主題：交銀國際：維持華能新能源和龍?jiān)措娏I入評(píng)級(jí)






　　孫勝權(quán)：風(fēng)力發(fā)電行業(yè)上市公司2016年報(bào)預(yù)覽：棄風(fēng)限電問題緩解

　　2016年中國風(fēng)電(0.42, 0.00, 0.00%)新增裝機(jī)19.3GW，比上年同期32.97GW減少41.4%，累計(jì)裝機(jī)148.64GW，全年發(fā)電量2410億千瓦時(shí)，同比增長30.1%。新增投資的布局更加合理，風(fēng)電消納能力也進(jìn)一步提升。2016年第1、2季度的風(fēng)力利用小時(shí)比上年同期減少60.9和24.5小時(shí)，而第3、4季度的利用小時(shí)數(shù)卻同比增加19.4和84小時(shí)。我們預(yù)計(jì)2017年新增風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模仍將保持上年水平，不過，棄風(fēng)問題能否持續(xù)改善以及發(fā)電補(bǔ)貼缺口擴(kuò)大依然是困擾行業(yè)健康發(fā)展的最大風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　我們更新了我們重點(diǎn)覆蓋的風(fēng)電上市公司的盈利預(yù)測(cè)和估值，由于資本市場(chǎng)整體趨勢(shì)向好，我們提高華能新能源(2.75, -0.03, -1.08%)和龍?jiān)措娏Φ哪繕?biāo)價(jià)至HK$7.91和HK$3.42（原來HK$7.45和HK$3.09），繼續(xù)維持它們的“買入”投資評(píng)級(jí)。大唐新能源前期股價(jià)上漲較多，我們已將其投資評(píng)級(jí)調(diào)低為“中性”，目標(biāo)價(jià)不變。

       




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