主題：東北制藥，受益維生素C大的行業(yè)景氣周期來(lái)臨

金融工程：主板中長(zhǎng)期擇時(shí)目前持看空判斷，看空日期為3月20日（本周一），主要原因是中期均線走勢(shì)破壞，后續(xù)調(diào)整可能性加大。創(chuàng)業(yè)板目前仍維持趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的判斷，但近期可能變盤，多轉(zhuǎn)空。

　　軍工：“看好改革和成長(zhǎng)受益品種，關(guān)注周邊局勢(shì)變化，持續(xù)推薦船舶領(lǐng)域及民參軍相關(guān)上市公司，包括中國(guó)動(dòng)力、久之洋、大立科技等”。

　　醫(yī)藥：當(dāng)前首推東北制藥，受益維生素C大的行業(yè)景氣周期來(lái)臨。

　　一、市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)

　　周四A股繼續(xù)震蕩盤整。上證綜指收盤上漲0.10%報(bào)收3248.55；深成指上漲0.28%報(bào)收于10583.04；創(chuàng)業(yè)板下跌0.21%報(bào)收于1948.37。行業(yè)方面，家電、餐飲旅游、非銀、建材、國(guó)防軍工、銀行、電子元器件、農(nóng)林牧漁、有色行業(yè)漲幅超過(guò)0.34%。主題方面，絲綢之路、新疆區(qū)域振興、西藏振興、一帶一路、衛(wèi)星導(dǎo)航、蘋(píng)果、生物育種、在線旅游等漲幅超過(guò)0.89%。兩市共成交5794.99億元，較上一交易日（成交5459.43億元）放量近1成。國(guó)際市場(chǎng)方面，全球股市漲跌不一，美國(guó)眾議院推遲就醫(yī)保法案投票。美國(guó)三大股指集體收跌，道指連跌六日。歐洲股市攀升，旅游和零售股領(lǐng)漲。亞太股市收盤漲跌不一，日經(jīng)225指數(shù)漲0.23%。黃金、石油下跌。在岸人民幣兌美元16:30收盤價(jià)報(bào)6.8871，創(chuàng)3月2日以來(lái)新高，較上一交易日漲106個(gè)基點(diǎn)。人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8889，調(diào)升182個(gè)基點(diǎn)，為連貶三日來(lái)首次調(diào)升。

　　1、26省區(qū)市取消政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)。截至目前，除西藏和海南沒(méi)有收費(fèi)公路外，全國(guó)累計(jì)有26個(gè)省（區(qū)、市）已經(jīng)全面取消了政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)，減少收費(fèi)里程13.4萬(wàn)公里。

　　2、【今年將加大國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整投資力度】作為“國(guó)家級(jí)”基金，國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金實(shí)質(zhì)性投資運(yùn)作已拉開(kāi)帷幕。國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金董事長(zhǎng)朱碧新指出，國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金今年初步考慮將完成300億元左右的投資額。目前，有10個(gè)項(xiàng)目已立項(xiàng)，多為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。同時(shí)，基金正積極推進(jìn)與重點(diǎn)行業(yè)的央企搭建相關(guān)子基金，其中，國(guó)企并購(gòu)子基金近期將成立，總規(guī)模為500億元，此外，母基金層面正在探索組建混改子基金以及海外并購(gòu)子基金。

　　3、【亞投行成員擴(kuò)容至70個(gè) 央企加快布局“一帶一路”】3月23日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行新聞發(fā)言人歐若拉在位于北京金融街的亞投行總部宣布，亞投行董事會(huì)決定接收13個(gè)新成員加入，這將使亞投行成員擴(kuò)展至70個(gè)。這是亞投行成立以來(lái)第一次接收新的成員。

　　4、【萬(wàn)億元減負(fù)計(jì)劃加速落地 房屋轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)等41項(xiàng)收費(fèi)將取消】為切實(shí)減輕企業(yè)和個(gè)人負(fù)擔(dān)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委昨日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于清理規(guī)范一批行政事業(yè)性收費(fèi)有關(guān)政策的通知》，決定自2017年4月1日起，取消或停征房屋轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)、船舶登記費(fèi)、婚姻登記費(fèi)等41項(xiàng)中央設(shè)立的行政事業(yè)性收費(fèi)，將商標(biāo)注冊(cè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)降低50%。這意味著，今年萬(wàn)億元減稅降費(fèi)政策加速落地。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總體較為穩(wěn)定，繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。市場(chǎng)仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征，繼續(xù)關(guān)注供給側(cè)改革、國(guó)企并購(gòu)重組及PPP等主題。

　　關(guān)注3月組合。3月組合包括：英威騰（002334）、中集集團(tuán)（000039）、鄭煤機(jī)（601717）、桐昆股份（601233）、華錦股份（000059）、中國(guó)動(dòng)力（600482）、四創(chuàng)電子（600990）、廣匯汽車（600297）、ST生化（000403）、水井坊（600779）。（分析師：洪亮）

　　二、今日熱點(diǎn)

　　金融工程：動(dòng)態(tài)倉(cāng)位管理的股票組合

　　成長(zhǎng)股組合及其倉(cāng)位：我們根據(jù)白馬成長(zhǎng)股的股價(jià)波動(dòng)特征構(gòu)建了動(dòng)態(tài)倉(cāng)位管理的股票組合，目前股票有寧波銀行、?？低暋⒖档眯?、老板電器、索菲亞、恒瑞醫(yī)藥、中文傳媒、長(zhǎng)園集團(tuán)、福耀玻璃、中國(guó)平安10只股票，根據(jù)我們的動(dòng)態(tài)倉(cāng)位管理從2016年以來(lái)的投資收益為32.6%，同期滬深300指數(shù)-7.21%，同期中證500指數(shù)為-14.51%。今年以來(lái)的投資收益率為11%，目前倉(cāng)位建議60%。（分析師：王紅兵）

　　醫(yī)藥：推薦東北制藥，受益維生素C大的行業(yè)景氣周期來(lái)臨

　　1.上一輪的VC價(jià)格上漲是2006年初，景氣度持續(xù)至2009年。目前VC價(jià)格在成本線附近徘徊近6年，有關(guān)企業(yè)持續(xù)虧損。

　　2.近兩年華北制藥退出，河北、山東環(huán)保壓力影響現(xiàn)有大廠家產(chǎn)能供應(yīng)，小的廠家停產(chǎn)退出。

　　3.此次VC價(jià)格從去年底醞釀提價(jià)后首次在50元左右價(jià)格站穩(wěn)超過(guò)一個(gè)季度，并于近日再次向上突破至65元/kg，確立了上漲趨勢(shì)。由于上次高點(diǎn)是150元/kg左右。經(jīng)過(guò)近十年的漫漫熊市，此次向上價(jià)格彈性較大。

　　4.東北制藥產(chǎn)量在2萬(wàn)噸左右，彈性巨大，價(jià)格每上漲10元，對(duì)應(yīng)毛利1.7億元。按當(dāng)前價(jià)格年化毛利較去年增加近7億元。

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