主題：交銀國際：維持華能新能源和龍源電力買入評級






　　孫勝權(quán)：風力發(fā)電行業(yè)上市公司2016年報預覽：棄風限電問題緩解

　　2016年中國風電(0.42, 0.00, 0.00%)新增裝機19.3GW，比上年同期32.97GW減少41.4%，累計裝機148.64GW，全年發(fā)電量2410億千瓦時，同比增長30.1%。新增投資的布局更加合理，風電消納能力也進一步提升。2016年第1、2季度的風力利用小時比上年同期減少60.9和24.5小時，而第3、4季度的利用小時數(shù)卻同比增加19.4和84小時。我們預計2017年新增風電裝機規(guī)模仍將保持上年水平，不過，棄風問題能否持續(xù)改善以及發(fā)電補貼缺口擴大依然是困擾行業(yè)健康發(fā)展的最大風險因素。

　　我們更新了我們重點覆蓋的風電上市公司的盈利預測和估值，由于資本市場整體趨勢向好，我們提高華能新能源(2.75, -0.03, -1.08%)和龍源電力的目標價至HK$7.91和HK$3.42（原來HK$7.45和HK$3.09），繼續(xù)維持它們的“買入”投資評級。大唐新能源前期股價上漲較多，我們已將其投資評級調(diào)低為“中性”，目標價不變。






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