主題：一汽富維點(diǎn)評(píng)報(bào)告:受益大客戶銷量高漲業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)





2017-02-09 09:55 | 分享到： 作者：來(lái)源：浙商證券


　　投資要點(diǎn)

　　受益大客戶銷量高漲業(yè)績(jī)有望大增

　　2016年公司主要客戶一汽大眾、一汽解放整車銷量保持高速增長(zhǎng)。2016年一汽大眾整車銷量突破190萬(wàn)輛,同比增速12.7%;一汽解放全年銷量同比增長(zhǎng)54.3%。今年1月一汽大眾銷量增長(zhǎng)8.5%,一汽解放繼續(xù)大步邁進(jìn),銷量同比增長(zhǎng)達(dá)129.4%。主要客戶銷量增長(zhǎng)可帶動(dòng)公司配套零部件業(yè)務(wù)營(yíng)收和利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),新項(xiàng)目海拉車燈也將受益而提振公司業(yè)績(jī)。

　　緊跟主要客戶進(jìn)行業(yè)務(wù)布局,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景看好

　　公司緊跟一汽大眾在青島投入的項(xiàng)目將于明年陸續(xù)投產(chǎn),配套一汽大眾天津生產(chǎn)基地項(xiàng)目也在規(guī)劃中,同時(shí)為了滿足天津一汽豐田車型全新?lián)Q代的需要,公司將在天津新建沖焊基地以滿足客戶供貨需求。新投入的項(xiàng)目將為公司未來(lái)幾年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)提供有力支撐。

　　戰(zhàn)略規(guī)劃已定,發(fā)展空間巨大

　　公司制定了實(shí)現(xiàn)“多極化、中性化、前沿化、集約化”的十三五戰(zhàn)略規(guī)劃,公司將借助資本市場(chǎng)手段,在做大做強(qiáng)內(nèi)飾業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展大力其它業(yè)務(wù),形成除內(nèi)外飾以外的核心業(yè)務(wù);積極開拓一汽集團(tuán)以外的其它客戶;適時(shí)開展企業(yè)并購(gòu),培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),整合內(nèi)外部資源,強(qiáng)化公司各板塊業(yè)務(wù),致力于打造成國(guó)內(nèi)位居前列,具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的零部件集團(tuán)。

　　盈利預(yù)測(cè)及估值

　　基于下游大客戶銷量持續(xù)大幅增長(zhǎng)的拉動(dòng),調(diào)高盈利預(yù)測(cè),維持“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2016-2018年公司EPS分別1.26元、1.51元、1.85元,同比增速26%、19%、23%。


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