主題：上市銀行資本充足率拉響警報

截至4月21日，共有18家A股上市銀行披露2016年經(jīng)營業(yè)績。盡管去年末各銀行資本充足率、核心資本充足率均達到監(jiān)管要求，但也有數(shù)家銀行資本充足水平數(shù)據(jù)下滑，落在監(jiān)管標準的1.1倍以內(nèi)。

　　麥肯錫公司在最新發(fā)布的一份白皮書中，對20家國內(nèi)銀行進行壓力測試分析。結(jié)果顯示，基于中國利率上行的方向判斷，90%的樣本銀行資本充足率將被拉低。

　　事實上，利率風險并非拉低銀行資本充足水平的唯一因素。業(yè)內(nèi)普遍認為，資產(chǎn)擴張和資產(chǎn)質(zhì)量是主要的資本消耗渠道。此外，2012年公布的銀行資本新規(guī)、宏觀審慎評估體系(MPA)實施、即將實施的“中國版”《國際財務(wù)報告準則第9號：金融工具》(IFRS9)等監(jiān)管因素，都在對商業(yè)銀行資本補充提出要求。

　　如何提高資本充足率？證券時報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，整體來看，在銀行業(yè)利潤增速下滑的情況下，更多上市銀行還是依靠外源融資補充資本；而“降低加權(quán)風險資產(chǎn)的增長速度、優(yōu)化風險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)”的分母策略也被普遍采納，其中，非利息收入占比迅速提升，在16家A股上市銀行年報中均有體現(xiàn)。

　　股份行壓力較大

　　根據(jù)銀監(jiān)會資本新規(guī)過渡期安排，到2018年底，系統(tǒng)性重要銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個基礎(chǔ)上分別少一個百分點。

　　而從上市銀行年報數(shù)據(jù)看，目前已公布年報的18家上市銀行資本充足水平各項數(shù)據(jù)均達到監(jiān)管要求。

　　具體來說，大型商業(yè)銀行資本充足率稍有下滑，但依然處于較高水平。以建行為例，該行表示，由于不合格次級債可計入資本金額減少、四季度市場利率波動導致投資重估儲備下降等原因，全年資本凈額增速低于風險加權(quán)資產(chǎn)增速，資本充足率有所下降。

　　股份行資本補充壓力相對較大。數(shù)據(jù)顯示，除招行外，其余5家股份行核心一級資本充足率均降至9%以下。其中，光大銀行降至8.21%，與南京銀行并列已公布年報的上市銀行末位。光大銀行去年末資本充足率甚至僅較監(jiān)管標準高出0.03個百分點。

　　資產(chǎn)規(guī)模的擴張與資產(chǎn)質(zhì)量的惡化是資本消耗的兩大渠道。在經(jīng)濟上行周期，不少銀行加大信貸擴張，這些資產(chǎn)的信用風險在經(jīng)濟下行期加速暴露。

　　雖然各銀行普遍加大不良貸款處置力度，但在增加撥備計提的情況下，商業(yè)銀行撥備覆蓋率卻在繼續(xù)下降，少數(shù)銀行撥備覆蓋率已低于150%的監(jiān)管紅線。此外，商業(yè)銀行不良貸款雖漸漸企穩(wěn)，但仍未有明顯的反轉(zhuǎn)跡象。

　　除了資產(chǎn)擴張及壞賬壓力外，金融監(jiān)管趨緊也對商業(yè)銀行資本提出了更高的要求。首先，商業(yè)銀行需要在2018年底達到銀監(jiān)會資本新規(guī)的各項要求；其次，已經(jīng)實施的MPA考核中，最關(guān)鍵的指標即為由廣義信貸增速決定的資本充足率。

　　華創(chuàng)證券研報認為，從一季度情況看，雖然單純看廣義信貸增速達標壓力并不大，但考慮到廣義信貸增速對資本充足率的約束后，除五大行外的至少半數(shù)商業(yè)銀行可能面臨資本充足率難以達標的情況。

　　此外，中國版IFRS9已經(jīng)發(fā)布?！袄碚撋险f，新會計準則由已發(fā)生損失模型到預期損失模型，商業(yè)銀行需要計提的撥備額勢必增加，雖然較難量化，但可預見的是，銀行資本補充壓力將有所提高?！币晃粚徲媽＜覍τ浾弑硎?。

　　資本補充工具頻出

　　面對多方壓力，銀行通過提高資本充足率實現(xiàn)監(jiān)管要求的動力提升，不少銀行都提出相應(yīng)的資本補充計劃。整體來看，除四大行、招行去年未分配利潤增量占一級資本增長的八成以上外，其余銀行占比普遍在三成以下，大部分依靠外源融資。

