主題: 上海國企改革加速 申通地鐵資產(chǎn)注入概率高
2016-12-10 16:17:20          
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主題:上海國企改革加速 申通地鐵資產(chǎn)注入概率高






  安信證券認(rèn)為,目前申通地鐵(600834)集團(tuán)注入上市公司的地鐵線路資產(chǎn)僅有一號線一條,集團(tuán)資產(chǎn)證券化率較低,是最典型的"大集團(tuán)小公司",我們認(rèn)為在部分線路運營逐漸成熟、盈利能力有望達(dá)到上市水平的情況之下,未來也有接受母集團(tuán)資產(chǎn)注入的可能性存在。

  下半年國企改革出現(xiàn)加速的趨勢。以上海為代表的地方國資改革在資本市場獲得較高程度的認(rèn)可。分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,由于上海獨特的先發(fā)優(yōu)勢,未來在投資熱點中將率先受益。比如上海鳳凰(600679)、中國聯(lián)通(600050)等上海國企改革的股票出現(xiàn)表現(xiàn),這一方面說明國企改革背景下的品種表現(xiàn)機(jī)會,同時對A股市場主線的有一定指導(dǎo)意義。建議關(guān)注國企改革預(yù)期較強(qiáng)的電力、天然氣、交通等領(lǐng)域的潛力公司

  申通地鐵:業(yè)績穩(wěn)健 潛在國改標(biāo)的

  申通地鐵三季度實現(xiàn)營業(yè)收入及歸屬凈利潤分別為5.65及0.61 億元,同比分別下滑0.26%及增長29.47%,實現(xiàn)EPS0.13 元。三季度單季營收及歸屬凈利分別為1.97 及0.26 億元,同比分別增加0.06%及61.69%。


  安信證券認(rèn)為,目前申通地鐵集團(tuán)注入上市公司的地鐵線路資產(chǎn)僅有一號線一條,集團(tuán)資產(chǎn)證券化率較低,是最典型的"大集團(tuán)小公司",我們認(rèn)為在部分線路運營逐漸成熟、盈利能力有望達(dá)到上市水平的情況之下,未來也有接受母集團(tuán)資產(chǎn)注入的可能性存在。

  華創(chuàng)證券則認(rèn)為,集團(tuán)資產(chǎn)證券化率偏低,上市公司的盈利能力偏弱,我們分析認(rèn)為借國改東風(fēng),上市公司有望依托集團(tuán),打造盈利能力更強(qiáng)的可持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)。而對標(biāo)港鐵公司,公司未來若將戰(zhàn)略定位于“軌交+物業(yè)”模式,則可以打開長期增長空間。首次覆蓋,給予“推薦”評級。


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