主題：大摩、高盛維持交行(03328-HK)中性評(píng)級(jí)，不利因素多

交通銀行08年純利按年增長(zhǎng)40%，但證券商對(duì)其未來(lái)前景未感樂(lè)觀，尤其是要面對(duì)息差收窄及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)面因素。

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，維持交行中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.9元，並預(yù)期該行未來(lái)3年的盈利增長(zhǎng)將會(huì)放緩，至2011年盈利增長(zhǎng)將降至16%。

大摩表示，該行的貸款主要流向製造業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)，而有關(guān)行業(yè)正受環(huán)球經(jīng)濟(jì)不景所拖累，使不良貸款風(fēng)險(xiǎn)增加；而受到政府減息及借貸疲弱等因素影響，料交行09年的利息收入增長(zhǎng)僅5%。

此外，高盛亦維持交行中性評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4.3元，但分別調(diào)低其2009及10年的盈利預(yù)期3%及1%。

高盛指，交行的存貸息差及不良貸款情況略遜預(yù)期，其融資成本亦高於其他中資銀行，而貸款客戶主要來(lái)自製造業(yè)，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。