　　融資方式上，外源融資包括定增、優(yōu)先股、二級資本債、可轉(zhuǎn)債等，對應(yīng)補充三級資本結(jié)構(gòu)。其中，核心一級資本的外源性補充以定增為主，2016年即有浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行陸續(xù)推出148億元、260億元定增募資計劃。

　　另一個可用于補充核心一級資本的資本工具是商業(yè)銀行可轉(zhuǎn)債。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，除光大銀行發(fā)行300億元可轉(zhuǎn)債外，寧波銀行百億可轉(zhuǎn)債已過會，民生銀行、江陰銀行等5家銀行也在近期推出合計980億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行計劃。

　　“雖然銀行通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股補充核心資本的時間較長，但發(fā)行限制相對較少，融資成本又低，關(guān)鍵是能夠通過補充核心資本來帶動三級資本充足率的整體提升，預計銀行可轉(zhuǎn)債供給會出現(xiàn)高速增長?！币患掖笮腿痰你y行業(yè)分析師表示。

　　針對其他一級資本的補充，截至去年末，除光大、平安、中信和南京銀行外，其余銀行90%以上的一級資本都是由核心一級資本構(gòu)成。因此，用于補充其他一級資本、使三級資本結(jié)構(gòu)合理化的優(yōu)先股也頗受上市銀行青睞。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年初至今，共有交通銀行、中信銀行在內(nèi)的5家上市銀行(含H股)完成1059億元優(yōu)先股(含境內(nèi)、境外)發(fā)行。此外，從去年11月至今，共有11家上市銀行推出規(guī)模達2115億元的優(yōu)先股發(fā)行計劃。其中，7家銀行推出965億元境外優(yōu)先股發(fā)行計劃。

　　一家大型股份行香港分行高管認為，雖然中資美元債的投資者仍以境內(nèi)投資者為主，但大的趨勢是，投資者結(jié)構(gòu)越來越豐富，發(fā)行價格逐步下行，認購倍數(shù)屢創(chuàng)新高，因此中資銀行境外優(yōu)先股并“不愁賣”。

　　二級資本債方面，2017年初至今，商業(yè)銀行二級資本債發(fā)行量達1051.03億元，同比增長32%。數(shù)據(jù)顯示，2016年，商業(yè)銀行合計通過發(fā)行二級資本債募資2273.5億元。

　　降低風險加權(quán)資產(chǎn)

　　除了在分子端補充資本金、緩解資本壓力外，銀行業(yè)也在采用降低加權(quán)風險資產(chǎn)的“分母策略”，以提高資本充足率。“甚至可以說，這一策略要更為行之有效、更加可持續(xù)?！币患胰A南股份行資產(chǎn)負債部門人士表示。

　　中債資信研報認為，降低加權(quán)風險資產(chǎn)有兩種主要方式：一是輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，二是存量業(yè)務(wù)的資產(chǎn)證券化。具體來說，要在開展業(yè)務(wù)時重點發(fā)展資本占用少或風險計提少的業(yè)務(wù)，并通過資產(chǎn)證券化等方式將存量不良資產(chǎn)剝離盤活，達到降低加權(quán)風險資產(chǎn)額、降低廣義信貸類資產(chǎn)增速的目的。

　　整體來看，已公布年報的18家A股上市銀行去年末加權(quán)風險資產(chǎn)凈額達76.87萬億元，較年初增長10.77%。其中，五大行加權(quán)風險資產(chǎn)增幅普遍在10%以內(nèi)，股份制銀行在10%~20%，中小銀行則普遍落在20%以上增速區(qū)間，其中貴陽銀行達43.24%。

　　值得注意的是，招行去年末加權(quán)風險資產(chǎn)較年初增長5.01%至3.37萬億元，是上市銀行中的最低增幅，該行也是唯一一家加權(quán)風險資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比低于60%的全國性銀行。

　　事實上，招行作為國內(nèi)較早提出“輕型銀行”概念的商業(yè)銀行，目前轉(zhuǎn)型效果明顯。截至去年末，該行非利息收入在營業(yè)收入中的占比高達35.61%，非利息收入絕對額遠超其余股份制銀行。在部分新興業(yè)務(wù)上，該行亦表現(xiàn)突出。其中，該行托管業(yè)務(wù)規(guī)模超10萬億元，僅次于工行。

　　非利息收入占比的迅速提升，也在大部分上市銀行年報中有所體現(xiàn)。前述股份行資產(chǎn)負債部人士也認為，這是描述商業(yè)銀行輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要指標。數(shù)據(jù)顯示，除平安銀行、無錫銀行外，其余16家已公布年報的A股上市銀行非利息收入占比均較2015年末明顯提高，其中浦發(fā)銀行由22.89%跨越至32.76%。


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