主題：中金嶺南大手筆的背后

南國的春,來得特別早。而對于中金嶺南公司來說,這個春天更有特殊的意義。2月5日,深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司(簡稱“中金嶺南公司”)以每股0.23澳元成功收購澳大利亞PERILYALIMITED(簡稱“PEM公司”)50.1%的股權!此舉宣告中金嶺南公司成功低價收購海外優(yōu)質礦山資源,并一舉成為中國有色金屬行業(yè)首家絕對控股收購發(fā)達國家資源的企業(yè),標志著中金嶺南公司在國際化轉型上邁出了重要一步。此次絕對控股收購,對于中國企業(yè)拓展海外資源開發(fā)模式具有開創(chuàng)性意義,對鼓舞中國企業(yè)開展海外并購將產生積極的影響。消息在行業(yè)內外迅速傳開,仿佛在經濟“嚴冬”里盛開的一朵嬌艷的迎春花,奪目于2009年的早春,中金嶺南公司成為世界礦業(yè)矚目的焦點,甚至成為金融危機局面下我國企業(yè)實施海外開發(fā)的“風向標”。這次并購整個過程歷時兩個多月,被媒體形容為“閃電再造”,不足百日即完成再造一個中金嶺南。速度之快,反應之準,效率之高,實不多見,動作干凈利落,堪稱大手筆。世界金融危機的影響已經越來越深刻地顯現(xiàn),經過一段時間的低谷震蕩,很多企業(yè)已是步履維艱,中金嶺南公司能夠一枝獨秀,敢于逆風飛揚,帶給我們的將是長久而又深刻的啟示。該出手時就出手去年年底,全球大宗商品價格劇烈下跌,外匯及金融衍生品市場巨幅波動,大宗商品市場的下滑可以說到了令人瞠目結舌的地步。許多有色金屬企業(yè)在價格劇烈下跌中損失慘重,經營遇到了空前的困難,國內外許多礦山紛紛停產或減產,有色金屬行業(yè)整體效益大幅下滑。面對經濟危機,中金嶺南公司采取了積極有效的對策。去年初中金嶺南公司就提出,由于美國次級貸的影響,世界經濟增長率可能將會明顯下降,有色金屬價格將會明顯回落,公司及早提出防范措施,主動調整戰(zhàn)略布局,為應對金融危機的爆發(fā)做了充分的準備。去年10月份,金融海嘯席卷而至,金屬價格紛紛暴跌,形勢異常嚴峻。中金嶺南公司果斷采取對策,要求各單位緊急行動起來,在思想和行動上保持高度一致,全力以赴投入這場不見硝煙的戰(zhàn)斗。中金嶺南公司富有遠見地提出要抓住機遇,深化改革,努力實現(xiàn)三個突破:一是生產經營模式的轉型取得突破。廠礦由利潤中心向生產成本中心轉變,開始了一系列意識理念、管理方式的轉變;二是國際化戰(zhàn)略的推進取得突破。強調要探索合作方式,把握發(fā)展規(guī)律,提高對海外資源和資本運作市場的認識,為建成更具競爭力的跨國公司奠定基礎;三是節(jié)能降耗取得新突破。努力增強危機意識,責任意識,加強推進精細化管理,全方位降低運營成本,實現(xiàn)公司良性發(fā)展。

　　此時，金屬價格的大幅下降使新的投資機會開始顯現(xiàn)，全球外匯市場的變化使戰(zhàn)略性投資更具吸引力。中金嶺南公司敏銳地認識到，必須審時度勢，捕捉和把握難得的發(fā)展機遇，有準備、有步驟地實施海外資源開發(fā)，強化國際化鉛鋅企業(yè)的戰(zhàn)略定位，增強公司可持續(xù)發(fā)展能力。

　　其實，早在幾年前中金嶺南公司總裁張水鑒就已認識到資源的重要性，加強海外開發(fā)是公司成為國際性企業(yè)的必由之路，將中金嶺南公司打造成具有國際競爭力的跨國企業(yè)一直是他的夢想。

