經銷商表示，這一價格后期還有上升的空間，很有可能破千元大關。但總體來說，五糧液的漲價相比市場供應嚴重不足的茅臺來說，要溫和得多。不過，也有經銷商表示，如果茅臺終端價突破1800元，五糧液價格有可能加速上揚。


【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。