主題：交通銀行年報(bào)點(diǎn)評(píng)：轉(zhuǎn)型成財(cái)富管理銀行任重道遠(yuǎn)

　 交通銀行在昨日發(fā)布了銀行業(yè)的第一份2008年報(bào)。公司在2008年末，資產(chǎn)總額2.67萬(wàn)億，負(fù)債總額2.53萬(wàn)億，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)284.23億元，比上年增長(zhǎng)38.56%，每股收益達(dá)到0.58元，比上年增長(zhǎng)了34.88%。

　評(píng)論：

　2008年第四季度業(yè)績(jī)環(huán)比下降源于貸款損失準(zhǔn)備的大幅增加

　2008年第四季度業(yè)績(jī)環(huán)比下降22% ，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比大致持平。就單季度的數(shù)據(jù)分析，08年第四季度公司的每股收益為0.115元，較第三季度的0.148元下降了22.29%。從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，第四季度環(huán)比基本持平。這說(shuō)明利率下降對(duì)于銀行營(yíng)業(yè)收入的影響還未顯現(xiàn)，同時(shí)由于第四季度貸款額度限制放開(kāi)，銀行貸款規(guī)模放大，也部分抵消了利率下降對(duì)銀行造成的影響。因此08年第四季度利息凈收入環(huán)比僅下降了9.6%，手續(xù)費(fèi)及傭金收入環(huán)比下降了6.4%。截止到08年底，資產(chǎn)減值損失達(dá)到298.14億元，同比增加了37.38%，單季度增加了39.96億元。這一原因直接導(dǎo)致了第四季度業(yè)績(jī)的明顯下滑。

　資產(chǎn)質(zhì)量如預(yù)期有所下降，減值貸款比率和不良貸款比率均回升

　截止到2008年前三季度，減值貸款比率和不良貸款比率均為1.75%，較年初分別下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.31個(gè)百分點(diǎn)，但到了第四季度，受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，公司的資產(chǎn)質(zhì)量面臨很大的考驗(yàn)。截止到08年底，減值貸款比率又回升至1.92%，單季度上升了0.17個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是減值貸款從三季度末的226.8億元上升到255.2億元，單季度就增加了28.4億元。而不良貸款比率也回升至了1.92%，單季度上升了0.17個(gè)百分點(diǎn)。

　大力提高撥備，嚴(yán)峻對(duì)待09年不良貸款的考驗(yàn)

　2008年底，公司的減值貸款撥備覆蓋率為116.83%，撥備覆蓋率為166.10%，比07年底分別提高了21.2和23.6個(gè)百分點(diǎn)，與第三季度公布的數(shù)據(jù)相比，減值貸款撥備覆蓋率提高了2.99個(gè)百分點(diǎn)。在第四季度提高撥備的目的主要是為了抵御09年資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)下降的威脅，另一方面在08年調(diào)整公司的利潤(rùn)，減少09年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的壓力。

　公司資本充足率有所下降，但仍能維持規(guī)模和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張

　根據(jù)年報(bào)顯示的數(shù)據(jù)，公司目前資本充足率為13.47%，核心資本充足率為9.54%，與年初相比分別下降了0.97和0.73個(gè)百分點(diǎn)，較三季報(bào)顯示的數(shù)據(jù)也下降了0.3和0.25個(gè)百分點(diǎn)。資本充足率下降行成了趨勢(shì)，盡管如此，交通銀行在同行業(yè)中資本充足率仍位于較高的水平。目前這一水平仍能維持其規(guī)模和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。方正證券有限責(zé)任公司


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