　　經過對經濟危機和企業(yè)自身狀況的分析，張水鑒號召公司全體員工，在危難的局面下一定要做到六個字：“穩(wěn)住、頂住、抓?。　薄胺€(wěn)住”，就是要臨危不亂，積極尋求對策；“頂住”，就是要不畏艱難，妥善解決危機中出現(xiàn)的各種問題；“抓住”，就是要抓住機遇，利用稍縱即逝的機會，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　機會終于來了！去年11月份，澳洲PEM公司向中金嶺南公司伸出了“橄欖枝”。

　　PEM公司是澳大利亞上市公司，主要在澳大利亞從事基本金屬礦的勘探與開采業(yè)務，目前擁有鉛鋅資源總量金屬320萬噸，并擁有多個探礦權，資源潛力很大，生產能力為年產鉛鋅精礦金屬量28萬噸，是全球前20 大鋅礦和前10 大鉛礦生產商。金融危機以后，該公司出現(xiàn)了資金困難，為了補充流動資金，以應對鉛鋅市場低迷的現(xiàn)狀，PEM公司決定進行定向增發(fā)。而當時澳洲的另一家公司CBH公司則希望通過換股形式取得PEM公司的控制權，為了反擊CBH的收購，PEM公司找到了中金嶺南公司。

　　中金嶺南公司派出了一支精干的團隊完成了本次收購，據了解，中金嶺南公司并沒有請任何外來的中介機構，完全依靠自身力量，完成了對PEM公司的盡職調查，期間競爭對手的律師代表多次向澳大利亞的證券委員會、交易所、國家并購審判委員會申訴，千方百計阻撓此項收購案的實施。最后，競爭對手將換股方案改為“4.2股CHB股票換1股PEM股票”，但股東大會最終還是選擇了中金嶺南的現(xiàn)金收購方案。

　　中金嶺南通過其在香港設立的全資子公司，以每股0.23澳元的價格，認購PEM公司定向配售的約1.98億股股票，從而持有PEM公司50.1%的股權?？偼顿Y約為4500萬澳元，約合人民幣2億元。

　　之所以選擇中金嶺南公司，PEM公司是經過慎重考慮的。PEM公司認為中金嶺南公司在同業(yè)經營能力、經濟實力、管理水平等方面具有顯著的優(yōu)勢，才主動提出與中金嶺南公司合作，并同意后者通過定向配售方式成為其控股股東。為此，中金嶺南公司迅速建立了快速反應和決策機制，遵循國際市場并購的規(guī)律和澳大利亞的市場規(guī)范，對市場及時做出正確的判斷和果斷的決策，經過縝密工作，艱苦努力，雙方達成配售價格并最終完成收購。

　　PEM公司稱：它找到了一個“實力雄厚且資金充裕的戰(zhàn)略合作伙伴，并能長期致力于開發(fā)當?shù)氐牡V產資源”。中金嶺南公司也實現(xiàn)了用最經濟的資金“撬動”了一個海外大型礦業(yè)企業(yè)。

　　縱觀整個收購過程，有三個顯著的特點：一是效率高，整個收購歷時兩個多月，從詢價、談判到調查評估以至最終完成整個過程，中金嶺南公司高效率地工作，面對復雜的情況，在最快時間內完成了所有程序；二是低成本，中金嶺南公司抓住機遇，以較低的成本完成收購，實現(xiàn)了向上游資源領域擴張，這在以前是不可想象的；三是資源性，中金嶺南公司收購了儲量為300多萬噸金屬的鉛鋅礦，而且附帶高品位的銅鈷礦資源，資源價格物有所值，極大地增強了對國際資源的控制力。

　　這次并購顯示了中金嶺南公司在資本市場、資源市場上運籌帷幄的發(fā)展戰(zhàn)略，證明了中金嶺南公司擁有一支運行高效、機制靈活的管理團隊，充分體現(xiàn)了中金嶺南公司前瞻的國際視野、完善的公司治理、較強的資本運作能力，為繼續(xù)加大“走出去”的步伐積累了重要經驗。

