主題：工商銀行：業(yè)績(jī)略低于預(yù)期 關(guān)注反彈投資機(jī)會(huì)

公司凈利息收入2244.65億元，同比增長(zhǎng)37.25%。凈利息差升至2.67%，同比提高0.35個(gè)百分點(diǎn)；凈利息收益率為2.80％，同
比提高0.39個(gè)百分點(diǎn)。非信貸利息收入占總收入比重達(dá)到30.36%，同比提高1.71個(gè)百分點(diǎn)；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長(zhǎng)110.4%，占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到13.53%，同比提高了4.49個(gè)百分點(diǎn)，僅次于招行的15.7%。我們分析其中間業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)的主要?dú)w因于理財(cái)業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)，07年公司理財(cái)收入同比增長(zhǎng)371%，占比也相應(yīng)提高至41%，但銀行理財(cái)市場(chǎng)還處于發(fā)展初期，很多風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題會(huì)慢慢顯露出來(lái)，我們對(duì)于08年中間業(yè)務(wù)收入的預(yù)測(cè)趨于保守，認(rèn)為公司08年這部門同比增速約為30%。





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