主題：一汽富維點評報告:受益大客戶銷量高漲業(yè)績有望大幅增長





2017-02-09 09:55 | 分享到： 作者：來源：浙商證券


　　投資要點

　　受益大客戶銷量高漲業(yè)績有望大增

　　2016年公司主要客戶一汽大眾、一汽解放整車銷量保持高速增長。2016年一汽大眾整車銷量突破190萬輛,同比增速12.7%;一汽解放全年銷量同比增長54.3%。今年1月一汽大眾銷量增長8.5%,一汽解放繼續(xù)大步邁進,銷量同比增長達129.4%。主要客戶銷量增長可帶動公司配套零部件業(yè)務營收和利潤大幅增長,新項目海拉車燈也將受益而提振公司業(yè)績。

　　緊跟主要客戶進行業(yè)務布局,業(yè)績增長前景看好

　　公司緊跟一汽大眾在青島投入的項目將于明年陸續(xù)投產(chǎn),配套一汽大眾天津生產(chǎn)基地項目也在規(guī)劃中,同時為了滿足天津一汽豐田車型全新?lián)Q代的需要,公司將在天津新建沖焊基地以滿足客戶供貨需求。新投入的項目將為公司未來幾年業(yè)績保持高速增長提供有力支撐。

　　戰(zhàn)略規(guī)劃已定,發(fā)展空間巨大

　　公司制定了實現(xiàn)“多極化、中性化、前沿化、集約化”的十三五戰(zhàn)略規(guī)劃,公司將借助資本市場手段,在做大做強內(nèi)飾業(yè)務的基礎(chǔ)上發(fā)展大力其它業(yè)務,形成除內(nèi)外飾以外的核心業(yè)務;積極開拓一汽集團以外的其它客戶;適時開展企業(yè)并購,培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),整合內(nèi)外部資源,強化公司各板塊業(yè)務,致力于打造成國內(nèi)位居前列,具有國際競爭力的零部件集團。

　　盈利預測及估值

　　基于下游大客戶銷量持續(xù)大幅增長的拉動,調(diào)高盈利預測,維持“增持”評級。預計2016-2018年公司EPS分別1.26元、1.51元、1.85元,同比增速26%、19%、23%。


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