　　近日，澳大利亞駐華大使到中金嶺南公司考察，對中金嶺南公司在澳的并購給予了高度評價，認為中金嶺南公司打開澳洲之門是雙贏的結果，能與中金嶺南公司這樣優(yōu)秀的中國鉛鋅企業(yè)合作，前景將是美好而又令人期待的。

　　再造一個中金嶺南

　　隨著全球金融危機的爆發(fā)，商品價格急劇變化，全球的企業(yè)重組并購呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢。目前國際市場鉛鋅價格已導致全球相當多鉛鋅礦山生產處于虧損狀態(tài)，經營困難。中金嶺南公司抓住這次機會成功收購澳大利亞PEM公司，為在經濟、金融危機局面下我國企業(yè)謀求最大發(fā)展機遇提供了良好借鑒，應該說是極大地振奮了市場低迷局面下中國企業(yè)的神經。

　　據了解，PEM公司是澳大利亞上市公司，主要在澳大利亞從事礦產資源的勘探與開采業(yè)務，目前PEM公司擁有的主要礦山包括：新南威爾士布羅肯山地區(qū)的鉛鋅銀礦、南澳大利亞的弗林德斯的高品位硅酸鋅氧化礦和昆士蘭的銅鈷礦。這三個礦山的金屬儲量大、品位高，而且易采易選，屬世界級礦山資源。

　　隨著中金嶺南公司2006 年定向增發(fā)項目的陸續(xù)完工，中金嶺南未來幾年冶煉能力將不斷提升，對鉛鋅精礦的需求量將大幅上升。本次收購將有效提升中金嶺南的鉛鋅資源儲備，大幅提高公司鉛鋅精礦自給率，為公司原料供應提供強有力的保障。能有效發(fā)揮并購雙方經營互補性，產生經營協(xié)同效應，推進中金嶺南公司的國際化經營進程，有利于提升中金嶺南公司行業(yè)競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　另一方面，此次并購也將顯著增強PEM公司的現(xiàn)金支持，有助于PEM公司抵御目前商品價格低迷的不利環(huán)境。PEM公司相信，獲得上述資本將擁有比其他資源公司更大的競爭優(yōu)勢。

　　張水鑒說，中金嶺南公司收購了一個優(yōu)質的礦山資源，未來的發(fā)展前景有很多想象的空間，這次收購成功，就是再造一個中金嶺南。從未來的資源儲量看，中金嶺南公司凡口礦的儲量是500萬噸，而PEM的探明儲量為320萬噸，潛在儲量則比凡口礦大得多，同時還有兩個潛在的待開發(fā)的銅礦，保守估計，控股PEM公司將為中金嶺南公司解決未來30年以上的資源問題。

　　業(yè)內專家認為，中金嶺南此次收購的戰(zhàn)略目標非常明確，即在目前市場不景氣的周期收購礦產資源，為公司未來的資源供應提供保障。不論從收購價格還是從公司戰(zhàn)略考慮，無疑將大大提升公司的價值。由于鉛鋅銅等礦產價格的持續(xù)下行，國外此類上市公司價值被嚴重低估，正是資金充裕的國內礦業(yè)公司投資介入的理想時機。

　　中金嶺南公司的這次并購，體現(xiàn)出清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和較強的外延式擴張能力。一年多的時間里，他們在海內外屢次出手：先有對澳洲先驅公司理性退出的收購，其后成功收購廣西宣武縣盤龍鉛鋅礦55%股權，以及本次漂亮地完成對PEM公司的收購，終于在國際礦業(yè)舞臺實現(xiàn)了華麗的亮相，讓世界為之矚目。

　　購并活動的涌現(xiàn)是行業(yè)走出低谷的指標之一。價格低于成本不能長期維持，行業(yè)整合于此時醞釀。中國有色金屬行業(yè)的海外并購重組激流洶涌，中金嶺南公司這次可以說是鉛鋅行業(yè)的先行者。

