主題：華能國際：法巴持有評級 目標價5.65港元

　華能國際(8.07,0.01,0.12%)<00902.HK>將于3月31日公布去年全年業(yè)績，法巴調(diào)低其營業(yè)額及利潤1%及3.7%，預(yù)測將錄得34.82億人民幣巨額虧損，較預(yù)期為大。

　　維持“持有”評級，目標價由5.87港元微降至5.65港元?，F(xiàn)價市賬率(P/BV)1.5倍，建議投資者先獲利。

　　法巴認為，由于華能95%以上的產(chǎn)能為燃煤機組，毛利率低且對煤價高度敏感，即使近期內(nèi)地電力需求復(fù)蘇，但反彈亦會令煤炭需求及煤炭價格相應(yīng)上升，因此認為華能將不會受惠。

　　該行又調(diào)低了華能09年盈利預(yù)測，由原本估計純利37.57億人民幣降至36.23億人民幣。


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