主題：中海發(fā)展：大摩增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.28港元

　　摩根士丹利調(diào)低中海發(fā)展(11.18,0.45,4.19%)<01138.HK>09/10年每股盈測(cè)38%/33%，至0.718/0.86元人民幣，主要反映本地煤合約及國(guó)航油運(yùn)費(fèi)假設(shè)下調(diào)；目標(biāo)價(jià)由9.16港元降21%至7.28港元，評(píng)級(jí)重申“增持” 。

　　大摩認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)跌勢(shì)接近見(jiàn)底，中央刺激經(jīng)濟(jì)措施有望提升商品需求，支持中海發(fā)展業(yè)務(wù)。關(guān)鍵催化劑包括本地煤需求潛在復(fù)蘇；航運(yùn)市場(chǎng)積極削運(yùn)力；船舶價(jià)格下跌節(jié)省資本開(kāi)支；及液化天然氣(LNG)項(xiàng)目新進(jìn)展。

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