　　逆勢擴張，中金嶺南公司盡顯中國鉛鋅業(yè)王者風范。

　　為什么是中金嶺南？

　　中金嶺南公司并購PEM公司在國際上產生重大影響，對在全球金融危機局面下，企業(yè)把握時機實現(xiàn)低成本擴張?zhí)峁┝擞幸娼梃b。

　　國內外各媒體、各專業(yè)機構紛紛盛贊中金嶺南公司并購澳洲PEM公司。主流媒體對中金嶺南公司有效應對金融危機、積極實施海外開發(fā)戰(zhàn)略給予高度評價，認為公司在全球金融危機的局面下，打贏了“一場沒有硝煙的戰(zhàn)斗”，表現(xiàn)出了良好的決策能力、過硬的專業(yè)水平和頑強的敬業(yè)精神。

　　新華社報道認為“此次成功并購，對于中國企業(yè)拓展海外資源開發(fā)模式具有很大意義”；《人民日報》稱“中金嶺南公司成為中國有色金屬行業(yè)首家以絕對控股方式收購發(fā)達國家資源的企業(yè)”；《中國證券報》形容為“中金嶺南公司三個月閃電再造”；《參考消息》稱“該起收購為其他中國公司開創(chuàng)了一個先例”；《中國有色金屬報》以《中金嶺南實現(xiàn)海外并購重大突破》為題在頭版頭條顯著位置進行了報道；《澳大利亞報》稱“預計PEM公司未來狀況良好，將會降低成本和生產更好的礦”；澳大利亞商業(yè)新聞在線認為“這個決策（中金嶺南公司的并購）使PEM公司有一個良好的未來”。

　　中金嶺南公司連續(xù)多年位列中國企業(yè)500強，在國內有色金屬鉛鋅行業(yè)排名第1位。公司以鉛鋅生產為主業(yè)，集有色金屬采、選、冶、加工、科研、建材、房地產開發(fā)、貿易倉儲、金融為一體，跨地區(qū)、多行業(yè)綜合經營，擁有國內最大的鉛鋅礦山凡口鉛鋅礦、國內第三大鉛鋅冶煉企業(yè)韶關冶煉廠，已形成鉛鋅采選能力年產金屬量18萬噸、鉛鋅金屬冶煉能力年產40萬噸。

　　經過多年的歷練，中金嶺南公司形成了追求卓越、敢為人先的企業(yè)精神。如果想在中金嶺南公司找到一句話，所有員工都能銘記在心并能一以貫之，那就是——“做不到，沒有理由！”

　　這是中金嶺南公司總裁張水鑒反復向員工強調的一句話，同時它也是中金嶺南公司的企業(yè)文化價值觀，是企業(yè)發(fā)展過程中逐步形成和培育起來的具有本企業(yè)特色的企業(yè)精神、發(fā)展戰(zhàn)略、經營思想和管理理念，是企業(yè)員工普遍認同的價值觀、道德觀及其行為規(guī)范。

　　這句話成為企業(yè)的精神支柱，是推動企業(yè)發(fā)展的不竭動力。

　　中金嶺南人說，“做不到，沒有理由”是一種傳承。中金嶺南公司的發(fā)展不是一朝一夕完成的，歷代中金嶺南人，都有那么一種風格和骨氣，就是銳意創(chuàng)新，勇于進取，敢做敢為，把常人想做而做不到的事情努力做到，而且做得最好，一步一步把企業(yè)推向高峰。這種在企業(yè)圖生存、求發(fā)展的環(huán)境中形成的核心價值觀，是中金嶺南公司優(yōu)良傳統(tǒng)的結晶，是維系企業(yè)生存發(fā)展的精神支柱，集中體現(xiàn)了中金嶺南人獨特的、鮮明的經營思想和個性風格，是中金嶺南公司最寶貴的經營優(yōu)勢和精神財富。

　　為何是中金嶺南？

　　廣東省省長黃華華視察中金嶺南時曾提出“打造千億企業(yè)”的目標，中金嶺南公司一直以這個目標作為發(fā)展的方向。他們很早就提出一個口號：要做“中國有色中堅，世界鉛鋅巨子”。這個定位激勵他們一定要走出去。他們深刻認識到，國內儲量大、品位高的鉛鋅資源有限，不走出去，企業(yè)永遠做不大。

　　早在去年年初，中金嶺南公司就啟動了一次沒有成功的收購，這次收購被張水鑒形容為“理智地失敗了”。事實上，這是一次戰(zhàn)略性的退出，看似簡單的結局背后蘊含著取舍的智慧、權衡的謀略。外界看來，中金嶺南公司躲過了一次高價買進的風險，這種決策的背后是一個有著極強戰(zhàn)斗力的團隊。

　　彼時，中金嶺南公司與印度尼西亞最大的國有控股有色金屬企業(yè)——安塔公司合作，發(fā)起了對澳大利亞上市公司先驅公司的全面要約收購。先驅公司已探明鉛鋅儲量為360萬噸，為了獲得48%的股權，中金嶺南公司需要付出20億元人民幣。當時先驅公司大股東布米公司與中金嶺南公司展開一輪長達3個月的競價過程，屢次抬高要約收購價，當布米公司將要約收購價從每股2.5澳元提高到2.85澳元時，中金嶺南公司放棄了競價，理性地退出了對先驅公司的收購。

　　中金嶺南公司保持了高度的理性，嚴謹、有效規(guī)避了風險，精心制定每次對抗性出價的策略，并根據對并購環(huán)境的變化分析，于去年7月份理性退出競爭。雖然沒有實現(xiàn)收購，但是中金嶺南公司成為開展全面要約收購澳洲企業(yè)的第一家中國企業(yè)，通過實施并購，積累了豐富的經驗，鍛煉了隊伍，中金嶺南公司的實力得到提升并受到國外同行的認可，在國際上樹立了良好的形象，在國際化轉型上邁出重要一步，顯示了中金嶺南公司獲取資源的決心和堅定不移地實施海外開發(fā)戰(zhàn)略的信念。

　　除此之外，中金嶺南公司還通過與加拿大泰科明克公司簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟合作協(xié)議，成為世界鉛鋅礦業(yè)巨頭泰科明克公司的中國首選合作伙伴，從而進一步從戰(zhàn)略層面鎖定海外資源，增強原料競爭優(yōu)勢，提升冶煉及下游產品的技術和研發(fā)水平。這些都為中金嶺南公司走出海外積累了思想、經驗、人才上的準備。

　　張水鑒算了一筆賬：“第一次準備收購的先驅公司鉛鋅金屬儲量是360萬噸，而PEM公司鉛鋅金屬儲量是320多萬噸。先驅公司的48%股權需要付出20多億元，而PEM公司的50.1%股權，只需要付出2億元，而且中金嶺南公司擁有PEM公司50.1%的股權，實際上只花了1億元就獲得了這么好的資源。僅付出原來的二十分之一就獲得幾乎同樣的資源，原先以為不可能的事情，我們做到了?！?

　　廣東省委、省政府對中金嶺南公司的成功并購給予了充分肯定，認為中金嶺南公司開創(chuàng)了一個海外資源開發(fā)的新模式，是深入貫徹落實科學發(fā)展觀的重要體現(xiàn)。

　　中金嶺南公司將以此次收購為契機，打開海外資源開發(fā)的大門，不斷加強海外開發(fā)力度，進一步提高在國際礦業(yè)的影響力，向更具競爭力的國際化一流企業(yè)邁進。

　　并購的啟示

　　已是懸崖百丈冰，猶有花枝俏。

　　世界金融危機不斷蔓延。陰影之下，不論是華爾街，還是硅谷，都已黯然無光。

　　在世界經濟發(fā)展低徊、前景不明的景象里，我們都期待著看到一個對未來充滿樂觀期許、自信而積極、努力從危難中尋找機遇的優(yōu)秀企業(yè)風范——中金嶺南公司無疑是當中的一個。

　　當前我們面臨的困難和挑戰(zhàn)，是多年所沒有經歷過的，中金嶺南公司敢于逆勢飛揚，再樹收購大旗，縱橫捭闔于國際舞臺，體現(xiàn)出了一種不屈不撓的創(chuàng)業(yè)精神，體現(xiàn)出了放眼全球的戰(zhàn)略眼光，更體現(xiàn)出了堅持科學發(fā)展的堅定信念。

　　在并購的背后，有一種強大的精神力量，這是中金嶺南公司多年文化積淀的結果。這種精神力量體現(xiàn)在：一是有逆勢飛揚的豪氣；二是有當機立斷的作風；三是有苦練內功、科學發(fā)展的理念。

　　一是有逆勢飛揚的豪氣，核心是一個“敢”字：敢于攻堅，面對困難不畏縮；敢于擔當，面對挑戰(zhàn)不妥協(xié)；敢于實踐，看準了就堅定不移地走下去。二是有當機立斷的作風，強調一個“快”字：面對當前的經濟形勢，挑戰(zhàn)前所未有，機遇稍縱即逝，明事遲、反應慢，行動不及時，只能坐失良機，爭取時間，才能爭取主動。三是有苦練內功、科學發(fā)展的理念，重在一個“新”字：要通過艱苦努力，打破常規(guī)，創(chuàng)新思路，堅定不移地貫徹落實科學發(fā)展觀的要求，千方百計提高企業(yè)發(fā)展后勁，增強可持續(xù)發(fā)展能力。

　　中金嶺南公司能夠成功控股并購海外資源，決非偶然。是多年苦練內功，不斷提升企業(yè)綜合實力的結果；是放眼全球，堅持海外開發(fā)戰(zhàn)略不動搖的結果；是堅定不移地實踐科學發(fā)展觀，以提升民族工業(yè)競爭力為己任的結果。

　　做不到，沒有理由！——中金嶺南公司做到了！

　　中金嶺南公司通過并購，提高了國際化經營水平和核心競爭力，一躍成為國際有影響力的跨國鉛鋅公司。這是我國企業(yè)向一流跨國公司發(fā)展的必然選擇，符合國際化發(fā)展戰(zhàn)略的需要。

　　近日，國家有色金屬行業(yè)振興規(guī)劃出臺，提出要充分利用國內外兩種資源，增強資源保障能力，要加速結構調整，促進企業(yè)重組，優(yōu)化產業(yè)布局，提高產業(yè)競爭力。因此，在經濟“嚴冬”中猶能一枝獨秀、堅持科學發(fā)展并完成“走出去”第一步的中金嶺南，帶給我們的是深入的思考和有益的借鑒。

　　經濟危機為中國企業(yè)提升資源市場話語權提供了機遇，未來無疑將出現(xiàn)世界利益格局的重大調整，海外市場的全球化新布局正在不斷展開，市場將發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的作用，企業(yè)重組不可避免。可以說，經濟危機是國際經濟再平衡的過程，也是中國企業(yè)增加話語權和尋求發(fā)展機會的過程。

　　我們已站在新的起點上，危機為新一輪的改革提供了動力。歷史證明，經歷危機沖擊之后，總是帶來重大改革與調整，可以說，大沖擊帶來大調整，可以預見，新一輪的、更深刻的改革調整正在到來。而改革的進程和效果，在很大程度上取決于我們的勇氣和智慧。

　　世界經濟危機帶給我們的是一個機遇與挑戰(zhàn)并存、希望與痛苦同在的未來。越是在困難的時候就越是要不折不扣地貫徹落實科學發(fā)展觀，只要我們苦練內功，培養(yǎng)世界眼光，不斷提升產業(yè)和企業(yè)的競爭力，就一定能戰(zhàn)勝各種困難，實現(xiàn)經濟的良性發(fā)展。

　　——這或許就是中金嶺南公司給我們的最大啟示。


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